第七章经济评价指标与评价方法➢7.1指标分类➢7.2反映项目盈利能力的指标➢7.3反映项目偿还能力的指标➢7.4反映项目外汇运用效果的指标主要内容7.1指标分类从是否考虑资金时间价值的角度–静态指标–动态指标从反映项目经济效果的不同侧面–反映项目盈利能力的指标–反映项目偿还能力的指标–反映项目外汇运用效果的指标7.1指标分类从指标的形式或性质–时间性指标–价值性指标–比率性指标7.2反映项目盈利能力的指标静态指标动态指标7.2.1静态指标静态投资回收期简单收益率(1)静态投资回收期(Pt)➢1）含义：指以项目各年的净现金流量收回全部投资所需要的时间。➢2）计算：（CI-CO)t=0Ptt=0(1)静态投资回收期(Pt)➢3)判别标准：PtPc时，项目可接受；Pt>Pc时，项目不可接受。Pc：基准投资回收期➢4）经济含义：既可一定程度反映项目的经济效果，也可反映项目收回投资风险的大小。(1)静态投资回收期(Pt)➢5）优缺点：–优点：经济意义直观，易于理解，计算简便。–缺点：不能全面地、完整地反映项目一生的经济效果，同时，没有考虑资金的时间价值。（2）简单收益率✓1）投资利润率✓2）投资利税率✓3）资本金利润率投资利润率➢1）含义：指项目达到设计能力后一个正常生产年份的年利润总额或年平均利润总额与项目总投资的比率。➢2）计算：年利润总额或年平均利润总额投资利润率=总投资2）投资利税率➢1）含义：指项目达到设计能力后一个正常生产年份的年利税总额或年平均利税总额与项目总投资的比率。➢2）计算：年利税总额或年平均利税总额投资利税率=总投资3）资本金利润率➢1）含义：指项目达到设计能力后一个正常生产年份的年利润总额或年平均利润总额与项目资本金的比率。➢2）计算：年利润总额或年平均利润总额资本金利润率=资本金7.2.2动态指标考虑资金时间价值的指标（1）动态投资回收期(Pt，)➢1）含义：按现值法计算的投资回收期。➢2）计算：（CI-CO)t（1+ic)-t=0ic：基准收益率例：t=0Pt’（1）动态投资回收期(Pt，)➢3）判别标准：Pt，n时，项目可行；Pt，>n时，项目不可行。➢4）经济含义：既可一定程度反映项目的经济效果，也可反映项目收回投资风险的大小。➢5）优缺点：与静态投资回收期相比：✓优点：考虑了现金流入与流出的时间因素，能真正反映资金的回收时间✓缺点：

第十一章市场失灵和微观经济政策1西方经济学微观第十一章教学目的❖通过本章的学习，理解市场机制并不能自动实现资源的最优配置，由于信息不完全、外部性、公共物品的生产以及垄断的存在，都会导致市场失灵；从而为政府运用微观经济政策干预经济运行奠定了理论基础。❖教学重点：垄断如何造成市场低效率；外部影响怎样造成资源配置失当；❖教学难点：对外部影响和科斯定理的理解2西方经济学微观第十一章教学内容一、垄断二、外部影响三、公共物品和公共资源3西方经济学微观第十一章市场失灵❖市场失灵：是市场机制在不少场合会导致资源不能有效配置，即导致无效率的一种状况。也是自由的市场均衡背离帕累托最优的一种情况。❖市场失灵的情况（1）垄断（2）外部影响（外部性）（3）公共物品（4）不完全信息4西方经济学微观第十一章第一节垄断5西方经济学微观第十一章一、垄断与低效率QPAC=MCOQ*GMRaDPmP*bQm问题：a、b两点当中，哪一点满足帕雷托最优条件?6西方经济学微观第十一章一、垄断与低效率垄断厂商根据利润最大化原则生产产量Qm，垄断价格为Pm，高于边际成本，这表明，消费者愿意为增加额外一单位产量所支付的数量超过了生产该单位产量所引起的成本。因此，存在帕累托改进的余地。如果能够设法使产量从垄断水平Qm增加到最优水平Q*，则就实现了帕累托最优。7西方经济学微观第十一章垄断和低效率p*q*qmbcapmAC=MC0PqDdMRdp*q*qmbcapmAC=MC0PqDMR垄断和低效率8西方经济学微观第十一章低效率的原因❖实际中均衡产量不在帕累托最优状态的原因：垄断厂商和消费者间难以达成相互满意的一致意见，具体表现在以下几个方面：❖（1）垄断厂商和消费者间在如何分配增加产出所得到的利益问题上可能存在分歧，以致无法达成一致意见；❖（2）消费者本身在如何分摊弥补垄断厂商利润损失的支付总量上不能达成一致意见；❖（3）无法防止某些消费者不负担支付而享受低价格的好处。9西方经济学微观第十一章结论凡是在带有垄断因素的不完全竞争市场中，或者说，只要厂商面临的需求曲线是向右下方倾斜的，则厂商的利润最大化原则就是边际收益等于边际成本，而不是价格等于边际成本。当价格大于边际成本时，就出现了低效率的资源配置状态。10西方经济学微观第十一章二、寻租理论❖1、寻租活动❖为获得或维持垄断地位从而得到垄断利润而从事的非生产性的寻利活动。

专题四长期筹资•长期筹资渠道与方式•筹资风险管理•资本结构理论•长期筹资决策•筹资决策与投资决策的相互作用长期筹资渠道与筹资方式•筹资渠道–内部筹资–国内资本市场筹资–国际资本市场筹资•筹资方式–发行股票–发行债券–长期银行借款–其他筹资方式发行股票•公开发行–现金募股–认股权募股–首次公开发行–适时发行新股•私募发行–陷入财务困境的公司筹资–创业资本筹资现金募股•发行方式–包销–承销•选择承销商的方式–招标方式–议价方式发行新股的成本•价差或承销折价•其他直接费用•间接费用•异常报酬（股价下跌）•折价（初级与次级市场价差）•绿鞋条款选择权认股权募股•当公司章程中包含优先认股权条款时，公司发行新普通股时应首先向现有股东发行•这有利于股东保持其所有权的比率认股权募股•例：D公司现有200,000股普通股，市价为25元/股。现准备以发行认股权的方式发行10,000股新普通股，认股价格为20元/股。•公司新的市场价值将是多少？•除权价格为多少？•认股权的价值是多少？认股权募股公司新的市场价值为：)(000,200,520000,1025000,200元=+)/(7619.24000,10000,200000,200,5股元=+)/(2381.07619.2425权元=−除权价格为：认股权的价值为：创业资本筹资•创业资本的供应者–少数富有而历史悠久的家族–相当多的私人合伙组织和企业–大公司或金融机构设立的创业投资方面的子公司–天使投资人创业资本筹资阶段•萌芽阶段：需要少量资金以证明一个理念或开发一项新产品•初始阶段：为在前一年成立的公司筹资，主要用于支付产品开发和费用•第一轮筹资：开始从事生产和销售•第二轮筹资：作为亏损阶段的营运资金•第三轮筹资：对于少数已达盈亏平衡的产品扩大生产规模•第四轮筹资：提供资金于半年内将上市的公司国际股票筹资•存托凭证DR–指可流通转让的、代表投资者对非本国证券所有权的证书•存托凭证的种类–ADR（美国存托凭证）–EDR（欧洲存托凭证）–HDR（香港存托凭证）–SDR（新加坡存托凭证）–GDR（全球存托凭证）美国存托凭证•前期准备•到美国有关部门登记注册•在美国找一家存托银行，签定存托凭证协议•存托银行在公司所在地找一家保管银行，公司在保管银行存证券•存托银行发行ADR，并向公司划转股款•公司通过保管银行和存托银行向股东支付股利发行债券•国

计量型控制图一个实例（一）◼一台自动螺丝车床已经准备好了加工切断长度的图纸公差为0.500±0.008英寸的螺栓。◼频数分布在进行调整期间已经完成，分析结果表明进行一段时期加工生产的开端是可以令人满意的。◼为了分析和控制加工过程中螺栓的质量，现决定采用均值极差控制图进行监控。◼按如下八个步骤进行：一个实例（二）◼步骤1：选择质量特性螺栓的切断长度至关重要◼步骤2：按合理的计划来搜集数据每小时抽取5个产品作为一个样本。检验员按时间顺序收集了25个样本。收集的数据表SubNo1234567891011121310.4980.5040.5000.4990.5050.5030.5030.5020.5020.5040.5030.5000.50420.5010.5020.4990.5030.5060.5010.5010.4990.5020.5020.4980.5010.50330.5040.5050.5010.5020.5060.5020.5040.5020.5040.5010.5010.4990.50340.5030.5000.5020.5030.5020.5010.5010.5030.5020.5030.5010.4980.49950.5020.5030.5040.5020.5060.5000.5000.5030.5000.5030.5020.5010.496Xbar0.50160.50280.50120.50180.5050.50140.50180.50180.5020.50260.5010.49980.501Range0.0060.0050.0050.0040.0040.0030.0040.0040.0040.0030.0050.0030.008SubNo14151617181920212223242510.5010.4990.5020.4970.4990.5010.5050.5010.5010.5020.5010.49920.5020.5030.5000.4990.5000.5000.5050.5020.5020.5010.4990.50330.5000.4970.5010.5000.5020.5020.5000.4990.5040.5020.5030.50140.5000.5010.5020.5020.5000.5000.5010.4990.5000.4990.50

Irwin/McGraw-HillCopyright©2001byTheMcGraw-HillCompanies,Inc.AllrightsreservedINTERNATIONALFINANCIALMANAGEMENTEUN/RESNICKSecondEdition9ChapterNineFuturesandOptionsonForeignExchangeChapterObjective:Thischapterdiscussesexchange-tradedcurrencyfuturescontracts,optionscontracts,andoptionsoncurrencyfutures.Irwin/McGraw-HillCopyright©2001byTheMcGraw-HillCompanies,Inc.AllrightsreservedChapterOutline⚫FuturesContracts:Preliminaries⚫CurrencyFuturesMarkets⚫BasicCurrencyFuturesRelationships⚫EurodollarInterestRateFuturesContracts⚫OptionsContracts:Preliminaries⚫CurrencyOptionsMarkets⚫CurrencyFuturesOptionsIrwin/McGraw-HillCopyright©2001byTheMcGraw-HillCompanies,Inc.AllrightsreservedChapterOutline(continued)⚫BasicOptionPricingRelationshipsatExpiry⚫AmericanOptionPricingRelationships⚫EuropeanOptionPricingRelationships⚫BinomialOptionPricingModel⚫EuropeanOptionPricingModel⚫EmpiricalTestsofCurrencyOptionModelsIrwin/McGraw-HillCopyright©2001byTheMcGraw-HillCompanies,Inc.AllrightsreservedFuturesContracts:Pre

第二部分答题模板篇一经济类主观题(一)有关“价格变动与物价稳定”的命题1.价格变化的原因设问模式:某商品价格不断上涨(下降)的原因?答题模板:价值+供求+纸币发行量+市场的缺陷+国家经济政策答题要素:①价值决定价格:价值量越大,商品价格越高;价值量越小,商品价格越低。②供求影响价格:供不应求,价格上涨;供过于求,价格下降。③纸币发行量:如果纸币的发行量超过了流通中所需要的货币量,物价会上涨;相反,物价会下降。④市场的缺陷:市场调节具有盲目性、滞后性,一些生产者、经营者恶意囤积,哄抬价格。⑤国家经济政策:国家宏观经济政策主要通过控制流通中的货币量以及财政支出的数量,平衡社会总供给和总需求,保持物价稳定。2.稳定物价的措施设问模式:谈谈政府如何稳定物价。答题模板:科技+发展生产+纸币发行量+市场监管+宏观调控答题要素:①依靠科技进步,提高社会劳动生产率,降低生产成本。②大力发展生产,保障商品的有效供给。③合理控制纸币的发行量,使纸币发行量与流通中所需要的货币量相符合。④加强市场监管,通过经济立法和行政命令等手段,打击市场炒作等行为。⑤加强宏观调控,通过财政政策和货币政策调节社会总需求。【训练1】材料一近几年极端天气、资本投机等往往驱动大宗农产品价格大幅上涨,农药、化肥等农业生产资料价格持续上涨使农产品面临成本加大的压力,进而传导影响国内。从国内看,在需求持续刚性增长背景下,我国粮食等重要农产品供求偏紧的趋势并没有根本改变。2014年农业生产面临的资源环境压力继续加大,自然灾害影响可能加剧,近两年粮价涨幅趋缓也会对农民种粮积极性产生一定影响。此外,猪价将进入周期性恢复上涨通道,牛羊肉、乳制品供给偏紧的局面短期内难以改变。材料二物价问题是我国经济生活和社会生活中的重要内容,它是涉及民生、关系全局、影响稳定的大问题。物价稳定既是满足人民群众日益增长的物质文化生活需要的重要保证,又是提高人民群众生活水平的重要前提。所以,稳定物价不单是经济学命题,同时也是重要的政治和民生问题,关系经济发展过程中的突出矛盾的解决。(1)结合材料一,运用经济生活知识,分析物价仍然存在上涨压力的原因是什么。(2)根据材料二,运用经济生活知识,说明稳定物价的主要措施有哪些。【解析】本题以物价问题为背景考查经济生活的相关知识。第(1)问要紧扣材料中的原因,转化成经济术语原因;第(2)问是一道常规题,政府怎

第5章长期筹资方式⚫第1节长期筹资概述⚫第2节股权性筹资⚫第3节债务性筹资⚫第4节混合性筹资第1节长期筹资概述⚫一、长期筹资的意义⚫二、长期筹资的动机⚫三、长期筹资的原则⚫四、长期筹资的渠道⚫五、长期筹资的类型一、长期筹资的意义⚫1.长期筹资的概念⚫企业的筹资可以分为短期筹资和长期筹资。⚫长期筹资是指企业作为筹资主体，根据其经营活动、投资活动和调整资本结构等长期需要，通过长期筹资渠道和资本市场，运用长期筹资方式，经济有效地筹措和集中长期资本的活动。长期筹资是企业筹资的主要内容。一、长期筹资的意义⚫2.长期筹资的意义⚫（1）任何企业在生存发展过程中，都需要始终维持一定的资本规模，由于生产经营活动的发展变化，往往需要追加筹资。⚫（2）企业为了稳定一定的供求关系并获得一定的投资收益，对外开展投资活动，往往也需要筹集资本。⚫（3）企业根据内外部环境的变化，适时采取调整企业资本结构的策略，也需要及时地筹集资本。二、长期筹资的动机⚫1.扩张性筹资动机⚫扩张性筹资动机是企业因扩大生产经营规模或增加对外投资的需要而产生的追加筹资动机。⚫2.调整性筹资动机⚫企业的调整性筹资动机是企业因调整现有资本结构的需要而产生的筹资动机。⚫3.混合性筹资动机⚫企业同时既为扩张规模又为调整资本结构而产生的筹资动机，称为混合性筹资动机。三、长期筹资的原则⚫1.合法性原则⚫遵守法规，履行责任，维护权益，避免损失⚫2.效益性原则⚫认真分析投资机会，寻求最优筹资组合⚫3.合理性原则⚫合理确定筹资数量和资本结构⚫4.及时性原则⚫筹资与投资在时间上相协调四、长期筹资的渠道⚫1．政府财政资本⚫2．银行信贷资本⚫3．非银行金融机构资本⚫4．其他法人资本⚫5．民间资本⚫6．企业内部资本⚫7．国外和港澳台资本五、长期筹资的类型⚫1．内部筹资与外部筹资⚫按资本来源的范围不同，可分为内部筹资和外部筹资两种类型。⚫2．直接筹资与间接筹资⚫企业的筹资活动按其是否借助银行等金融机构，可分为直接筹资和间接筹资两种类型。⚫3．股权性筹资、债务性筹资与混合性筹资⚫按照资本属性的不同，企业的长期筹资可以分为股权性筹资、债务性筹资和混合性筹资。第2节股权性筹资⚫一、注册资本制度⚫二、投入资本筹资⚫三、发行普通股筹资一、注册资本制度⚫1.注册资本的含义⚫注册资本是指企业在工商行政管理部门登记注册的资本总额。⚫2.注册资本制度的模式⚫法定资本

第8讲斯密型动态经济增长及其形成机制方钦复旦大学经济学院SchoolofEconomics,FudanUniversity2023年8月10日星期四◼“当亚当·斯密提出他著名的劳动分工受限于市场范围的定理时，他至少弄出了一个表面上的两难困境”。——施蒂格勒（Stigler,1951,p.185）SchoolofEconomics,FudanUniversity2023年8月10日星期四1、斯密型动态经济增长2、进一步的诠释与发展3、从施蒂格勒的“斯密困境”到“科斯定理”本次课程内容SchoolofEconomics,FudanUniversity2.1斯密型动态经济增长2023年8月10日星期四SchoolofEconomics,FudanUniversity◼在上一讲中，我们已对“斯密型动态经济增长”和“布罗代尔钟罩”等几个概念做了初步解释。◼但是，要真正理解斯密型动态经济增长的形成或言运作机制，弄清“斯密型动态经济增长”与“布罗代尔钟罩”的相互关系，并进一步把它们置放在世界近代史的过程中来理解二者所涵指的社会历史现实，我们还需要首先回到一些经典作家的原著，进而从经济理论上理清各个概念的精确涵指及其各自形成的社会机制。2023年8月10日星期四SchoolofEconomics,FudanUniversity◼《国富论》第一篇第1章的第一句话：◼“劳动生产力上最大的增进，以及运用劳动时所表现出来的绝大部分技艺、熟练、和判断力，似乎都是分工的结果。”（Smith,1776/1930,p.5）◼在此基础上，斯密提出了他的分工是经济增长的主要源泉的重要思想。更为重要的是，斯密把劳动分工与市场交换以及市场范围（theextentofmarket）联系在一起，从而提出了如下著名论断：◼“由于交换的力量（thepowerofexchange）为劳动分工提供了契机，分工的程度必然总是受限于这种力量的范围（theextent），或者换句话说，总是受限于市场的范围。”（Smith,1776/1930,p.19）2023年8月10日星期四SchoolofEconomics,FudanUniversity◼斯密对分工理论的这段精典论述，曾被英国著名经济学家扬格（AllynYoung，1928，p.529）在不列颠协会F小组的会长致辞中称赞为“在经济学的整个文献中所能发现的最辉煌和最富有

第四章筹资管理（下）本章主要介绍筹资所涉及的财务政策问题:筹资风险资本结构筹资成本财务管理主讲：李丽第一节资本成本CostofCapital一、资本成本的概念及性质（一）资本成本的概念●企业为筹措和使用资本（长期债务资本和股权资本）而付出的代价即为资本成本。●资本成本包括两部分：1、筹资费用筹资过程发生、一次支付2、使用费用因使用、多次支付财务管理主讲：李丽●资本成本是筹资与投资决策中的重要概念：1、是股东或债权人的投资收益率2、是投资项目的机会成本或最低可接受收益率●资本成本的计量形式：个别资本成本加权平均资本成本比较各种筹资方式资本结构决策财务管理主讲：李丽（二）资本成本的性质1、从价值属性看，它是投资收益的再分配，属于利润分配；2、从它的计算与应用价值看，属于预测成本。（三）资本成本的作用1、筹资中的应用2、投资中的应用财务管理主讲：李丽()100%f1PD100%FPDK−=−=●资本成本表示方法：绝对数、相对数财务管理主讲：李丽★二、资本成本的估算（一）个别资本成本1、债务成本（1）长期借款成本100%f)L(1T)(1IKL−−=财务管理主讲：李丽债券发行价格总额B100%f)B(1T)I(1KB−−−−−=（2）债券成本(简单核算）债券成本与借款成本的差别财务管理主讲：李丽（1）优先股成本%100)1(−=fPDKPPP2、股权资本成本或权益成本财务管理主讲：李丽（2）普通股成本股东投资期望投资收益率即为公司普通股成本从投资者角度看，股票投资价值等于各年股利收益的折现值。预计的，固定不变或呈g的增长率增长或不规则变动▲股利折现法资产价值衡量？财务管理主讲：李丽假设将来各年的股利收益是呈g的增长率增长=++=−10)1()1()1(ttEtEKgDfPgfPDKEE+−=)1(1D1——第一年的预计股利PE——按发行价格计算的股票筹资总额财务管理主讲：李丽1231n−n()g1D0+()2g1D0+()30g1D+()2-n0g1D+()-1n0g1D+()n0g1D+财务管理主讲：李丽▲风险收益调整法投资总收益=无风险收益+风险收益贴补率第一、风险收益调整法股票收益率=债券收益率+股票风险高于债券风险的那部分风险收益第二、资本资产定价模型财务管理主讲：李丽（3）留存收益成本将留存收益视同普通股股东对企业的再投资所不同的是在采用股利折现法时

宏微观经济学自学指导第一讲开始微观经济学经济学宏观经济学宏微观经济学理论体系开始继续微观经济学体系产品市场要素市场企业居民户需求需求供给供给生产什么如何生产为谁生产开始继续宏观经济学体系货币支出和税收其它因素资本劳动技术ADAS产出就业价格国际收支开始继续第一章需求与供给曲线的决定开始继续教学目的与要求❖均衡价、消费者剩余和生产者剩余的概念❖不同商品的恩格尔曲线形状➢分析商品的价格变动的收入效应和替代效应。均衡价格的形成和商品的分类➢独立品、替代品和补充品的无差异曲线及其与一般无差异曲线的不同➢需求曲线和供给曲线分别是商品的边际效用线和生产要素的边际产出线•消费者均衡的考虑和生产者均衡的选择开始继续教学内容一决定曲线形状的内在原因◼均衡价格的定义◼消费者的均衡的考虑◼生产者均衡的选择开始继续教学内容二消费者剩余与生产者剩余◼消费者剩余◼生产者剩余开始继续教学内容三商品的需求特性◼商品的分类◼收人消费曲线和恩格尔曲线◼价格变动的效果分析◼几种特殊的无差异曲线开始继续教学难点◼生产者剩余和消费者剩余◼不同形状的思格尔曲线以及几种特殊的无差异曲线的形状，特别是这些概念和图形的决定机制。开始继续生产者剩余◼是生产者的所得大于其边际成本的部分。因为生产者按照最后一个商品的边际成本定所有商品的价格，在这最后一个商品以前的商品的边际成本都低于最后一个商品，此低于部分就是生产者的额消费者剩余外收入。消费者剩余◼消费者从商品中得到的满足程度大于其所付出的价格的部分。因为消费者按照最后一个商品的边际效用定所有商品的价格，而这最后一个商品之前的商品的边际效用都大于这最后一个商品，此大于的部分，消费者没有付钱教学重点辅导开始继续均衡价格◼商品的供给曲线与需求曲线相交时的价格。也就是商品的供给量与需求量相等，商品的供给价格与需求价格相等时的价格。教学建议◼建议在回顾均衡价格和无差异曲线形状和特征的基础上展开开始继续宏微观经济学自学指导第二讲开始第二章弹性理论开始继续教学目的与要求❖供给和需求曲线的不同弹性对价格蛛网收敛和发散的影响❖需求曲线不问弹性对生产者和消费者税负的影响❖收入弹性和交叉弹性的决定及其经济意义➢价格弹性与需求曲线的斜率关系➢弹性与斜率的关系•不同因素对收入、需求弹性的影响。开始继续教学内容一价格弹性的运用◼价格弹性与需求曲线斜率◼蛛网理论◼征收销售税的负担开始继续教学内容二

第二章财务管理的基本观念引言企业的投资、筹资等一系列理财活动都是在特定的时间内进行的，如果财务人员不了解时间价值，就无法衡量、计算不同时期的财务收入与支出，也无法衡量企业处于赢利还是亏损状态。货币时间价值原理揭示了不同时点上一个数量资金的换算关系，使进行投资决策、筹资决策的基本依据。引言在公司理财活动中也离不开财务预测和财务决策，也即对未来的情况进行估计和测算。但未来的情况总是有变动的、不确定的一面，所以财务预测就面临风险。为了搞好公司理财就必须了解风险和报酬的概念及其计算方法。货币是有时间价值的，风险是有货币成本的，这是理财的两大基本原理。内容一、资金时间价值观念二、风险报酬观念三、其他财务管理观念参考书籍1、公司理财（第二版）2011.1月出版东北财经大学刘淑连牛彦秀主编其中第二章货币时间价值2、公司理财（2008.11出版）首都经济贸易大学出版社胡海峰编著其中第三章货币时间价值问题的导入：拿破仑的“玫瑰花承诺”拿破仑1797年3月在卢森堡第一国立小学演讲时说：“为了答谢贵校对我，尤其是对我夫人的盛情款待，我不仅今天呈上一束玫瑰花，并且在未来的日子里，只要我们法兰西存在一天，每年的今天我将亲自派人送给贵校一束价值相等的玫瑰花，作为法兰西与卢森堡友谊的象征。”时过境迁，拿破仑疲于应付连绵的战争和此起彼伏的政治事件，最终惨败而被流放，早就把卢森堡的诺言忘得一干二净。可卢森堡这个小国对这位“欧洲巨人与卢森堡孩子亲切、和谐相处的一刻”念念不忘，并载入史册。问题的导入：拿破仑的“玫瑰花承诺”(续)1984年底，卢森堡旧事重提，向法国提出违背“赠送玫瑰花”诺言的索赔：方案一，从1797年起，用3路易作为一束玫瑰花的本金，以5厘复利（即利滚利）计息全部清偿这笔“玫瑰花”债；方案二，法国政府在各大报刊上公开承认拿破仑是个言而无信的小人。起初，法国政府准备不惜重金赎回拿破仑的声誉，但却又被电脑算出的数字惊呆了：原本3路易的许诺，本息竟高达137万法郎。经苦思冥想，法国政府字斟句酌的答复是：“以后，无论在精神上还是在物质上，法国将始终不渝地对卢森堡大公国的中小学教育事业予以支持与赞助，来兑现拿破仑将军那一诺千金的玫瑰花承诺。”这一答复最终得到了卢森堡人民的谅解。思考？（1）为何本案例中每年赠送价值3路易的玫瑰花相当于在187年后一次性支付约137万法郎？（2）今天的1000元与明年

1第10讲利润最大化2厂商的性质•厂商是参与人构成的组织，这些参与人组织到一起的目的是将投入转化为产出•不同的参与人提供不同的投入–投入要素提供者之间的合约关系可能相当复杂3合约关系•一些要素提供者之间的合约可能相当清晰–界定了工作时间、工作细节和收入•其它的合约安排在性质上更加隐晦–决策机构或者共同承担任务4厂商行为模型•大多数经济学家将厂商看作一个单一的决策单位–决策由一个独裁的经理作出，他理性地追寻某些目标•通常是利润最大化5利润最大化•利润最大化厂商选择投入和产出，其目标是获得最大的经济利润–最大化总收益和总经济成本之差6利润最大化•如果厂商是严格的利润最大化者,他们利用“边际”方式作出决策–考察多雇用一单位劳动生产的额外产出获得的边际利润7产出选择•厂商总收益为R(q)=p(q)q•为了生产q,引致了经济成本[C(q)]•经济利润()是总收益和总成本之差(q)=R(q)–C(q)=p(q)q–C(q)8产出选择•选择利润最大化产出水平q的必要条件是令对q的导数等于零0)('=−==dqdCdqdRqdqddqdCdqdR=9产出选择•为了最大化经济利润,厂商选择边际收益等于边际成本的产出MCdqdCdqdRMR===10二阶条件•MR=MC仅仅是利润最大化的一阶必要条件•为获得充分条件,要求0)('**22===qqqqdqqddqd•“边际利润”在最优产量q必须是递减的11利润最大化产出收入和成本RCq*当总收益函数的斜率等于总成本函数斜率的时候，厂商获得最大利润二阶条件保证我们不会错误地将q0当作最大值q012边际收益•如果厂商能在不影响市场价格的条件下销售所有希望销售的商品,边际收益将会等于价格•如果厂商面临一条向下倾斜的需求曲线,厂商只有在削减价格的条件下才能销售更多的商品[()]()dRdpqqdpMRqpqdqdqdq====+边际收益13边际收益•如果厂商面临向下倾斜的需求曲线,边际收益是产量的函数•如果随着厂商增加销售量价格下降,边际收益小于价格14边际收益•假定需求曲线为q=100–10p•解出价格p=-q/10+10•那么，总收益为R=pq=-q2/10+10q•边际收益将是MR=dR/dq=-q/5+1015利润最大化•为了确定利润最大化产量,我们必须知道厂商的成本•如果厂商的平均成本和边际成本都是常数￥4,那

第十一章技术引进与技术进步的技术经济分析技术引进的对象是技术，而不是设备。虽然设备本身包含着技术的内涵，但其实质只是生产工具手段，购置设备一般并不解决该设备制造的技术问题。技术的含义是指有关产品的生产工艺、知识、经验和技能。也就是说，技术是由系统的科学知识、成熟的实践经验和操作技能综合而成，它既包括如原理、结构、计算、设计和应用等理性方面的知识，又包括如加工、装配、调试、运行、操作、维修等方面的实际经验和操作技艺。就一个国家而言，技术引进指一国引进国外的先进技术知识和经验。它包括引进产品设计、制造工艺、测试方法、材料配方等，也包括引进科学的管理技术。第一节技术引进概述一、技术引进的含义有技术引进，就有技术转让，这是一个问题的两个方面。关于技术转让，联合国“国际技术转让行动守则"中提出的定义是：“国际间的技术转让是指制造某种产品或运用某种工艺或者提供某种劳务所需要的系统知识的转让，并不延伸到货物的单纯买卖和租赁。”由此可见，技术引进或技术转让的重点是通过引进技术去获得所需要的系统知识，并不延伸到诸如设备等货物的购置。因此，技术引进就是一个国家通过各种途径，从外国取得先进的科学技术，它是技术转让过程中引进方的活动。二、技术引进的基本内容(1)通过国际技术贸易，以引进专门知识(如产品设计知识、工艺知识、测试方法、材料配方等)为重点，取得制造技术，其中也包括引进必要的作为翻版、消化、改革用的样机等。(2)通过广泛的技术交流、合作及各种跨国的学术交流活动，做到引进国外新的学术思想与引进先进的科学技术知识并举。(3)通过引进先进的经营管理方法，充分发挥所引进的先进技术的作用，做到引进技术知识与引进管理知识并举。总之，技术引进不外乎两点：一是以样机产品形式体现出来的引进；二是以制造技术形式体现出来的引进。三、技术引进的途径国际间的技术交流与传播有多种途径，但基本上可分为非贸易形式与贸易形式两种。另一种引进方式是有偿贸易技术引进，这是技术引进的主要方式。具体形式有以下几种。(一)许可证贸易方式的技术引进(二)结合与外商进行合作生产、共同经营等方式的技术引进(一)许可证贸易方式的技术引进许可证(Licensing)贸易是国际技术贸易的一种基本形式，它主要解决产品制造权和制造技术的转移问题，即技术引进方从技术输出方取得制造某种产品的权利，并得到相应的制造技术。引进方要为此交付一定的款项

主講人:方世聖上海中期期貨經紀有限公司顾问選擇權交易介紹1上海中期交易人投入選擇權市場的階段全世界的所有選擇權市場，一般投資人在剛進市場，均偏向買方。風險有限，希望無窮是選擇權市場，吸引一般投資人的最重要原因。選擇權基礎五式是一般投資人共同的思考邏輯。選擇權市場的老手或法人，則隨市場多空的變化，而選擇適當的交易策略。同時賣call與put並用，並以期指作動態避險，是大戶在微利時代，很好的理財方法。2上海中期台指選擇權操作戰略1.新手:看漲、看跌。2.老手:依市場行情變動，決定買、賣。1.大漲：買call2.小漲：賣put3.大跌：買put4.小跌：賣call5.盤整：賣call與賣put6.可能兩邊噴出：買call與買put3上海中期新手:選擇權操作基礎五式第一式:大盤看漲,買Call(買權)第二式:大盤看跌,買Put(賣權)第三式:買近月份選擇權,流動性大,進出靈活第四式:買近月份且價外一、二檔選擇權,成本較低第五式:採買進選擇權策略,風險有限4上海中期台指0436043.06044.046040.03384[買權CALL]選擇權[賣權PUT]買進價賣出價成交價履約價買進價賣出價成交價245.0256.0250.058002.01.8160.0174.0160.0590022.032.023.087.0107.0104.0600055.063.067.051.055.051.0610098.0116.0119.0611321.030.024.06200175.0190.0175.010.012.010.06300255.0270.0265.0台指選擇權報價畫面導讀加權指數價外買權區價外賣權區2002年4月9日上午10:00報價(還有7天是4/18結算日)5上海中期台指0436445.06450.046450.0[買權CALL]選擇權[賣權PUT]買進價賣出價成交價履約價買進價賣出價成交價570.0590.0570.05800465.0490.0480.059001.01.01.0390.0420.0400.060004.05.05.0300.0305.0305.061005.06.06.0200.0210.0200.062006.06.06.0100.0110.0100.063001.05.01.06390台指選擇權報價畫面導讀2002年4月17日下午1

住房公积金法律制度一、住房公积金的概念◼国家机关、国有企业、城镇集体企业、外商投资企业、城镇私营企业及其他城镇企业、事业单位、民办非企业单位、社会团体（以下统称单位）及其在职职工缴存的长期住房储金。◼特点：–1、强制性；–2、互助性；–3、专用性•住房公积金应当用于职工购买、建造、翻建、大修自住住房，任何单位和个人不得挪作他用。◼《住房公积金管理条例》–（1999年4月3日中华人民共和国国务院令第262号发布根据2002年3月24日《国务院关于修改<住房公积金管理条例>的决定》修订）◼《关于住房公积金管理若干具体问题的指导意见》–建设部财政部中国人民银行2004年二、住房公积金的管理机制◼住房公积金的管理实行住房公积金管理委员会决策、住房公积金管理中心运作、银行专户存储、财政监督的原则。◼（一）住房公积金管理委员会–1、设置：•直辖市和省、自治区人民政府所在地的市以及其他设区的市（地、州、盟），应当设立住房公积金管理委员会–2、地位：住房公积金管理的决策机构◼3、住房公积金管理委员会的职责：（1）依据有关法律、法规和政策，制定和调整住房公积金的具体管理措施，并监督实施；（2）根据本条例第十八条的规定，拟订住房公积金的具体缴存比例；（3）确定住房公积金的最高贷款额度；（4）审批住房公积金归集、使用计划；（5）审议住房公积金增值收益分配方案；（6）审批住房公积金归集、使用计划执行情况的报告◼（二）住房公积金管理中心◼1、设置：–直辖市和省、自治区人民政府所在地的市以及其他设区的市（地、州、盟）应当按照精简、效能的原则，设立一个住房公积金管理中心。◼2、功能：–负责住房公积金的管理运作◼3、性质–住房公积金管理中心是直属城市人民政府的不以营利为目的的独立的事业单位。◼4、职责–（1）负责住房公积金的核算；–（2）编制、执行住房公积金的归集、使用计划；–（3）编制住房公积金归集、使用计划执行情况的报告；–（4）审批住房公积金的提取、使用；–（5）负责记载职工住房公积金的缴存、提取、使用等情况–（6）负责住房公积金的保值和归还；–（7）承办住房公积金管理委员会决定的其他事项。◼（三）受委托银行–住房公积金管理委员会指定–住房公积金管理中心委托–受委托银行办理住房公积金贷款、结算等金融业务和住房公积金账户的设立、缴存、归还等手续。◼（四）财政监督–住房公积金管理中心在编制住房公

日常管理本章学习目标本章主要讲解企业单位日常经济业务管理的相关知识，介绍利用Excel建立相应分析模型，以帮助财务管理人员提高管理效率。通过本章的学习，应掌握如下内容：折旧函数的使用与固定资产更新决策分析模型的建立流动资产管理模型的建立销售预测模型的建立产品成本计划模型与产品成本分析模型的建立本量利分析模型及目标利润模型的建立9.1固定资产管理9.1.1固定资产管理概述9.1.2固定资产更新决策模型9.1.1固定资产管理概述1．固定资产管理的基本概念（1）固定资产的特点①固定资产的价值转移及补偿方式有其特殊性。②投资的相对集中与回收的相对分散。③价值补偿与实物更新相分离。④固定资产具有较长的使用寿命。（2）固定资产管理的基本要求①正确测定固定资产的需要量。②加强固定资产投资效益的预测分析。③加强固定资产的日常管理，提高固定资产的利用效果。④定期对固定资产的利用效果进行分析与评价。⑤正确计提固定资产折旧。2．固定资产折旧方法及Excel提供的计算函数（1）平均年限折旧法SLN平均年限法也称直线折旧法，即将固定资产的价值均衡地分摊到每一期中。因此，每年提取的折旧金额是相等的。其计算公式如下：年折旧金额=（固定资产原值-预计残值）/折旧年限公式中的预计残值已经考虑到报废时的清理费用中。或者采用相对比率，即年折旧率=（1-预计残值率）/折旧年限如果采用月折旧金额，则月折旧金额=固定资产原值*（年折旧率/12）2．固定资产折旧方法及Excel提供的计算函数在Excel中可以使用函数SLN()计算平均年限法的折旧额，其函数格式如下：SLN(cost,salvage,life)其中，参数cost代表资产的原始价值；参数salvage代表在折旧期末时的净残值参数life代表固定资产的折旧周期。2．固定资产折旧方法及Excel提供的计算函数（2）年数总和法SYD年数总和法是以固定资产的原始成本减预计残值后的余额乘以逐年递减的分数作为该期的折旧额。这个分数的分母是固定资产使用年限的各年年数之和；分子是固定资产尚可使用的年限。2．固定资产折旧方法及Excel提供的计算函数在Excel中可以使用函数SYD()来计算年数总和法下的固定资产折旧额。其格式如下：SYD(cost,salvage,life,per)其中，参数c

借贷记账法的应用第一节：制造企业的主要经济业务货币资金→储备资金→生产资金→成品资金→货币资金资金进入企业固定资产折旧支付工资及其他费用资金退出企业资金的循环周转供应阶段生产阶段销售阶段第二节资金筹集的核算一、资金筹集业务的核算内容目前我国企业的资金来源渠道，主要是投资者投入（形成所有者权益）和向银行、金融机构筹借，以及发行债券等（形成债权人权益）。二、投入资本的核算设“实收资本”帐户，核算投入资本的增减变化及结存情况，属于所有着权益账户。（股份公司为“股本”）借实收资本贷投资人回收资本收到投入的资本投资人投入的实有资本总额❖投资主体：国家、法人、个人、外商❖投入形式:货币资金、实物、证券、无形资产、固定资产等借：银行存款固定资产等贷：实收资本—投资人❖注意：❖1、投资者投入企业的资本除法律、法规另规定外，一般不得抽回投资。❖2、按实际投资额入账❖举例：❖[例1]企业收到国家1000000元的货币资金投资，款项已存入银行。❖借：银行存款1000000❖贷：实收资本1000000❖[例2]企业收到某单位全新的设备一台，其价值150000元，作为向该企业投资。❖借：固定资产150000❖贷：实收资本150000❖[例3]企业收到甲公司一项专有技术投资，经评估确认其价值为50000元。❖借：无形资产50000❖贷：实收资本50000❖❖[例4]甲企业与某外商合资经营，合同约定注册资本金1000万元，甲企业与某外商各占50％。外商以机器形式向甲企业投入资本，企业收到外商投入机器设备3台，每台设备确认价为170万元。❖借：固定资产5100000❖贷：实收资本5000000❖资本公积100000❖[例5]企业接受捐赠一台全新设备，评估确认价值60000元。❖借：固定资产60000❖贷：资本公积60000三、借入资金的核算（一）短期借款：用来核算企业向银行或其他金融机构等借入的期限在1年以下（含1年）的各种借款借短期借款贷偿还借款数额借入数额尚未偿还的借款本金（二）长期借款：用来核算企业借人的期限在1年以上（不含1年）的各种借款。借长期借款贷归还的本金和利息借入数应付未付利息尚未偿还本金和利息.....借入借款：借：银行存款贷：短期（长期）借款偿还借款：借：短期（长期）借款贷：银行存款（三）关于利息的核算企业从银行借入的短期借款利息和长期借款应支付的利息应根据不同的情况进行处理。

第三章经济代理行为❖在现代经济社会，分工越来越细密，从事交易活动，事必亲躬，不大可能，假手他人，实有必要。个人虽可依自己的意思处理社会生活关系，虽然是近代法的理想，但个人之精力、时间有限，假手自己信任的人，利用他人的才能，可以扩张私法自治的范围，满足社会经济生活的需要。❖案例：❖某设计院需要30台电脑，与大陆电脑公司业务员江宏联系，江宏未经公司经理同意，与设计院达成协议，由电脑公司售给设计院某牌号电脑30台，设计院当即将电脑价款15万元汇入大陆电脑公司的账户内。一个月后，电脑公司给设计院发运20台该牌号电脑，尚差10台。之后，设计院多次派人催促电脑公司补足，该电脑公司经理声称：“江宏答应卖给你们电脑，我没有同意，你们要电脑，找江宏，与我公司无关。”无奈，设计院向法院起诉。❖问题：1、江宏的行为是什么性质的行为？❖2、江宏与设计院达成的协议，对大陆电脑公司是否有法律约束力？为什么？❖根据我国《民法通则》规定，当事人知道他人以自己的名义实施民事行为而不作否认表示的，视为同意；没有代理权、超越代理权或代理权终止后的行为，经被代理人追认后，法律后果应归属于被代理人。❖一、代理概述❖二、代理的种类❖三、代理权的产生和终止❖四、无权代理和滥用代理权及其法律后果第一节经济代理的基本概念❖一、概念❖1、定义：指代理人在代理权限范围内以被代理人名义与第三人实施的、其所产生的法律效果直接归属于被代理人的行为及相应的法律制度。❖2、代理人、被代理人和第三人法律关系❖被代理人第三人❖（本人）❖代理关系代理行为关系❖代理人❖❖1、甲委托乙，向丙公司购买一幅画，与丁董事进行磋商。经过磋商，乙致函丁表示愿意以100万元购买该画，丁外出时，才知道此事，当即告知其秘书通知乙出售该画。❖问：此例中，乙、丁、秘书在法律上是何种地位？他们的行为会产生什么法律后果？❖❖甲法律关系丙公司❖丁董事长❖委托代理委托代理❖❖乙秘书❖代理事务❖实际是甲与丙公司进行买卖，由代理人乙与秘书代理进行，后果由甲与丙公司承担。二、特征❖1、代理人须以被代理人的名义为民事法律行为；❖1）直接代理：代理人以被代理人的名义进行民事法律行为，行为后果归被代理人的代理方式。❖2）间接代理：代理人以自己的名义为被代理人进行明示法律行为，行为所产生的法律后果不是直接归属于被代理人，而是归属于代理人，然后根据代理合同的规定，转移给被代理人的代

第一章国际财务管理导论§1国际企业国际企业•国际企业：超越国界从事商业活动的企业。•跨国公司：国际企业的典型代表。•跨国公司：一个在两个或更多的国家经营业务的工商企业，它有一个反映企业全球战略经营政策的中央决策体系，其内部的各个实体分享资源、信息，并分担责任。（联合国跨国公司委员会）资本金基础全球化集体思维方式全球化供应链的全球化市场份额全球化评估公司的全球化《称雄全球之路》,第7页AnilK.Gupta,VijayGovindarajan企业国际化进程•17世纪早期国际贸易（以产业革命为标志）。•19世纪中叶的对外直接投资（FDI），以修建铁路和资源开发为主。•两次世界大战之间，基于制造业的FDI迅速增加。•二战之后国际企业高速发展。•战后30年，发达国家对外投资总额增长11倍，其中FDI增长318倍。•进入20世纪90年代，经济全球化趋势更加明显。一组数据•1968年全球跨国公司总数只有7276家，其国外分支机构为27300家，至1999年，跨国公司已经猛增到63000家，国外分支机构则达到70万家。•全球对外直接投资存量1979年为5290亿美元，1995年则达到27000亿美元，1999年更高达86500亿美元。•而据联合国贸发会议发布《2010年世界投资报告》显示，2009年全球外国直接投资（流出）流量1.1万亿美元，年末存量18.98万亿美元。•在世界100个最大的经济体中，有51个是跨国公司，只有49个是主权国家。全球一体化：中印比较中国印度年份198019972005198019972005出口占GDP的百分比6203871221外债占GDP的百分比2.215.611.2122515.6FDI占GDP的百分比1.74.93.60.10.70.8跨国公司成为国际生产一体化的主要载体•1982—1997年跨国公司国外分支机构总产值增长了3．8倍，销售额增长了3．9倍，1997年跨国公司国外分支机构总资产达12．6万亿美元，总产值达21万亿美元，总销售额达9．5万亿美元。1999年跨国公司的总产值已经超过世界总产值的1／3，销售额达到14万亿美元，几乎是世界贸易额的2倍，跨国公司内部及相互贸易占世界贸易的60％以上。经济全球化的动因•贸易和投资的自由化•产品、技术标准的全球化•经济体制的趋同•信息技术革命的推动中国企业的境外上市•截至2003年1月底，境內

6.TheUnemploymentandInflation失业与通货膨胀04-04-2016.1RecessionaryGapandInflationaryGap萧条缺口和通货膨胀缺口04-04-2026.1-1TheRecessionaryGap萧条缺口04-04-203ThePotentialGDP潜在的GDP应该被生产出来的国民收入。也即不存在资源闲置可以达到的产出量。用Yf表示。可以用不变价格计算,也可以用现价计算。04-04-204TheDefinitionofRecessionary萧条缺口的定义当存在资源闲置时收入-支出模型中产量与支出之差。产量缺口在三大模型中都有。萧条缺口仅表达在收入-支出模型中。YC,S,I45°C+IYeYf产量缺口萧条缺口04-04-2056.1-2TheInflationaryGap通货膨胀缺口通货膨胀缺口也只表达在收入-支出模型中。45°产量缺口通胀缺口YYeYfC,S,IC+I04-04-2066.2Unemployment失业04-04-2076.2-1EquilibriumofMarketandUnemployment劳动力市场的均衡与失业失业是劳动力市场的失衡SLDLWLLeLf失业量04-04-2086.2-2MeasuringUnemployment失业的衡量04-04-209A.ThemeaningofUnemployment失业的含义a）LaborForce劳动力有劳动能力的人，称成为劳动力。一般以年龄来确定：多为16岁以上、60岁以下。04-04-2010b)Employment就业正在工作，并以此谋生称为就业。在城市中，这个定义是比较清楚的。在农村中这个定义就不是很清楚：家务劳动和生产劳动。生产劳动与社会化生产劳动。04-04-2011c）Unemployed失业在一定年龄范围内，愿意工作而没有工作，并在寻找工作的人就称为失业。各个国家的失业保障法规，对失业都有明确的具体规定。04-04-2012B、Unemploymentbyreason失业的分类。voluntaryunemployment自愿失业：认为工资不够满意而没有就业的人，称为自愿失业。此外都是非自愿失业。frictionalunemployment摩擦性失业：由于信息的不完全性，寻找工作的再