【文档说明】中专中职财务管理课件第三章资金筹集.ppt，共(69)页，231.945 KB，由小橙橙上传

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中专中职财务管理课件第三章资金筹集第一节资金筹集概述第一节资金筹集概述一、概念二、筹资渠道三、筹资方式四、筹资原则五、资金分类第一节资金筹集概述一、概念1、资金筹集是指企业通过不同渠道，采取各种方式，按照一定程序，筹措企业实力和生产经营所需资金的财

务活动2、目的扩张性动机（扩大生产经营规模）偿还性动机（偿还债务，借新还旧）混合型动机（扩张+偿债）3、财务活动的起点，企业投资活动的基础。二、筹资渠道资金的来源1、国家财政资金，国有企业2、银行信贷资金3、非银行金融机构资金，财务公司等4、资本市场资金，股票和债券5、其他单位与个人资金

6、外商资金7、自身积累资金，留存收益三、筹资方式1、吸收直接投资2、发行股票3、发行债券4、融资租赁5、银行借款6、商业信用7、利用留存收益：公积金、未分配利润四、筹资原则1、规模适当，以需定筹2、筹集及时，货币时间价值3

、来源合理，4、方法经济，筹资成本五、资金的分类1、权益资金：企业依法筹集的，长期拥有并自主支配的资金。法定性、主动性、永久性2、债务资金：企业依法筹集的，依约使用并按期偿还的资金。契约性、暂时性、风险性第二节资金需要量的预测第二节资金需要量的预测筹资的两个环节

a，确定筹资总规模(要多少)b，确定资本结构（怎么来）方法：一、定性预测法二、比率预测法三、资金习性预测法一、定性预测法利用直观的资料，依靠个人的经验和主观分析以及判断能力。预测未来资金需

要量的方法。主观、专家二、比率预测法利用财务比率销售额比率法：对外筹资需要量=资产增加量-负债增加量-留存收益例：书本P42，图表3-1随销售额的增长，资产方：存货、应收票据、应收账款、货币资金增加；固定资产

不变。负债与所有者权益方：应付票据、应付账款和其他应付款增加，实收资本、短期借款和应付债券不变。三、资金习性预测法y=a+bxx:产销量y:资金需求量a:不变资金b:产销量引起的变动资

金第三节资金成本及其对筹资决策的影响一、资金成本的含义资金成本是指企业为筹集和使用资金而支付的代价。包括：筹资成本和使用成本1、筹资成本：又称资金筹集费企业在筹集资金过程中为获得资金而支付的各种费用。比如：向银行支付的借款手续费，因发行股票、债券而支付的发行费用等。通常是在筹资时

一次全部付清，在获得资本后的用资过程中，不再发生属于固定性的资本成本，可视做对筹资额的一项扣除2、使用成本：又称用资费用企业因占用和使用资金而支付给出资者的费用例如：向债权人支付的利息，向股东分配

的股利。二、资金成本的一般计算方法资金成本率：是指资金使用成本与筹资净额的比率资金成本率=资金筹集费筹资总额资金使用成本-三、资金成本对筹资决策的影响1、资金成本是影响企业筹资总额的重要因素2、资金成本是

企业选择资金来源的重要依据3、资金成本是企业选用筹资方式的参考标准4、资金成本是确定最优资本结构的主要参数第四节权益资本的筹集第四节权益资本的筹集资产=所有者权益+负债所有者权益是企业资金的最主要来源权益资

金不用还本，也称为自有资金、主权资金筹集方式：吸收直接投资、发行股票、利用留存收益一、吸收直接投资原则：共同投资、共同经营、共担风险、共享利润1、出资方式（1）现金：最重要的，最大的灵活性，企业要争取投资者尽量采用现金方式（2）实物：厂房、建筑物、设备等固定资产

和原材料、商品等流动资产应符合条件：4点。符合需要、性能良好、作价公平、无抵押担保实物作价：双方协商或者进行评估一、吸收直接投资（3）工业产权：商标权、专利权、非专利技术、知识产权等无形资产无形资产出资额一般不能超过注册资本的20%高新技术等特殊行业，可放宽到30%（4）土地使用权一、吸收直

接投资2、程序（1）确定筹资数量（2）寻求投资单位（3）协商投资事项（4）签署投资协议（5）共享投资利润一、吸收直接投资3、资金成本：没有筹资费用，用资费用基本为股利分红，同股票一、吸收直接投资4、优缺点优点：（1）有利于增强企业信誉（2）有利于尽快形

成生产能力，实物投资、先进技术、现金（3）有利于降低财务风险，没有固定财务负担缺点：（1）资金成本较高，不能减免所得税（2）企业控制权分散二、发行普通股股票股票的定义：股票是股份公司为筹集主权资金而

发行的有价证券，是持股人拥有公司股份的凭证，它表示持股人在股份公司中拥有的权利和应承担的义务。二、发行普通股股票（一）分类按股东的权利和义务不同分：普通股、优先股1、普通股：平等的权利、义务、股利不固定的股票2、优先股：股利优先、剩余财产分配优先权按发行对象和上市地区的不同：A股、

B股、H股、N股二、发行普通股股票(二)普通股股东的权利1、公司管理权：选举与被选举、查账、投票、阻止越权经营2、分享盈余权3、出让股份权4、优先认股权5、剩余财产要求权二、发行普通股股票（三）发行股票的目的1、设立新的股份公司

设立条件：P49,五点2、扩大经营规模增资条件：P49,4点（四）股票发行程序：P50,10点（五）股票发行方式1、自销2、承销：包销、代销二、发行普通股股票（六）普通股资金成本1、固定股利政策普通股资金成本

=2、固定股利增长率政策普通股资金成本=+股利固定增长率筹资费率）普通股筹资金额（每年固定股利1筹资费率）普通股筹资金额（第一年预计股利1例题1：南平公司采取固定股利政策，该公司发行普通股股票，每股发行价格

为12元，筹资费率1.8%，预计每年发放现金股利1.25。例题2：东海公司采取固定股利增长率政策，该公司发行普通股股股票，每股发行价格为18元，筹资费率为1.8%，第一年每股发放现金股利1.75元，预计以后每年增长3%。

二、发行普通股股票（七）普通股筹资优缺点优点：1、没有固定利息负担2、没有固定到期日，不用偿还3、筹资风险小4、能增加公司的信誉5、筹资限制较少缺点：1、资金成本加高2、分散和削弱原股东对公司的控股权三、留存收益盈余公积、未分配利润筹

资成本按普通股的计，但不用考虑筹资费优点：1、资金成本比普通股低2、能保持普通股股东的控制权3、增强公司的信誉缺点：1、筹资的数额有限2、资金的使用受制约第五节债务资本的筹集概念债务资本：又称长期债务资金，是指企业依法借入的

、依约使用的偿还期限在1年以上或者超过1年的一个营业周期以上的资金。一、长期借款（一）种类1、按用途不同：固定资产投资借款、更新改造借款、科技开发和新产品试制借款2、按有无担保：信用借款、担保借款一、长期借款（二）

程序：提出申请审查审批签订合同取得借款还本付息一、长期借款（三）资金成本包括借款利息和筹资费用借款利息税前扣除，抵减了部分所得税，降低了资本成本公式：长期借款资金成本=长期借款筹资费率）（长期借款筹资总额所得税率）（年利息1*1*例题：武宁公司从银行借

入长期借款360万元，期限3年，年利率7.8%。每年付息一次，到期一次还本。筹资费率为0.1%，所得税税率为25%。一、长期借款（四）优缺点1、优点：筹资速度快、借款弹性大、借款资金成本低、可以发挥财务杠杆作用2、缺

点：筹资风险较大、限制性条款较多、筹资数额有限二、发行债券债券是企业依照法定程序发行的，承诺按一定利率定期支付利息，并到期偿还本金的有价证券，是持券人拥有公司债券的凭证。二、发行债券（一）分类1、按是否记名：记名债券、

无记名债券2、按是否可转换成公司股票：可转换债券、不可转换债券二、发行债券（二）债券的发行程序：1、做出发行债券的决议2、提出发行债券的申请3、公告债券的募集办法4、委托证券机构发售5、交付债券并收缴债券款二、发行债券（三）资金成本包括利息和筹资费利息减税

筹资费较高，包括发行手续费、债券注册费、印刷费、推销费等债券资金成本=债券筹资费率）债券筹资金额（所得税税率）年利息（11例题：江海公司发行债券的总面值为1200万元，期限3年，年利率10%，每年付息一次，发行费用占发行款的2%，所

得税税率25%。二、发行债券（四）优缺点1、优点：（1）资金成本较低（2）不会减弱股东控制权（3）利率确定，财务杠杆作用（4）筹资容易成功2、缺点：（1）筹资风险高（2）限制条件多（3）筹资数量有限三、融资租赁（一）形式（1）直接租赁

，最为普遍。（2）售后回租，承租人先卖给出租人，获得资金，再从出租人那租回（3）杠杆租赁，出租人购买设备资产，只出部分资金，剩余向第三者借入。三、融资租赁（二）程序做出租赁决策-选择租赁公司-办理租赁委托-签订购货协议-签订租赁合同-办理验货及投保-

交付租金-租赁期满处置设备三、融资租赁（三）租金计算（1）租金构成：租金=设备价款+租息租息=融资成本+租赁手续费设备价款：设备的买价、运杂费和途中保险费等三、融资租赁（2）租金支付方式：按支付时期长短：年付、半年付、季付、月付

按支付时间不同：先付租金和后付资金按每期支付金额不同，分为等额支付和不等额支付三、融资租赁（3）计算方法后付租金：已知现值，求年金例题：顺昌公司2015年1月1日向租赁公司融资租入一套设备，价款56万元，租赁期为6年，到期后设备归顺昌公司所有，双方商定采用14%的折现率，每年年末等

额付租金。求租金。三、融资租赁（四）优缺点（1）优点筹资速度快、限制条款少、设备淘汰风险小、财务风险小、税收负担轻（2）缺点：资金成本高、难以对设备进行技术改造第六节短期债务资金的筹集第六节短期债务资金的筹集短期债务资金是指企业依法借入的、依约使用的、偿还期限为

一年或一年以内的资金。主要有短期借款和商业信用。一、短期借款短期借款是指企业向银行或其他金融机构借入的期限在一年或一年以内的借款。（一）种类按偿还方式不同：一次性偿还借款和分期偿还借款按有无担保不同：信用借款和担保借款主要有：生产周转借款、临时借款、结算借款一、短期借款（二）信用条件

1、信贷额度：单笔最高2、周转信贷协议：累计总额最高未使用部分付给银行一笔承诺费例题：向中国工商银行申请周转信贷额度1080万元，期限1年，承诺费0.5%，企业年度内用了720万元，求承诺费。一、短期

借款3、补偿性余额：按比例做存款实际利率==例题：向中国银行借款150万元，期限1年，年利率8%，银行要求维持贷款额12%的补偿性余额，求实际利率补偿性余额比例）名义借款金额（名义利率名义借款金额1*补偿性余额比例名义利率1一、短期借款4、借款抵押：提供抵押担保5、偿还条件

：规定还款期限6、其他承诺：及时提供报表等一、短期借款（三）利息支付方式1、利随本清，到期一次性支付本金和利息2、贴现法：发放贷款时，先从本金中扣除利息部分，到期偿还全部本金。贴现借款实际利

率=利息借款金额利息一、短期借款例题：向工商银行借款500000元，期限1年，年利率9%。按照贴现法付息，求实际利率。3、加息法：略一、短期借款（四）优缺点优点：筹资速度快、筹资弹性大缺点：筹资风险大、与其他短期筹资方式相比较

，资金成本较高二、商业信用商业信用是指企业在商品交易中由于延期付款或预收货款所形成的企业间的借贷关系。主要是预收账款、延期付款。（一）商业信用条件商业信用条件是指销货人对付款时间和现金折扣所作的具体规定。二、商业信用（二）延期付款现金折扣：“2/10，n/30”，在10天内付款，

可享有2%的现金折扣，30天内付全款二、商业信用（三）计算放弃现金折扣成本率=XX100%书本例题：新光公司以“2/15，n/30”的信用条件购进一批原材料，如货款在30天内付清，则不享受现金折扣。计算放弃现

金折扣的成本。现金折扣百分比现金折扣百分比1折扣期信用期360二、商业信用例题：黄河公司购进材料一批，信用条件2/10,n/30在第30天付款，放弃现金折扣的成本二、商业信用（4）优缺点：优点：简单方便，无实际成本，约束和限制少缺点：融资期限短，需要随

时进行资金的调度和安排。三、短期资金与长期资金的组合略