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第七章工程项目的经济评价第一部分工程项目的财务评价第二部分工程项目的国民经济评价概述项目可行性研究的主要内容1第六章投资项目的经济评价概述1）项目兴建理由与目标2）市场预测3）资源条件评价4）建设规模与产品方案

5）厂址选择6）技术方案、设备方案和工程方案7）原材料燃料供应8）总图运输与公用辅助工程9）环境影响评价10）劳动安全卫生与消防——经济评价是可行性研究的组成部分11）组织机构与人力资源配置12）项目实施进度13）投资估算14）融资方案15）财务评价1

6）国民经济评价17）社会评价18）风险分析19）研究结论与建议投资项目可行性研究的主要内容2第六章投资项目的经济评价概述：投资项目可行性研究的主要内容（续1）1）项目兴建理由与目标兴建理由：阐明项目建设的必要性（项目层次和国民经济层次）预期目标：建设内容与规模、技术装备水平、产品型能和档次、成本

与收益、国内外同行业中的地位、经济社会发展中的作用项目基建基本条件：市场条件、资源条件、技术条件、资金条件、环境条件、社会条件、施工条件、法律条件等2）市场预测围绕与项目产品有关的市场进行现状调查、供求预测、价格预测、目标市场与市场竞争力分析、市场风险分析。3第六章

投资项目的经济评价概述：投资项目可行性研究的主要内容（续2）3）资源条件评价（对资源开发项目）对拟开发利用资源的合理性、可利用性、自然品质、斌存条件、开发价值进行评价。4）建设规模与产品方案论证比选拟建项目的建设规模和产品方案，

作为确定技术方案、设备方案、工程方案、原材料燃料供应方案及投资估算的依据。5）厂址选择在规划选址所确定的建设地区和地点范围内，进行具体坐落位置选择——工程选址。4第六章投资项目的经济评价6）技术方案、设备方案和工程方案选择技术、设备与工程方案构成项目的主体，体现项目的技术和工艺水平，也是决定项目是

否经济合理的重要基础。7）原材料燃料供应对项目所需的原材料、辅助材料和燃料的品种、规格、成分、数量、价格、来源及供应方式进行研究论证，确保项目建成后正常生产运营，并为计算生产运营成本提供依据。8）总图运

输与公用辅助工程在已选定的厂址范围内，研究生产系统、公用工程、辅助工程及运输设施的平面和竖向布置，以及工程方案。概述：投资项目可行性研究的主要内容（续3）5第六章投资项目的经济评价概述：投资项目可行性研究的主要内容（续4）9

）环境影响评价调研环境条件，识别和分析拟建项目影响环境的因素，研究提出治理和保护环境的措施，比选和优化环境保护方案。10）劳动安全卫生与消防分析论证在建设和生产过程中存在的对劳动者和财产可能产生的不安全因素（如工伤、职业病、火灾

隐患），提出相应的防范措施。11）组织机构与人力资源配置对项目的组织机构设置、人力资源配置、员工培训等内容进行研究、比选和优化方案6第六章投资项目的经济评价12）项目实施进度研究并提出项目的建设工期和实施进度方案，科学组织建设过程中各个阶段的工作，按工程进度安排建设资金，保证项目建成投产，发挥效益

。13）投资估算估算项目各类建设投资和流动资金，从而估算项目投入总资金，并测算建设期内各年资金需要量，为制定融资方案、进行经济评价，以及编制初步设计概算提供依据。14）融资方案研究拟建项目的资金渠道、融资形式、融资结构、融资成本、融资风险，比选推荐项目的融资方案，以此研究资金的筹措方案。概述：

投资项目可行性研究的主要内容（续5）7第六章投资项目的经济评价概述：投资项目可行性研究的主要内容（续6）15）财务评价在国家现行财税制度和市场体系下，分析预测项目的财务效益与费用，计算财务评价指标，考察拟建项目的盈利能力、偿债能力，据以判断项目的财务可行性。16）国民经济评价按合理配

置资源的原则，采用影子价格等国民经济评价参数，从国民经济的角度考察投资项目所耗费的社会资源和对社会的贡献，评价投资项目的经济合理性。17）社会评价分析拟建项目对当地社会的影响和当地社会条件对项目的适应性和可接受程度，评价项目的社会可行性。8第六章

投资项目的经济评价概述：投资项目可行性研究的主要内容（续7）18）风险分析在市场预测、技术方案、工程方案、融资方案和社会评价论证中已进行得出不风险分析的基础上，进一步综合分析识别拟建项目在建设和运营中潜在的主要风险因素，揭示风险来源，判别风险程度，提出规避风险对策，降低风险损失。19）

研究结论与建议归纳总结，择优提出推荐方案，并对推荐方案进行总体论证。在肯定拟推荐方案优点的同时，还应指出可能存在的问题和可能遇到的主要风险，并作出项目和方案是否可行的明确结论，为决策者提供清晰的建议。9第六章投资项目的经济

评价第一部分工程项目的财务评价财务评价的目的、内容和步骤财务评价基础数据与参数选取销售收入与成本费用估算新建项目财务评价改扩建项目和技改项目的财务评价非营利性项目财务评价不确定性分析财务评价案例分析企业是投资后果的直接承担者，因此要从项目主持人或企业角度对投资项目进行

经济分析。10第六章投资项目的经济评价财务评价的目的、内容和步骤◼财务评价的目的➢从企业或项目角度出发，分析投资效果，判明企业投资所获得的实际利益；➢为企业制定资金规划；➢为协调企业利益和国家利益提供依据。11第六章投资项

目的经济评价财务评价的目的、内容和步骤（续1）◼财务评价主要内容和步骤➢选取财务评价基础数据与参数，包括主要投入品和产出品财务价格、税率、利率、汇率、计算期、固定资产折旧率、无形资产和递延资产摊消年限，生产负荷及基

准收益率等基础数据和参数；➢计算销售（营业）收入，估算成本费用；➢编制财务评价报表，主要有：借款偿还计划表、损益和利润分配表、财务现金流量表、资金来源与运用表、资产负债表；➢计算财务评价指标，进行盈利能力分析和偿债能力分析；➢进行不确定性分析，包括盈亏平衡分析和敏感性分析

；➢编写财务评价报告。12第六章投资项目的经济评价财务评价基础数据与参数选取1）财务价格固定价格：不考虑价格相对变动和通胀影响的不变价格。用预测的固定价格计算销售收入和原材料、燃动力费用。变动价格：考虑价格变动的预测价格。分两种情况：（1）只考虑价格相对变动引起的变动价格；（2）考虑价

格的相对变动和通胀影响引起的变动价格13第六章投资项目的经济评价财务评价基础数据与参数选取（续1）盈利能力分析：一般采用只考虑相对价格变动因素的预测价格，计算不含通胀因素的财务内部收益率等盈利性指标偿债能力分析：预测计算期内可能存在较严重的通胀时，应采用包括通胀影响的变动价格，反映通胀因素对偿债

能力的影响。销售（营业）收入和生产成本所采用的价格可以含增值税，也可以不含。14第六章投资项目的经济评价财务评价基础数据与参数选取（续2）2）税费合理计算各种税费是正确计算项目效益与费用的重要基础。增值

税、营业税、消费税、所得税、城市维护建设税和教育费附加等。评价时应说明：税种、税基、税率、计税额、减免税费方式、金额和政策依据。3）利率采用固定利率借款的项目，直接用约定利率计算利息；采用浮动利率借款的项目，应预测借款期内的平均利率，用平均利率计算利息。15第

六章投资项目的经济评价财务评价基础数据与参数选取（续3）4）汇率一般采用国家外汇管理部门公布的当期外汇牌价的卖出、买入的中间价。5）项目计算期选取计算期：建设期和生产运营期。一般不超过20年。决定生产运营期的主要因素：产品寿命期（矿产资源项目的设计开采年限）、主要设施和设备的使用寿命期、主

要技术的寿命期等因素。6）设定生产负荷（生产能力利用率——计算销售收入和经营成本的依据之一）按项目投产期和投产后正常生产年份分别设定生产负荷。16第六章投资项目的经济评价财务评价基础数据与参数选取（续4）7）设定财务基准收益率注意：应与财务价格一致，即若采用变动价

格，则应考虑通货膨胀因素。行业基准收益率行业的平均收益水平＋风险因素项目占用的资金成本＋风险因素有用作财务基准收益率由项目评价人员确定无资本金收益率可采用投资者的最低期望收益率。17第六章投资项目的经济评价销售收入与成本

费用估算1）销售收入对销售产品或提供服务取得的收入按各种产品和服务进行分项估算。2）成本费用——项目生产运营支出的各种费用按成本计算范围：单位产品成本和总成本费用按量－本关系：固定成本与可变成本按财务评价要求：总成本费用与经营成本总成本费用估算、经营成本估算、固定

成本与可变成本估算、编制成本费用估算表。18第六章投资项目的经济评价新建项目财务评价主要内容：在编制财务报表的基础上进行盈利能力、偿债能力和抗风险能力分析。1）编制财务评价报表借款偿还计划表、损益和利润分配表、财务现金流量表（项目、资

本金、投资各方）、资金来源与运用表、资产负债表。2）盈利能力分析计算财务内部收益率FIRR（项目、资本金、投资各方）、投资利润率、财务净现值FNPV、投资回收期等指标。()%100=项目总投资或年平均利润总额

年利润总额投资利润率()年总成本费用年销售收入销售税金及附加年利润总额年利税总额项目总投资或年平均利税总额年利税总额投资利税率−=+==%100%100=资本金总额年利润总额资本金利润率19第六章投资项目的经济评价新建项目财务评价（续1）3）偿债能力分析借款偿还期：利息备付率：

（利润总额＋利息）/当期应付利息偿债备付率：可用于还本付息资金/当期应还本付息金额资产负债率：流动比率：速动比率：==tPjjIF1%100=资产合计负债合计资产负债率是合适的。～，一般认为在7.05.0。～，一般认为应不小于流动负债总额流动资产总额流动比率0.22.1%100

=。～，一般认为应不小于流动负债总额存货流动资产总额速动比率2.10.1%100−=借款偿还期借款本利和可还款资金20第六章投资项目的经济评价序号年份科目建设期投产期达产期012345…n1现金流入1.1产品销售收入1.2回收固定资产余值1.3回收流动资金2现金流出2.1建设投

资2.2流动资金2.3经营成本2.4销售税金及附加2.5所得税3净现金流量(1-2)项目投资现金流量表反映项目寿命期内各年的各项现金流入和流出。用以计算各项动态和静态评价指标，进行项目财务盈利能力分析。21

第六章投资项目的经济评价序号年份科目建设期投产期达产期012345…n1现金流入1.1产品销售收入1.2回收固定资产余值1.3回收流动资金2现金流出2.1自有资金2.2借款本金偿还2.3借款利息支付2.4经营

成本2.5销售税金及附加2.6所得税3净现金流量(1-2)资本金现金流量表22第六章投资项目的经济评价序号年份科目投产期达产期2345…n1产品销售收入2销售税金及附加3总成本费用4利润总额(1-2-3)5所得税6税后利润

(4-5)7盈余公积金8公益金9应付利润(6-7-8)10未分配利润累计未分配利润损益与利润分配估算表损益与利润分配表反映项目计算期内各年的利润总额、所得税和税后利润的分配情况，用以计算投资利润率、投资利税率和资本金利润率等指标。23第六章投资项目的经济评

价序号年份科目建设期生产经营期期末余值0123…n1资金来源1.1利润总额1.2折旧与摊销费1.3长期借款1.4短期借款1.5自有资金1.6回收固定资产余值1.7回收流动资金2资金运用2.1固定投资2.2建设期利息2.3流动资金2.4所得税2.5应付利润2.6长期借款本金偿还2.7短期借

款本金偿还3盈余资金(1-2)4累计盈余资金资金来源与运用表资金来源与运用表反映项目寿命期内资金运行可行与否各年的资金是否充裕，是否有足够的能力清偿债务。24第六章投资项目的经济评价序号年份科目建设期生产经营期0123…n1资产1.1流动资产总额1.1.1应收账款1.1.2存货1.

1.3现金1.1.4累计盈余资金1.2在建工程1.3固定资产净值1.4无形资产及递延资产净值2负债及所有者权益2.1流动负债总额2.1.1应付账款2.1.2短期借款2.2长期负债负债合计2.3所有者权益2.3

.1资本金2.3.2资本公积金2.3.3累计盈余公积金资产负债表资产负债表综合反映项目寿命期内各年年末资产、负债和所有者权益的增减变化，以考察项目资产、负债、所有者权益的结构是否合理，计算资产负债率、流动比率及速动比率，进行清偿能力和资金流动性分析。25第六章投资项目的经济评价改扩建

项目财务评价◼盈利能力评价指标：按“有项目”和“无项目”对比，采取增量分析方法计算。◼偿债能力评价指标：按“有项目”后项目的偿债能力计算，必要时也可按“有项目”后企业整体的偿债能力计算。◼评价步骤：1）确定财务评价范围；2）选取财务评价数据；3）编制财务报表；4）盈利能力分析5）偿债能力分

析——与新建项目评价的主要区别在于盈利能力评价指标。通常拟建项目是在企业现有基础上进行的，因此，涉及范围有：企业整体改造、部分改造、扩建、新建项目。应科学划分和界定效益与费用的计算范围。26第六章投资项目的经济评价非营利性项目财务评

价财务评价内容与指标：1）单位功能（单位使用效益）投资：如医院每张病床的投资、学校每位就学学生的投资、办公用房项目的每位工作人员占用面积的投资。2）单位功能运营成本：污水处理厂项目处理每吨污水的运营费用。3）运营和服务收费价格4）借款偿还期：有借款

又有收入的项目，应计算借款还款期指标。非营利性项目：为社会公众提供服务或产品，不以盈利为主要目的投资项目，包括公益事业项目、行政事业项目和谋些基础设施项目。非营利性项目的财务评价不计算项目的财务内部收益率、财务净现值、投资回收期。27第六章投资项目的经

济评价不确定性分析◼敏感性分析——找关键的不确定性因素◼编制敏感性分析表、绘制敏感性分析图◼计算敏感度系数（斜率）和临界点◼盈亏平衡分析——特殊形式的临界点分析◼计算盈亏平衡点的指标值◼绘制盈亏平衡分析图◼概率分析——研究不确定因素发生变化的概率——估计项目可能存在的风险28第六章投资项目的经济评

价财务评价的几个要点➢费用与收益的识别➢价格和汇率➢资金规划➢财务基本报表29第六章投资项目的经济评价识别费用与收益是编制财务报表的前提：费用：建设投资、流动资金投资、经营成本、销售税金及附加、所得税

等；收益：销售收入、资产回收、补贴等；折旧不是现金流出，是总成本费用的组成部分，计算所得税时不能对成本课税。一、财务费用与收益的识别30第六章投资项目的经济评价1.资金结构与财务杠杆效应资金结构：指投资项目的资金来源与数量构成。使用不同来源的资金所需要付出的代价是不同的，因此，如何选择

资金的来源与数量，不仅与项目所需的资金量有关，而且与项目的经济效益有关。二、资金规划31第六章投资项目的经济评价举例分析：某投资项目，其全部投资的净现金流量如左下图所示。项目收益－贷款利息＝自有资金收益%

35.22=全IRR项目的内部收益率为：若有750万元投资向银行借款，年利率为10％，还款方式：从投产年开始，分五年等额偿清本利。01234575085.197)5%,10,/(750==PAA%56.29=自IRR85.197=A借款还本付息流量图0123456150025050095

075085.197=A显然，借款比不借款得到的经济效果好。32第六章投资项目的经济评价讨论：为什么借款比不借款得到的经济效果好？因为借款利率10％比项目的收益率小，资本金收益率中的一部分来自项目的借款，借款越多资本金收益率越高。)()(000000LL

LLLLLRRKKRRKRKRKKKRKKRR−+=−+=−=一般地，设项目投资为Ｋ，资本金为Ｋ0，贷款为ＫL，项目收益率为Ｒ，资本金收益率为Ｒ0，贷款利率为ＲL，由投资收益率的公式可得LLRKRKKR+=00：由于LKKK+=033第六章投资项目的经济评价讨论（续1）)(00

LLRRKKRR−+=R＞RL：若借款（KL＞0），则R0＞R；R＜RL：若借款（KL＞0），则R0＜R；项目投资收益率与借款利率之差（R-RL）被资金构成比（KL／K0）放大，这种放大效应称为财务杠杆效应，KL／K称为

债务比。34第六章投资项目的经济评价讨论（续2）◼什么情况下可以借款1）R＞RL时，借款越多越有利（偿还能力？）2）R＝RL时，？)(00LLRRKKRR−+=3）R＜RL时，可以借款。（外部金融资源）可以适量借款。（盈利前

提、外部金融资源）借款：1）降解风险；2）缓缴税金；3）筹措资金。项目投资的盈利能力基本上不受融资方案的影响，反映项目本身的盈利水平；资本金的盈利能力反映企业出资的盈利水平。35第六章投资项目的经济评价资金运行的可

行性：指在项目寿命期内每期（年）可使用资金（每期的资金来源＋上期的结余）能够支付当期所需运用的资金。二、资金规划（续）2.资金运行的可行性资金运行可行性条件：各年累计盈余资金≥036第六章投资项目的经济评价二、资金规划（续）3.债务偿还➢偿还借款的资

金来源国外借款：外汇偿还国内借款：所得税后利润、折旧费、摊销费、营业外净收入等➢借款利息计算1）长期借款的当年借款按半年计算利息，当年归还的借款按全年计息；2）流动资金借款及其它短期借款均按全年计息。➢借款偿还期：从开始借款到

偿清借款本息所经历的时间。==tPjjIF137第六章投资项目的经济评价新建一个化肥厂，预计从此项目建设开始寿命期为10年。项目建设期为2年，第3年投产并达到设计生产能力的70％，第4年开始达到设计生产能力。（1）固定投资4000万元，其中资本金2000万元。投资

计划如下：年份12合计固定投资（万元）150025004000资本金（万元）50015002000借款需要量（万元）100010002000借款年利率3%,建设期只计息不还款，第3年投产后开始还贷，每年付清利息并分6年等额偿还建设期利息资本化后的全部借

款本金。财务评价案例分析38第六章投资项目的经济评价财务评价案例分析（续1）（2）流动资金投资约需2400万元，全部用银行贷款，年利率4%。（3）销售收入、销售税金及附加（销售收入的3%）和经营成本的预测值如下，其它支出忽略不计。年份

34…10销售收入（万元）39205600…5600销售税金及附加117.6168…168经营成本（万元）24503500…3500（4）固定资产折旧：平均折旧年限为10年，残值率5%。建设期利息计入固

定资产原值内。＝？？年折旧额＝10%)51(*)4000(−+39第六章投资项目的经济评价借款还本付息计算表投产期1234567891.1年初借款本息累计0101520604117377434303087274324001.1.1本金10002000411737

7434303087274324001.1.2建设期利息1560.451.2本年借款1000100024000000001.2.1长期借款3%100010001.2.2短期借款4%24001.3本年应计利息1545.45157.8147.513

7.2126.9116.6106.3961.3.1长期借款利息1545.4561.8151.5141.2130.9120.610.301.3.2短期借款利息969696969696961.4本年还本343.4343.4343.4343.4343.4343.41.5本年付息

157.8147.5137.2126.9116.6106.3962偿还借款本金的资金来源00927.71323133013371344135113572.1利润541.9937.2944.1951957.9964.8971.72.2折旧385.83

85.8385.8385.8385.8385.8385.82.3摊销2.4其他资金合计(2.1+2.2+2.3+2.4)建设期达到设计能力生产期借款还本付息计算表序号利率年份项目辅助报表10万元＝年折旧额＝75.38510%)51(*)5.604000(−+40第六章投资项目的经济评价总成本

估算表辅助报表8投产期达到设计能力生产期3456789101折旧费385.8385.8385.8385.8385.8385.8385.8385.82利息支出157.8147.5137.2126.9116.6106.396963经营成本245035

003500350035003500350035004总成本费用(1+2+3)29944033402340134002399239823982其中：1.固定成本2.可变成本总成本费用估算表序号年份项目备注41

第六章投资项目的经济评价损益与利润分配估算表可分配利润扣除两金后全部向投资者分配。基本报表2投产期达到设计能力生产期12345678910生产负荷（%）70%100%100%100%100%100%100%100%1产

品销售(营业)收入392056005600560056005600560056002销售税金及附加117.61681681681681681681683总成本费用2994403340234013400239923982

39824利润总额（1-2-3）0808.813991409141914301440145014505所得税（33%）266.9461.6465468.4471.8475.2478.6478.66税后利润（4-5

）0541.9937.2944.1951957.9964.8971.7971.77可供分配利润541.9937.2944.1951957.9964.8971.7971.77.1盈余公积金（10%）54.1993.7294.

4195.195.7996.4897.1797.17累计盈余公积金54.19147.9242.3337.4433.2529.7626.87247.2公益金（5%）27.146.8647.247.5547.8948.2448.5848.58累计公益金27.

173.95121.2168.7216.6264.8313.43627.3应付利润460.6796.6802.4808.3814.2820.1825.9825.97.4未分配利润累计未分配利润注：利润总额应根据国家规定先调整为应纳税所得额(如弥补上年亏损等),

再计算所得税。损益表序号年份项目备注建设期42第六章投资项目的经济评价项目投资现金流量表基本报表1.1投产期达到设计能力生产期012345678910生产负荷(%)70%100%100%100%100%100%100%100%1现

金流入392056005600560056005600560089751.1产品销售(营业)收入392056005600560056005600560056001.2回收固定资产余值974.51.3回收流动资金24002现金流出15002500240028354130413341364140414

3414741472.1固定资产投资150025002.2流动资金24002.3经营成本245035003500350035003500350035002.4销售税金及附加117.61681681681681681681682.5所得税266.9461.646546

8.4471.8475.2478.6478.62.6特种基金3净现金流量(1-2)-1500-2500-2400108514701467146414601457145348284累计净现金流量-1500-4000-6400-5315-3844-2377-91354

6.82004345782855所得税前净现金流量-1500-2500-2400135219321932193219321932193253076税前累计净现金流量-1500-4000-6400-5048-311

6-1184748.426804612654411851所得税前所得税后计算指标：财务内部收益率：20.47%15.23%财务净现值(万)投资回收期(年)：5.616.633297.82建设期1552.21现金流量表(全部投资)序号年末项目备注43第六章投资项目的经济评价资本金现

金流量表投产期达到设计能力生产期012345678910生产负荷(%)70%100%100%100%100%100%100%100%1现金流入392056005600560056005600560089751.1销售(营业)收入392056005600560056

005600560056001.2回收固定资产余值974.51.3回收流动资金24002现金流出50015000333646214614460746004593424366432.1自有资金500150002.2借款本金偿还343.4343.4

343.4343.4343.4343.4024002.3借款利息支付157.8147.5137.2126.9116.6106.396962.4经营成本245035003500350035003500350035002.5销售税金及附加117.61681681681

681681681682.6所得税266.9461.6465468.4471.8475.2478.6478.62.7特种基金3净现金流量(1-2)-500-15000584.3979.5986.4993.31000100713572332计算指标：财务内部收益率

2613.9330.10%财务净现值(10%)：现金流量表(自有资金)年末项目序号备注基本报表1.2建设期44第六章投资项目的经济评价基本报表3投产期达到设计能力生产期12345678910生产负荷(%)70%100%100%100%100%100%100%10

0%1资金来源15002500359517841795180518151826183618361.1利润总额808.813991409141914301440145014501.2折旧费385.8385.8385.

8385.8385.8385.8385.8385.81.3摊销费1.4长期借款100010001.5流动资金借款24001.6其他短期借款1.7自有资金50015001.8其他1.9回收固定资产余额1.10回收流动资金2资

金运用15002500347116021611162016291639130413042.1固定资产投资150025002.2建设期利息2.3流动资金24002.4所得税266.9461.6465468.4471.8475.

2478.6478.62.5特种基金2.6应付利润460.6796.6802.4808.3814.2820.1825.9825.92.7长期借款本金偿还343.4343.4343.4343.4343.4343.402.8流动资金借款本金偿还2.9其他短期借款本金偿还3盈余资金123

.6182.9184185186187.1531.5531.54累计盈余资金123.6306.5490.5675.5861.5104915802112注：为便于编制资产负债表，将第n年的固定资产余值，回收流动资金，流动资金本金偿还填在上年余值栏内972424资金来源与运

用表序号年份项目建设期期末资金来源与运用表45第六章投资项目的经济评价基本报表4建设期投产期达到设计能力生产期123456789101资产15154060619859955794559353935195534054861.1流动资产总额0025242707289

0307532623449398045121.1.1应收帐款1.1.2流动资产240024002400240024002400240024001.1.3累计盈余资金123.6306.5490.5675.5861.51049158021121.2在建工程151

540601.3固定资产净值3675328929032517213217461360974.51.4无形,递延资产净值2负债及所有者权益15154060619859955794559353935195534054862.1流动负债总额00240024002400240024002400240

024002.1.1应付帐款02.1.2流动资金借款240024002400240024002400240024002.1.3其他短期借款2.2长期借款10152060171713741030686.8343.4000负债小计101520

60411737743430308727432400240024002.3所有者权益5002000208122222363250626502795294030862.3.1资本金5002000200020002000200020002000200020002.3

.2累计公益金0027.173.95121.2168.7216.6264.8313.43622.3.3累计盈余公积金0054.19147.9242.3337.4433.2529.7626.8724资产负债

率0.670.5070.6640.6290.5920.5520.5090.4620.4490.437流动比率1.0521.1281.2041.2811.3591.4371.6581.88资产负债表序号年份项目备

注资产负债表46第六章投资项目的经济评价1.盈利能力分析项目盈利能力：分析与说明资本金盈利能力：所得税前所得税后财务内部收益率20.47%15.23%财务净现值(万)3297.821552.21投资回收期(年)5.616.63财务内部收益率30.10%财务净现值(10%)2613

.9347第六章投资项目的经济评价分析与说明（续1）2.资金平衡及偿债能力分析3.综合评价3盈余资金123.6182.9184185186187.1531.5531.54累计盈余资金123.6306.5490.5675.5861.510491580

2112投产期达到设计能力生产期12345678910序号年份项目建设期各年累计盈余资金≥0，寿命期内资金充裕项目投资效果较好48第六章投资项目的经济评价