财务分析与财务管理1财务分析（1）为什么要作项目分析？--必要性--可能性--合理性--风险性2财务分析（2）几个有用的概念：货币（资金）的时间价值贴现现金流动态分析3财务分析（3）F=P（1+i)tP=F/(1+i)t4主要任务：赢利能力分析清偿能力分析现金流量分析不确定性分析财务分析（4）5现金流量分析现金流入：主要是销售收入现金流出：固定资产投资+流动资金+经营成本+销售税金现金流量财务分析（5）6财务分析（6）现金流量表12345现金流入现金流出净现金流量现值累计现值？7财务分析（7）两个重要指标NPVIRR8财务分析（8）IRR=i1+(i2-i1)*|NPV1|/(|NPV1|+|NPV2|)9财务分析（9）贴现率贴现率的选择：大于同期银行利率高于行业预期10财务管理（1）几个重要的财务报表现金流管理应收帐款的处理企业内部财务控制11财务管理（2）几个重要的财务报表资产负债表损益表现金流量表其他辅助报表12财务管理（3）现金流管理“五大定律”良好的现金流商务模式DSO值合适定位营业收入与资本运作评估自己的抗风险能力13财务管理（4）应收帐款的处理（1）注意资金周转率强化营销管理14财务管理（5）应收帐款的处理（2）应收帐款证券化保理业务15财务管理（6）内部控制五要素控制环境风险评估控制活动信息与沟通监督16财务管理（7）内部控制的关键点审批/审核收付/复核记帐/核对清点/清查17谢谢大家!18

财务分析及案例一、财务报表分析报表分析站在不同角度，会有不同的要求和关注重点。但一般都包括以下基本能力分析和判断。（一）偿债能力分析1、短期偿债能力分析即企业以流动资产偿还流动负债的能力，反映企业日常偿付到期债务的实力，是企业财务状况的重要标志，受到投资者、债权人、供应商等的特别关注。反映企业短期偿债能力的指标主要有：(1)流动比率(currentratio－CR)公式：流动比率＝流动资产╱流动负债偿还到期债务的能力，主要取决于有多少可以动用的流动资产，流动资产越多，流动负债越少，则短期偿债能力越强。流动资产偿还全部流动负债后的余额就是营运资金(workingcapital)，营运资金的多少表明偿债风险的大小。分析:一般认为CR＝2为企业合理的下限。但这只是一种公认标准，无法从理论上给予证明。因为：流动负债中变现能力最差的存货约占全部流动资产的1/2，流动性较好的部分至少等于流动负债时，偿债能力才有保障。（2）速动比率（quickratio－QR）公式：速动比率＝速动资产╱流动负债速动资产＝流动资产－存货－预付帐款－待摊费用扣除原因：存货扣除是因为变现力低；预付帐款、待摊费用本质上属于费用，不能转化为现金分析：这是流动比率的辅助指标，有时更能够准确地反映偿债能力。按照经验，速动比率（QR）＝1较为合适，表明每一元流动负债都有一元易于变现的资产作为抵偿，QR过低，偿债能力不足，过高又说明企业持有过量的流动资金，可能因此失去较好的投资机会。（3）现金比率（cashratio－CaR）公式：现金比率＝现金性资产╱流动负债现金性资产=货币资金＋有价证券分析：也叫超速动比率或保守速动比率，这里再把应收帐款扣除，原因是应收帐款可能存在坏帐损失，到期又不一定能够收回现金。所以，现金比率是最稳妥的衡量标准。2、长期偿债能力分析长期偿债能力的评价，从义务角度包括按期支付利息和到期偿还本金两个方面；从偿债资金来源看，应该是企业经营利润。在正常情况下，企业不会依赖变卖资产偿债，而是依靠经营利润，因此，长期偿债能力主要取决于获利能力。这里仅从债权安全性进行分析。（1）负债比率（liabilityratio－LR）又称为资产负债率，是负债总额对资产总额的比率,即企业全部资产中,靠负债来吸收的资金所占比重，比重越小，说明企业对债权人的保障程度越高。公式：资产负债率＝负债平均总额╱资产平均总额也

PreparedbyTeam7Date:20Oct,2001中国亏损公司真的无踪可循吗？财务管理案例分析小组成员：李芳刘胜潮黄薇王勇李丹李宪印周福祥PreparedbyTeam7Date:20Oct,2001中国亏损公司真的无踪可循吗？财务管理案例分析一、引言二、研究分析思路三、基本原理实战运用四、回归分析五、结论PreparedbyTeam7Date:20Oct,2001中国亏损公司真的无踪可循吗？财务管理案例分析我国上市公司财务现状：•依据国际通用会计准则衡量，80%的上市公司存在财务隐患；•根据中国国情大副降低标准，仍有近20%的上市公司存在较为严重的财务问题。•截止2001年3月13日，326家公布年报的上市公司中，59家财务状况正常，267家存在问题，占81.9%。•上市公司普遍长期偿债能力下降、盈利能力下降、利润来源稳定性削弱现金流量不足。PreparedbyTeam7Date:20Oct,2001中国亏损公司真的无踪可循吗？财务管理案例分析思考如何判别上市公司的业绩好坏？亏损公司是否无踪可循？PreparedbyTeam7Date:20Oct,2001中国亏损公司真的无踪可循吗？财务管理案例分析一、引言二、研究分析思路三、基本原理实战运用四、回归分析五、结论PreparedbyTeam7Date:20Oct,2001中国亏损公司真的无踪可循吗？财务管理案例分析宏观经济分析行业环境分析公司分析公司素质分析公司财务分析公司竞争者地位分析技术水平分析公司经营管理水平分析PreparedbyTeam7Date:20Oct,2001中国亏损公司真的无踪可循吗？财务管理案例分析1、分析原理Ｉ：杜邦分析法企业亏损的原因归纳来说主要有:A、外部原因：包括社会宏观经济及市场因素对行业和单个企业的影响；B、上市公司内部经营管理水平；C、上市公司股本结构；D、上市公司对会计方法的选择PreparedbyTeam7Date:20Oct,2001中国亏损公司真的无踪可循吗？财务管理案例分析股东权益报酬率(ROE)：ROE=净收益/股东权益(1)PreparedbyTeam7Date:20Oct,2001中国亏损公司真的无踪可循吗？财务管理案例分析ROE=(净收益／总资产)*（总资产/股东权益）（２）ROE=(净收益／销售收入)*(销售收入／总资产)*（资产/股东权益）(3)RO

基本的财务管理分析概念和工具盈利分析(历史数据)投资分析(前瞻性)财务分析的目的是分析现有的问题并对短期的策略问题提出解决方案并支持企业长期的价值最大化成本分析(历史数据)1产品盈利情况客户盈利情况产品盈利吗?该产品与其它产品系列相比如何?与竞争对手相比如何?企业在给该客户提供服务是盈利吗?该客户对于企业来说的终身价值如何?相对应的利润如何?还有哪些客户是企业有价值的目标?得到这些客户的成本如何?整体企业盈利情况企业在赚钱吗?企业一直在赚钱(亏钱)吗?企业利润占整体销售的百分比是多少?人均利润率是多少?企业利润占总投入资产的百分比如何?企业与其他企业相比如何?为什麽?企业的盈利情况可以从几个层面研究2净资产回报率净利润股东权益净利润总资产ROE总资产回报率ROA毛利销售收入毛利率ROS(毛)净利润销售收入净利润率ROS(净)销售收入总资产总资产周转率比率名称公式衡量什么?衡量资本投放的效率,如企业在投入资金和资源后得到多少的回报?资源的分配和调整的效率,如每元的资产产生多少的回报?资本密集程度,如每元的资本带来多少的销售?每元销售可以进行固定成本和净利润分配的比率每元销售对应的利润代号利润率*净利润为税后净营运利润率下列的财务指标是了解企业财务情况的最好的数据,关键是学会用这些指标进行横向和纵向的比较3净资产回报率管理人员可以通过三种方式影响资本回报率:•净利润率•资产周转率•财务杠杆系数销售收入股东权益销售收入总资产总资产股东权益XXX净利润率总资产周转率财务杠杆系数XX了解企业的总体盈利情况还不够,还应通过了解盈利情况的组成部分来明白为什么能盈利和如何盈利的?净利润股东权益净利润销售收入净利润销售收入4净资产回报率总资产周转率现金量应收款周期库存周转率固定资产周转率资产负债表的数据毛利率(折旧与税前的利润)收入税率损益表的数据净利润率应付款帐龄负债资产比率流动资产负债比率流动现金负债比率财务杠杆系数中间的三个指标表明了有哪些重要的业务指标对于净资本回报率产生了重要的影响，下层的比率表明了对于资产负债表和损益表的内容的影响如何可以影响净资本回报率我们可以把指标分为三层，从上至下对于企业进行剖析5总投入资产回报率可以正确地反映了去除企业不同的财务策略影响前企业的盈利能力ROIC税前利润(1-税率)债务与股东权益之和加入企业不含债务是企业的利润企业所有的投入资本（含股

C2C网络经济模式案例分析——以易趣网为例目录商业模式技术模式管理模式资本模式结论建议经营模式基本情况基本情况⚫1999年8月，易趣在上海由邵亦波及谭海音所创立，主营电子商务。⚫2000年5月并购5291手机直销网，开展网上手机销售使该业务成为易趣特色之一。2002年，易趣与eBay结盟，更名为eBay易趣，并迅速发展成国内最大的在线交易社区。2003年6月，eBay以1.5亿美元100%控股易趣。2006年12月，eBay与TOM在线合作。2007年8月，易趣重新回归中国本土市场。邵亦波谭海音创始人基本情况首页易趣网中国馆美国馆英国馆德国馆加拿大馆澳大利亚馆易趣功能结构商业模式战略目标目标客户收入来源广告模式易趣的电子商务模式为网络经济模式，其中以个人物品竞标方式为主要交易方式，网上直销和商家专卖为辅。商业模式战略目标全球集市，尽享海外代购乐趣;为中国用户提供最佳销售和购买体验。开设免费服务电话组织网友网下交流核心内容重视客户服务队伍解决网名实际困难商业模式目标客户买家他的目标客户定位在对网购及环球购相对热衷的年轻一族。卖家他的目标又定位于希望在网店中赚钱盈利的个人和中小型企业。）目前卖家在易趣开店已经可以享受免费政策（详见下图）商业模式收入来源B2C商品拍卖的服务费网页Banner广告收入网上直销收入个人物品拍卖的卖方手续费2001年8月易趣学习eBay开设企业增值业务商业模式广告模式入口用户注册引导广告基于询问的付费安排商业模式广告模式（入口）商业模式广告模式（用户注册）商业模式广告模式（基于询问的付费安排）当用户提出查询条件时，易趣可以推荐相关的链接安排或与特殊的搜索条目有关的广告。商业模式引导广告在用户到达想要看的内容之前，易趣的入口处显示动态全屏广告，以吸引顾客注意。易趣网商业模式的变革???经营模式网络时代的经营模式将是一种注重个性化的经营模式，需要者与供给者（生产者）直接交互，个性化的需求能得到最大程度的满足。首先易趣的发布信息者必须确有其人。也就是卖主必须是通过实名认证的用户。其次收取商品登录费最后网站有严格的规定，违反者将受到处罚，或者不能得到某些服务。登录费1元至8元不等，以商品最低成交价为计费基数。并在每次交易成功之后，收取相应佣金也就是交易服务费，价格按每件商品在网上成交金额的0.25%到2%收取，如果未实际成交，则不收取，一件商品在易趣网

一线品牌知识与文化GUCCI⚫中文：古奇欧·古孜⚫创始人GuccioGucci古琦欧·古琦于1923年创立Gucci。位于佛罗伦萨的Gucci集团是当今意大利最大时装集团，Gucci除时装外也经营皮包、皮鞋、手表、家饰品、宠物用品、丝巾、领带、皮带、香水等。Chanel⚫中文：夏奈尔⚫创始人GabrielleChanel夏奈尔于1913年在法国巴黎创立夏奈尔，夏奈尔的产品种类繁多，有服装、珠宝饰品、配件、化妆品、香水，每一种产品都闻名遐迩，特别是她的香水与时装Louisvuitton⚫中文：路易·威登⚫是法国历史上最杰出的皮件设计大师之一，于1854年在巴黎开了以自己名字命名的第一间皮箱店。一个世纪之后，路易·威登成为皮箱与皮件领域数一数二的品牌，并且成为上流社会的一个象征物。如今路易·威登这一品牌已经不仅限于设计和出售高档皮具和箱包，而是成为涉足时装、饰物、皮鞋、箱包、珠宝、手表、传媒、名酒等领域的巨型潮流指标。从早期的LV衣箱到如今每年巴黎T台上的不断变幻的LV时装秀，LV（路易·威登）之所以能一直屹立于国际时尚行业顶端地位，傲居奢侈品牌之列，在于其自身独特的品牌DNA。Burberry⚫中文：巴宝莉⚫是成立于1856年的标志性经典英国品牌,为奢华品质以及创新的代名词,品牌的标志性风衣享誉全球.在首席创意总监克里斯托弗贝利（ChristopherBailey）的领导下,与时俱进、充满时代感且崇尚真我,承袭了品牌传统亦秉持最初的价值理念CHLOE⚫中文：科洛伊⚫CHLOE诞生于20世纪50年代，那正是生活化的成衣品牌向贵族式的巴黎高级女装传统挑战之时，CHLOE品牌创造出了简洁美观、可穿性强的现代成衣理念。Hermes⚫爱马仕⚫Hermes，法国时尚品牌，“爱马仕”为大中华区统一中文译名，它是法国著名时装及奢侈品的品牌。早年以制造高级马具闻名于法国巴黎，及后推出的箱包、服装、丝巾、香水、珐琅，饰品及家居用品，令品牌更全面多样化。爱马仕的总店位于法国巴黎，分店遍布世界各地。历经了160多年的风雨沧桑，爱马仕(Hermes)家族经过几代人的共同努力使其品牌生名远扬。早在20世纪来临之时，爱马仕(Hermes)就已成为法国式奢华消费品的典型代表。爱马仕一直秉承着超凡卓越、极至绚烂的设计理念，造就优雅之极的传统典范。hermes也是古希腊人对水星的称呼。Givenchy⚫

OverseasOnlineAdvertisingProposal해외마케팅제안OverseasOnlineAdvertisingProposalIndex1)중국시장현황2)광고상품안내3)마케팅전략4)최적화작업5)타업체사례6)바이럴마케팅7)CAFE24광고운영및혜택중국시/장/현/황중국E-commerce시장■중국시장내에서의romistory?!!!!>>현재romistory,romystory키워드를검색하면모든검색결과의도착지점은타오바오의로미스토리!GOOD!중국E-commerce시장■중국시장내에서의romistory?!!!!예시)●romistory,romystory검색시타오바오로연결은되나정확한브랜드명인지가필요!중문몰오픈시바이두에사이트를1순위에노출시키는것이가장중요!●중국에초창기진입한S사관련컨텐츠개수romistory대비115조원바이럴시작광고시작[A사의바이두검색량증가사례]일검색량10배증가더많은로미의컨텐츠생성작업이필요!!115조원●2012년중국온라인구매시장규모는약13,000억위안(240조)●2012년중국온라인의류구매시장규모는약5,050억위안(92조),전체온라인구매시장의26%를차지중국E-commerce시장■중국온라인시장규모/의류구매시장중국인터넷사용자현황■중국인터넷이용인구●2013년1월중국인터넷사용자5억6400만명,전체국가의23%차지,세계어느나라보다빠르게증가하는추세온라인사용인구수=서유럽인구보다많은5억6400만명중국온라인쇼핑이용자특징■중국구매자성향●인터넷쇼핑구매자는주로25~30세가가장많고늘어나는추세이며,19~24세가뒤를이음●쇼핑일은월~목비슷한추이를보이나금요일부터하락하는추세●구매시간대는오전10~오후3시와저녁8~10시상승세를보이고,오후6시와밤11시이후부터하락추세출근점심시간오후절정퇴근저녁절정중국구매자의류구매현황(년)■중국구매자연간의류구매현황●업데이트시기:2월-봄상품/3~4월-여름상품/8~9월-가을상품/10월-겨울상품●중국성수기:10월겨울옷이올라오며,11월/12월/1월상승세,중국비수기:2월설연휴로인해온라인구매하락세_국내사이클과흡사!기준:만건1월겨울상품상승세유지2월설연휴하락봄상품업데이트3~4월여름상품업데이트5

•始祖鸟（ARC'TERYX）：1989年创立于加拿大温哥华，由于其对新工艺和新技术近乎疯狂的追求，在短短十几年时间内，成长成为公认的北美乃至全球领导型的户外品牌。•它的产品主要涉足于徒步、攀登和冰雪运动。其hardwear系列具有至尊无上的地，该品牌仅生产服装和背包，无论是材料的选择还是做工的技术，几乎件件都可以用艺术品来形容，而且服装的功能完善，细节出色，给户外使用者充分的体验和完善的保护，让我们更接近大自然的挑战，其服装系列最畅销的产品包括ThetaSV冲锋衣以及GammaMX夹克，Arc’teryx的设计也获得了多家专业户外杂志的众多奖项。•其冲锋衣GTXXCR的三层压胶，压胶条宽只有13mm（行业标准22mm）；每英寸要缝16针（行业标准为6-8针）。连行业标准都被颠覆之时，你只能说：那不是产品，而是“作品”。•土拨鼠（MARMOT）：Marmot是由加利福尼亚圣克鲁兹大学的学生艾瑞克雷诺（EricReynolds）和戴夫亨特利（DaveHuntley）于1971年创立的。•他是高山装备的顶级品牌。它采用最好的材料和技术，只生产高档产品，品质绝对一流！其羽绒服系列享有盛誉；其全无缝技术冲锋衣，对于山友来说是个很棒的选择。Marmot的核心是让每个人感受到运动的乐趣，户外运动具有强大的吸引力，会让我们的生活绚烂多彩、充满活力。•Marmot产品在穿着的过程中，会让你感受到它的全面性，它的特殊设计和剪裁会让运动更加轻松自如。Marmot对品质坚定不移的高要求，从未随时间流逝而改变，因为Marmot明白，他们在做的，是拯救人生命的事业。•MOUNTAINHARDWARE：（哈德威尔、山河）简称MHW。是美国一家生产户外服饰、帐棚、睡袋系列等户外产品的企业，公司成立于1993年，这个牌子不用多说，顶级。主要以服装和帐篷为强项，特别是服装。有人认为，它在研发和做工上与始祖鸟不相上下。•建立基础于不变的态度：热情、欢乐、敢为、创新与感激，不断开发出更多优质的装备，更广阔的生产线、更先进的生产技术，令MountainHardwear在未来的每一个十年里都能继续探索、革新。比起其它品牌，MountainHardwear更加能够表现出不受局限、勇于创新的做法，设计出领导业界的产品。•PATAGONIA（巴塔哥尼亚）：Patagonia是全球功能与生活方式服饰的设计和营销的领

9.0第一章解读企业财务报表9.1第一章解读企业财务报表⚫教学目标⚫了解并理解资产负债表、损益表和现金流量表中各主要项目之间的关系，同时了解和理解三张财务报表之间的内在联系——资本、资产、销售、利润、现金之间的关系，使得学员认识自己的经营管理决策对企业财务报表和财务状况的可能影响，为其进一步学习财务分析和决策奠定基础。⚫教学要点⚫“三表”入手，由“表”及里。企业的财务分析和经营决策，离不开“三张财务报表”。因此，本章重点介绍三张财务报表的格式和基本原理，为掌握财务分析与经营决策方法奠定基础。财务报表涉及四大使用者：股东、债权人、管理者和政府。9.2第一章解读企业财务报表⚫教学要点⚫了解企业财务报表的基本框架，解读资产负债表、损益表和现金流量表中的基本财务原理，以及财务报表中各种数据背后的含义，使得没有会计或财务专业背景的高层管理者，通过解读财务报表初步了解企业的财务状况，从经营的角度，逐步深入了解企业面临的问题和思考应采取的对策。⚫三张财务报表具有重要的关联关系，其从不同层面反映企业的资本-资产-销售-利润-现金的关系，从而客观地揭示了企业的经营和财务状况。9.3第一章解读企业财务报表⚫财务报表的战略意义⚫解读资产负债表⚫解读损益表⚫解读现金流量表⚫财务报表之间的关系9.4第一章解读企业财务报表⚫财务报表的战略意义⚫财务报表及其使用者⚫何为财务报表⚫财务报表和财务报告⚫财务报表的作用9.5第一章解读企业财务报表⚫财务报表及其使用者⚫何为财务报表⚫公司根据财务标准或准则（如GAAP）编制的、向股东（如股票投资者）、高层管理者（CEO）、政府（如税务部门）或债权人（如银行）提供或报告的公司在一段时期以来的有关经营和财务信息的正式文件，主要包括：资产负债表（BalanceSheet）、损益表（IncomeStatement）、现金流量表（StatementofCashFlows）和所有者权益变动表以及附注。9.6第一章解读企业财务报表⚫财务报表及其使用者⚫财务报表和财务报告⚫财务报表和财务报告略有区别。一般地说，财务报表是财务报告的组成部分，但财务报告分为内部财务报告和外部财务报告⚫外部财务报告是信息披露的报告，包括：董事长致辞、总经理报告、“三表”、会计政策选择、报表附注和审计报告邓⚫内部财务报告是分析问题的报告等。9.7第一章解读企业财务报表⚫财务报表及其使用者⚫财务

第四章横向价值链分析差别化战略---横向价值链分析的核心内容企业竞争优势的取得主要基于两个战略，即低成本战略和差别化战略，横向价值链分析侧重于企业产品之间的差别化分析。企业产品之间的差异无外乎可以分为两类：其一为产品内部差别，这主要是指产品本身所具有的本质的差别，这种差别是由企业的产品设计、加工制造工艺等环节造成的；其二是外部差别，主要是指对某一产品所附加的各种条件所形成的差别，如价格、服务等等，这种差别可以继续细分和扩展，如产品数量上的差别，这种差别可能会影响价格等因素。企业进行横向价值链分析的一个重要内容就是通过对自身和竞争对手的分析，创造或识别产品的差异性，并最大限度的利用这种差异性为实现企业经营目标服务。第一节功能成本决策•一、功能、成本与产品价值•在保证产品质量的前提下，改进产品设计结构，可以大大降低产品成本。据国内外有关资料显示，通过改进产品设计结构所降低的成本数额，占事前成本决策取得成本降低额的70%～80%。可见，大力推广功能成本决策，不仅可以保证产品必要的功能及质量，而且可以确定努力实现的目标成本，从而降低产品成本。•产品功能成本决策是将产品的功能(产品所担负的职能或所起的作用)与成本(为获得产品一定的功能必须支出的费用)对比，寻找降低产品途径的管理活动。其目的在于以最低的成本实现产品适当的、必要的功能，提高企业的经济效益。•产品功能与成本之间的关系，可用下面公式表示：价值＝•或V=•上式中，功能是指一种产品所担负的职能和应起的作用，如电冰箱的功能是冷藏食物，电灯的功能是进行照明等等，用户购买它们是要求它们能提供必要的功能。公式中的成本也不是一般意义上的产品生产成本，它指的是产品的“生命周期成本”，包括设计、开发、制造和非制造成本，以及使用后发生的运行、维护、保养成本。可见，生命周期成本包含了产品由设计到淘汰整个生命周期的成本。成本功能CF二、提高产品价值的基本途径•从上式可以看出，功能与价值成正比，功能越高，价值越大，反之则越小；成本与价值成反比，成本越高，价值越小，反之则越大。因此，要想提高产品价值，只有通过改善功能和降低成本这两方面的努力。所以，降低成本已不是一个绝对的概念，而是一个相对的概念，即在保持一定功能的前提下降成本。•提高产品价值的途径可概括如下：•1、在产品成本不变的情况下，功能提高，将会提高产品的价值。•2、在产品功能不变的情况

第三章财务分析§3.1财务分析概述一.什么是财务分析（FA）财务分析产生于19世纪末20世纪初。最早主要是为银行服务的信用分析，借以判断客户对借贷的偿还能力。资本市场形成后发展为盈利分析，扩展到为投资人服务。形成了对企业的盈利能力、筹资结构、利润分配的外部财务分析体系。公司发展起来以后，财务分析又开发了内部分析。不但利用公开报表，而且利用内部的数据（预算、成本等）分析，找出管理行为与报表数据的关系，试图通过管理来改善未来的财务报表。2023/7/41Ch3,FinancialManagement•财务分析的基础是企业的财务报表。其结果是要对企业的偿债、盈利和抵抗风险的能力作出评价、或找出存在的问题。•财务分析还是一个过程。包括“分析”与“综合”两个方面。以期从总体上把握企业的经营能力。•财务分析通常只能发现问题，分析、评价，而不能提供解决问题的现成答案。但是财务分析可以提供需要进一步调查和研究的项目。2023/7/42Ch3,FinancialManagement二.财务分析的目的财务报表主要的使用人：投资人/债权人/经理人员/供应商/政府/职工与工会/中介机构（审计师，咨询人员）财务分析的一般目的：评价企业历史的经营业绩，衡量现在的财务状况，预测未来的发展趋势。财务分析具体可以分为：偿债能力分析；营运能力分析；获利能力分析；发展能力分析；财务风险分析；专题分析（如，破产预测，审计性分析等）2023/7/43Ch3,FinancialManagement三.财务分析的基础----财务报表（一）资产负债表--反映一定时点上的财务状况资产=负债+所有者权益（二）损益表（利润表）--反映企业一定时期经营成果的财务报表利润=收入–费用（三）现金流量表--是以现金计现金等价物为基础编制的财务状况变动表，是对外报送的重要财务报表之一。2023/7/44Ch3,FinancialManagement•§3.2财务能力分析2023/7/45Ch3,FinancialManagement§3.2.1企业偿债能力分析一.短期偿债能力分析---企业偿付流动负债的能力。（一）流动比率（CurrentRatio)流动负债流动资产流动比率=（流动资产–流动负债=净营运资金）说明：这个比率越高说明企业偿还流动负债的能力越强，但是，流动比率过高，可能是滞留在流动资产上的资金过多，会影响企业的获利能

小调查没有自信的请举手！不会加减乘除的请举手！相信同学们一定会学的好！为自己的自信与优秀鼓吧！他们找你借钱，如果你有1000元，你会把钱借给谁？短期偿债能力分析任务1（理论）任务2（实践-指标应用）日照港股份有限公司山东胜利股份有限公司1.流动比率公式：2.流动比率=3.流动比率=4.速动资产包括:6.分子速动资产=速动比率=7.分子速动资产=速动比率=5.速动比率公式：8.现金类资产包括:10现金比率=11.现金比率=9.现金比率公式：12.比较选择股份有限公司偿债能力较强178910111223456•阅读，并填空•企业偿债能力是指（）•企业负债包括（）和（）•包括短期偿债能力和长期偿债能力•偿还流动负债的能力取由决定，变现能力强的流动资产数额大于等于流动负债的数额，说明企业？（有还是无？）偿债能力。偿还到期债务的能力非流动负债流动负债流动资产的变现能力有偿债能力的概念短期偿债能力指标•指偿还短期流动负债的能力（一年以下）•有哪三个指标呢？流动比率速动比率现金比率短期偿债能力指标流动比率速动比率现金比率流动比率•定义：一定时期流动资产与流动负债的比率。••流动负债流动资产流动比率=一年或一个营业周期能够运用或变现的资产。流动资产？定义：指标评价标准意义表明每1元流动负债有有多少流动资产作为偿还债务的保障。问：流动比率=2表明？？？指标以2为宜。知识运用（流动比率）•2013年年末日照港股份有限公司：•数值分析：••==流动负债流动资产流动比率85.0282684239240=每1元的流动负债有0.85元的流动资产作为偿还债务的保证！知识运用（流动比率）•2013年年末山东胜利股份有限公司：•数值分析：•综合评价：远小于经验数据，偿债能力都不高。==流动负债流动资产流动比率86.0185907160661=每1元的流动负债有0.85元的流动资产作为偿还债务的保证！178910111223456短期偿债能力指标流动比率速动比率现金比率速动比率定义一定时期企业速动资产与流动负债的比率。流动负债速动资产速动比率=速动资产包括:货币资金、交易性金融资产、应收票据、应收账款、其他应收款.指标评价标准一般速动比率1:1为宜。知识运用•2013年年末日照港股份有限公司：•分子：速动资产=货币资金+交易性金融资产+应收票据+应收账款+其他应收款•计算步骤：先算分子，再作除==流动

高级统计分析工具Minitab在生产中的应用600MW机组供热经济调度SDA团队：组长：曾广斌副组长：朱江宁组员：杨绪强、李剑如、顾晓鹏马俊、卢晓东、陈志刚SDA精益项目登记表索引设定主题1现状把握2要因分析4对策制定5对策实施6目标设定3效果确认7标准化8江苏南热发电有限责任公司：（原名南京热电厂）位于南京市长江以北，六合区大厂街道。是一个1958年建成的老厂，经过三次扩建后拥有6台机组总容量405MW。背景及概述12007年5月10日，将原有405MW的6台小机组全部停运，并予以拆除，进行“上大压小”工程改造，原址重建二台600MW超临界燃煤发电供热机组。原生产厂房爆破600MW机组锅炉安装“上大压小”工程启动#1机组于2010年1月核准并通过电网168考核，脱硫、脱硝同步投入商业运行。#2机组2010年8月通过电网168考核，脱硫、脱硝同步投入商业运行。#2机组直到2012年9月份26日才核准，在此之前仅在电网缺电时随时投入发电。机组建设情况介绍⚫我公司的两台机组是国内首台600MW超临界双抽调整式供热机组。单机最大可满足中压150t/h和低压150t/h的抽汽供热能力。⚫2010年6月份我司#1机组开始对外供热，我司的主要热用户南京帝斯曼东方化工有限公司。⚫经过多方努力和南京市环保部门的大力支持，东方公司2台75t/h锅炉先后于2011年5月16日、2011年7月4日停役，供热量由原来的30t/h提高到150t/h，同时减少污染物的排放。⚫通过机组供热，机组煤耗降低3左右g/kWh，年节约标煤约2万吨左右。机组供热情况介绍双抽调整式供热机组系统图⚫我司超临界600MW机组双抽可调整式供热为全国首例，供热方式、供热安全性及其经济性都没有现成的经验。⚫通过变电负荷和变热负荷试验，采集数据对各种工况下机组经济性统计分析。⚫利用高级统计分析工具Minitab，寻找各种工况的规律，形成我司供热经济调度指导。设定主题通过供热经济调度降低发电煤耗现状把握2⚫我公司机组在480MW负荷时供中压供热130t/h，根据计算与不供热时比节流损失达到60kJ/kg左右，折算成热耗100kJ/kWh左右，只有当负荷大于520MW时节流损失才很小，因此负荷低供中压供热损失较大。⚫中调门的节流损失计算的思路：把中调门的节流过程看着绝热过程，节流前后焓值不变，熵增加，而熵增加就意

第九章财务分析第一节财务比率分析一、财务指标体系二、偿债能力比率分析三、获利能力比率分析四、营运能力比率分析五、市况测定比率2第三章财务比率分析和财务计划一、财务指标体系1.财务指标财务指标是指收集传达财务信息，说明资金活动，反映企业生产经营过程和成果的经济指标。2.财务指标体系财务指标体系是由各种不同的财务指标构成的一系列指标的集合。其中财务比率是其核心。3.财务比率财务比率主要是以财务报表资料为依据，将两个相关的数据进行相除而得到的比率。4.财务比率分析财务比率分析是从不同的方面以财务比率为依据对企业的经营状况和财务成果等所进行的分析。3第三章财务比率分析和财务计划5.财务比率分析指标体系的总图示财务比率分析指标体系短期偿债能力分析获利能力分析市况能力分析长期偿债能力分析偿债能力分析营运能力分析一、财务指标体系4第三章财务比率分析和财务计划二、偿债能力比率分析1.短期偿债能力比率的构成短期偿债能力比率是衡量企业当前财务能力，特别是流动资产变现能力的重要标志。反映企业短期偿债能力的指标主要有：流动比率、速动比率、现金比率。5第三章财务比率分析和财务计划（1）流动比率◆含义：流动比率是流动资产与流动负债的比率。他用来衡量企业流动资产在短期债务到期前可以变为现金用于偿还流动负债的能力。◆计算公式：流动比率=流动资产÷流动负债◆通常，流动比率越高，反映企业短期偿债能力越强，债权人的权益越有保障。但流动比率也不能过高，过高则表明企业流动资产占用较多，会影响资金的使用效率，影响企业的获利能力。◆根据国外多数企业的经验，一般要求流动比率保持在2：1的水平，即200%的水平。二、偿债能力比率分析6第三章财务比率分析和财务计划（2）速动比率◆含义：速动比率是速动资产与流动负债的比率。它用来衡量企业流动资产中几乎可以立即用于偿付流动负债的能力。◆计算公式：速动比率=速动资产÷流动负债货币资金+短期投资+应收票据+应收账款=流动资产-存货-待摊费用-预付费用=流动资产-存货◆速动比率是对流动比率的补充，一般速动比率保持在1：1的比例较为适宜。二、偿债能力比率分析7第三章财务比率分析和财务计划（3）现金比率◆含义：现金比率是现金和现金等价物与流动负债的比率。该比率又称为现金流动负债比率。它比速动比率更能体现企业资产的流动性及债务的偿还能力。是对流动比率更进一步的补充。◆计算公式：现金比

第七章工程项目的经济评价第一部分工程项目的财务评价第二部分工程项目的国民经济评价概述项目可行性研究的主要内容1第六章投资项目的经济评价概述1）项目兴建理由与目标2）市场预测3）资源条件评价4）建设规模与产品方案5）厂址选择6）技术方案、设备方案和工程方案7）原材料燃料供应8）总图运输与公用辅助工程9）环境影响评价10）劳动安全卫生与消防——经济评价是可行性研究的组成部分11）组织机构与人力资源配置12）项目实施进度13）投资估算14）融资方案15）财务评价16）国民经济评价17）社会评价18）风险分析19）研究结论与建议投资项目可行性研究的主要内容2第六章投资项目的经济评价概述：投资项目可行性研究的主要内容（续1）1）项目兴建理由与目标兴建理由：阐明项目建设的必要性（项目层次和国民经济层次）预期目标：建设内容与规模、技术装备水平、产品型能和档次、成本与收益、国内外同行业中的地位、经济社会发展中的作用项目基建基本条件：市场条件、资源条件、技术条件、资金条件、环境条件、社会条件、施工条件、法律条件等2）市场预测围绕与项目产品有关的市场进行现状调查、供求预测、价格预测、目标市场与市场竞争力分析、市场风险分析。3第六章投资项目的经济评价概述：投资项目可行性研究的主要内容（续2）3）资源条件评价（对资源开发项目）对拟开发利用资源的合理性、可利用性、自然品质、斌存条件、开发价值进行评价。4）建设规模与产品方案论证比选拟建项目的建设规模和产品方案，作为确定技术方案、设备方案、工程方案、原材料燃料供应方案及投资估算的依据。5）厂址选择在规划选址所确定的建设地区和地点范围内，进行具体坐落位置选择——工程选址。4第六章投资项目的经济评价6）技术方案、设备方案和工程方案选择技术、设备与工程方案构成项目的主体，体现项目的技术和工艺水平，也是决定项目是否经济合理的重要基础。7）原材料燃料供应对项目所需的原材料、辅助材料和燃料的品种、规格、成分、数量、价格、来源及供应方式进行研究论证，确保项目建成后正常生产运营，并为计算生产运营成本提供依据。8）总图运输与公用辅助工程在已选定的厂址范围内，研究生产系统、公用工程、辅助工程及运输设施的平面和竖向布置，以及工程方案。概述：投资项目可行性研究的主要内容（续3）5第六章投资项目的经济评价概述：投资项目可行性研究的主要内容（续4）9）环境影响评价调研环境

第三章财务风险分析短期偿债能力分析长期偿债能力分析破产风险与财务危机预警分析指标的构成、计算、内涵、影响因素、评价方法1短期偿债能力分析短期偿债能力分析短期偿债能力的衡量短期偿债能力的分析营运资本流动比率速动比率现金比率历史比较分析同业比较分析影响因素分析表外项目分析2一、短期偿债能力的衡量❖流动资产的质量：流动性和变现能力▪流动性：流动资产转换为现金所需时间（经过正常交易程序变现）▪变现能力：资产预计出售价格与实际出售价格的差额❖流动负债的质量：强制程度和紧迫性▪强制程度：应付帐款vs.应付税款▪紧迫性：一年到期vs.一个月到期❖短期偿债能力：▪流动资产的数量和质量超过流动负债的数量和质量的程度3❖意义：▪管理者：企业承受财务风险的能力▪投资者：企业盈利能力的高低和投资机会的多少▪债权人：本金与利息能否按期收回▪供应商和消费者：企业履行合同能力的强弱▪当一个企业丧失短期偿债能力时，持续经营能力将受到质疑。其他的报表分析指标不那么重要。4☆营运资金▪计算公式：营运资金＝流动资产－流动负债▪合理性：•不同角度，不同观点：营运资金并非越高越好•不同行业，不同水平：没有一个统一的标准•相同水平，不同含义：需要考虑规模的影响5❖A公司和B公司的营运资本相同，但偿债能力显然不同。6☆流动比率——核心比率▪计算公式：▪合理性：•与营运资金相比，考虑了规模因素流动资产流动比率＝流动负债7•合理的流动比率？–存在合理的流动比率：为2:1。»存货通常占流动资产总额的1/2–不存在合理的流动比率：»平均流动比率呈下降趋势。»不同国家，不同水平；»不同行业，不同水平；89▪流动比率的构成分析•两个企业流动比率相同，短期偿债能力就一样吗？•流动资产的调整：–应扣除具有特殊用途的现金–应扣除不能随时变现的短期投资–应扣除坏账准备和有退货权的应收帐款–应扣除回收期在一年以上的应收帐款–应扣除超出需要的存货等•流动负债的调整：–1年内到期的长期负债–与担保有关的或有负债–不可撤销的租赁合同中的未来付款承诺–建造或长期购买合同中的分期付款数10▪流动比率的局限性：•流动比率是一个静态指标。–只表明某一时点每一元流动负债的保障程度。–流动负债均匀发生时，才能正确反映企业的短期偿债能力。11•可能受到人为操纵–流动比率大于1时，同时增加流动资产和流动负债，可降低流动比率；同时减少，可提高之。–提高流动

第五章上市公司的财务分析◼财务分析概述◼财务比率分析◼共同比分析第一节财务分析概述一、财务分析的目的二、财务报表简介三、财务分析的方法四、重要事项对财务数据的影响五、财务分析应注意的问题一、财务分析的目的◼评估公司过去的经营业绩◼衡量公司现在的财务状况◼预测公司未来的发展前景二、财务报表简介◼资产负债表―――了解公司的财务状况◼公司损益表―――了解公司的赢利能力◼现金流量表―――分析企业现金变化的原因及未来获取现金的能力三、财务分析的方法◼横向比较◼纵向比较◼同业比较◼综合比较四、重要事项对财务数据的影响（一）资产重组分析（二）关联方交易分析（三）会计和税收政策的变化对业绩的影响（一）资产重组分析资产重组的方式：1、扩张性资产重组◼定义：指以扩大公司经营规模和资产规模为目的的重组行为。包括购买资产；收购公司；收购股份；合资或联营组建子公司；公司合并。◼对公司经营和业绩的影响：可以扩大公司的经营规模，实现规模效益，拓展市场份额和经营领域，提高其竞争实力。但是，如果被收购兼并方原来的效益很差，则会拖累收购方。2、调整型公司重组◼重组方式包括不改变控制权的股权置换；股权-资产置换；不改变公司资产规模的资产置换；缩小公司规模的资产出售；公司分立；资产配负债剥离。◼对公司经营和业绩的影响：如果是实质性的重组，接受的资产又是优质资产，则公司的业绩就会提高。如果是报表性的资产重组，重组的长期效益不明显，但短期内能增加重组公司的报表效益。3、控制权变更型公司重组◆公司重组的最高形式。控制权的转移方式主要有：国有股权的无偿划拨；非流通股股权的协议转让；公司股权托管；股份回购；表决权信托与委托书收购，交叉控股。◆对公司经营和业绩的影响：如果控制权变更后进行了恰当的经营重组，则会对公司的经营和业绩产生好的影响；反之，则重组对公司的经营和业绩就没有什么影响。资产重组的效果还取决于重组后的资产整合、人力资源配置与企业文化的融合、企业组织的重构是否成功。（二）关联方交易分析◼关联方交易是指公司与其关联方之间发生转移资源或义务的事项，而不论是否收取价款。◼方式：购买或销售商品；购买或销售除商品以外的其他资产；提供或接受劳务；代理；租赁；提供资金；担保和抵押；管理方面的合同；研究与开发项目的转移；许可协议；关键管理人员报酬。◼关联方交易往往成为上市公司快速调节利润的有效手段关联方交易对上市公司的

•始祖鸟（ARC'TERYX）：1989年创立于加拿大温哥华，由于其对新工艺和新技术近乎疯狂的追求，在短短十几年时间内，成长成为公认的北美乃至全球领导型的户外品牌。•它的产品主要涉足于徒步、攀登和冰雪运动。其hardwear系列具有至尊无上的地，该品牌仅生产服装和背包，无论是材料的选择还是做工的技术，几乎件件都可以用艺术品来形容，而且服装的功能完善，细节出色，给户外使用者充分的体验和完善的保护，让我们更接近大自然的挑战，其服装系列最畅销的产品包括ThetaSV冲锋衣以及GammaMX夹克，Arc’teryx的设计也获得了多家专业户外杂志的众多奖项。•其冲锋衣GTXXCR的三层压胶，压胶条宽只有13mm（行业标准22mm）；每英寸要缝16针（行业标准为6-8针）。连行业标准都被颠覆之时，你只能说：那不是产品，而是“作品”。•土拨鼠（MARMOT）：Marmot是由加利福尼亚圣克鲁兹大学的学生艾瑞克雷诺（EricReynolds）和戴夫亨特利（DaveHuntley）于1971年创立的。•他是高山装备的顶级品牌。它采用最好的材料和技术，只生产高档产品，品质绝对一流！其羽绒服系列享有盛誉；其全无缝技术冲锋衣，对于山友来说是个很棒的选择。Marmot的核心是让每个人感受到运动的乐趣，户外运动具有强大的吸引力，会让我们的生活绚烂多彩、充满活力。•Marmot产品在穿着的过程中，会让你感受到它的全面性，它的特殊设计和剪裁会让运动更加轻松自如。Marmot对品质坚定不移的高要求，从未随时间流逝而改变，因为Marmot明白，他们在做的，是拯救人生命的事业。•MOUNTAINHARDWARE：（哈德威尔、山河）简称MHW。是美国一家生产户外服饰、帐棚、睡袋系列等户外产品的企业，公司成立于1993年，这个牌子不用多说，顶级。主要以服装和帐篷为强项，特别是服装。有人认为，它在研发和做工上与始祖鸟不相上下。•建立基础于不变的态度：热情、欢乐、敢为、创新与感激，不断开发出更多优质的装备，更广阔的生产线、更先进的生产技术，令MountainHardwear在未来的每一个十年里都能继续探索、革新。比起其它品牌，MountainHardwear更加能够表现出不受局限、勇于创新的做法，设计出领导业界的产品。•PATAGONIA（巴塔哥尼亚）：Patagonia是全球功能与生活方式服饰的设计和营销的领

凯莉米洛品牌营销建议书目录•服装经营简析✓中国市场的简要特征✓服装经营者的噩梦✓十年前服装品牌成功要素✓现在服装品牌成功要素•对凯莉米洛品牌的了解✓企业优势特征✓品牌劣势特征•凯莉米洛品牌建设策略✓凯莉米洛品牌建设三要素➢凯莉米洛品牌建设的系统工程➢用个性营销模式创造个性品牌➢实现品牌个性化的突破•了解古东营销工作室✓古东营销“3+4”定律✓古东营销顾问准则✓古东营销业务流程✓古东营销凯莉米洛执行小组•凯莉米洛项目工作计划表✓“品牌规划和设计”项目时间表✓项目工作计划表•结束语：只有行动才能证明自己服装经营简析中国市场的简要特征消费者的品味⚫消费者的行为习惯、喜好✓工作环境✓地域✓生活水平不能统一应付（ONESIZEDOESNOTFITALL）服装经营者的噩梦⚫需求大，但供应更大⚫重视质量，更重视价钱⚫抄袭、伪冒情况十分严重⚫缺乏分销渠道的秩序及管理⚫消费力水平有限⚫销量决定经营能否生存⚫竞争激烈十年前服装品牌成功要素一⚫产品质量⚫产品包装⚫产品价格⚫市场调查⚫市场推广策划⚫资金⚫管理⚫方便⚫良好的顾客服务十年前服装品牌成功要素二现在服装品牌成功要素一⚫品牌效应⚫财务管理✓成本控制✓供应链管理⚫货品管理现在服装品牌成功要素二⚫分销渠道⚫管理⚫市场占有率⚫流行资讯现在服装品牌成功要素三✓产品开发，保留利润✓重视功能及物料选择⚫员工培训⚫人才+领导⚫品牌增值对凯莉米洛品牌的了解企业优势特征✓拥有强大的生产基地✓具备良好的企业形象✓总公司有着明确的发展目标✓总公司具有特定的服务技能✓总公司拥有品牌建设所需的硬件设备及生产管理软件基础✓具有本地企业的代表性及影响力✓公司领导具备品牌建设所必需的信心与企业发展欲望品牌劣势特征一➢企业所在地的市场影响力与客户号召力➢企业领导有发展的冲劲，缺乏品牌建设谋略➢凯莉米洛定位未能与企业发展目标相结合➢凯莉米洛企划处于兵来将挡的随意性状态➢凯莉米洛CIS系统未启动，品牌没有区别于市场的外在特征➢未在品牌建设初期及时跟进品牌管理团队的组织品牌劣势特征二➢未能明确品牌建设计划，仅有的发展柜架滞留于品牌领导人的设想状态➢品牌的市场拓展渠道不明确，处于矛盾状态➢现有试点市场不具备品牌与市场磨合要求➢现有销售网点管理混乱且营业员不具备服装品牌销售能力➢现有销售网点产品单一，陈列无序，布局不合理➢展厅设计无凯莉米洛所要传达的品牌信息凯莉米洛品牌建设策

第二章财务分析信息基础第一节财务分析信息的种类第二节财务报告内涵与作用第三节会计报表第四节会计报表附注第五节审计报告第六节财务分析法规与政策依据第一节财务分析信息的种类◼一、财务分析信息的作用与要求◼二、财务分析评价标准信息◼三、政策与市场信息一、财务分析信息的作用与要求◆（一）财务分析信息的作用⚫财务分析信息是财务分析的根本依据⚫搜集和整理财务分析信息是财务分析的重要步骤和方法之一⚫财务分析信息的数量和质量，决定着财务分析的质量与效果一、财务分析信息的作用与要求◆（二）财务分析信息的种类⚫1、内部信息与外部信息➢内部信息✓会计信息：财务会计信息和管理会计信息✓统计与业务信息：✓计划及预算信息➢外部信息✓国家经济政策与法规信息✓综合部门发布的信息✓政府监管部门的信息✓中介机构的信息✓报纸杂志的信息✓企业间交换的信息国外有关信息一、财务分析信息的作用与要求◆（二）财务分析信息的种类⚫2、定期信息与不定期信息➢定期信息✓会计信息：财务会计信息和管理会计信息✓统计信息：✓综合经济部门的信息✓中介机构信息➢外部信息✓宏观经济政策信息✓企业间不定期交换的信息✓国外经济信息✓主要报纸杂志信息等一、财务分析信息的作用与要求◆（二）财务分析信息的种类⚫3、实际信息与标准信息➢实际信息➢标准信息⚫4、财务信息与非财务信息➢财务信息➢非财务信息：✓股权结构；董事会构成；内部控制；战略目标；行业；生产技术◆（三）财务分析信息的要求⚫财务信息的完整性⚫财务信息的系统性⚫财务信息的准确性⚫财务信息的及时性⚫财务信息的相关性二、财务分析评价标准信息◆（一）经验标准⚫依据大量的实践经验的检验➢eg流动比率2:1；速动比率1:1⚫只针对一般情况，缺乏普遍的适用性⚫受行业因素和企业发展阶段的影响二、财务分析评价标准信息◆（二）历史标准⚫企业过去某一时间的实际业绩为标准⚫评价自身是否改善⚫优点：1）比较可靠；2）具有较高的可比性⚫缺点：1）比较保守；2）适用范围较窄◆（三）行业标准⚫按行业制定的，以反映行业财务状况和经营状况的基本水平⚫可说明企业在行业中所处的地位与水平⚫判断企业的变动趋势⚫三个限制条件：➢同行业内的两家公司并不一定是可比的➢一些大的公司往往跨行业经营➢企业采用的会计方法的限制◆（四）预算标准⚫根据自身经营条件或经营状况所制定的目标标准⚫新行业、新建企业、垄断性企业⚫对于外部财务分析的