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6可行性研究6.1可行性研究的基本内容6.2市场研究6.3建设条件研究6.4可行性研究的财务评价6.5可行研究的经济评价6.1可行性研究的基本内容1基本概念2可行性研究的基本内容1可行性研究的基本概念（1）项目发展周期（2）可行性研究（3）项目评价（1）

项目发展周期①项目及其特点②项目发展周期③①项目及其特点项目项目（Project)是在技术上、经济上和组织上的独立的投资单位工作(为完成某个独特的产品或服务所做的一次性努力）运作持续不断的和重复性的工作项目的特点（1）一次性（2

）具有明确的目标和约束条件（3）阶段性（4）整体性（5）风险性（6）结合部的管理②项目发展周期投资发起活动投资安排与实施投资支出鉴别投资机会(项目的设想)投资前时期投资时期生产时期初步选择阶段(初步可行性研

究)项目拟订阶段(技术和经济上的可行性研究)评价和决策阶段(评价报告)谈判和签约项目设计阶段施工阶段试运转阶段项目运营项目事后评价③项目决策?资源有限?目标多样?优化配置?科学决策（2）可行性研究①定义②可

行性研究的阶段划分①可行性研究的定义可以实现的、行得通的对一项投资或研究计划作全面的调查研究，对拟建项目的必要性、可实现性及对经济和社会的有利性等方面所做的全面而系统的综合研究。判断是放弃这个项目还是在下一阶段

继续进行工作或支付费用。可行性研究（FeasibilityStudy)解决四个方面的问题：项目是否必要？项目能否实现？实现后的效果如何？项目的风险大小②可行性研究的阶段划分机会研究阶段初步可行性研究阶段详细可行性研究阶段（3）项目评价①评价的分类②国

家计划在项目评价中的作用①评价的分类按时间分：事前、事中、事后按内容分：技术评价财务评价国民经济评价社会评价综合评价②国家计划在项目评价中的作用为项目的选择提供指导为项目提供时间与空间安排依据部门间和项目

间关系的规定确定社会总量参数可行性研究的作用作为项目决策的依据作为项目融资的依据作为编制设计方案和施工图的依据作为向当地政府或环境保护当局申请建设执照的依据2可行性研究的基本内容（1）可行性研究的工作程序（2）可行性研究的

主要内容（1）可行性研究的工作程序研究筹划明确目标调查研究市场调查原材料调查工艺技术设备调查厂址选择资金筹措其他研究技术可行性研究经济合理性得出结论和建议项目必要性技术方案设计与优选经济评价编写可行性研究报告（2）可行性研究的基本内容和

特征①可行性研究的依据②可行性研究的内容③可行性研究的特点①可行性研究的依据规划、计划政策、法规资源报告项目建议书、委托单位其他文字材料自然、地理、地质、经济、社会等基础资料水、电、气、交通、原料燃料等外部条件

资料有关技术标准、规范国家项目评价方法与参数运输企业公共设施资源产品能源零配件原材料劳务信息副产品技术废物②可行性研究的内容a企业环境与企业基本模式b可行性研究的内容项目背景、上马的必要性、经济意义等产业布局靠近原材料或销售地交通便利关键主要内容具体内容项目概要市场分析市场调查和拟建规

模⑴对市场需求规模进行分析⑵规模效益分析资源、原材料、协作、公共设施厂址选择环境保护关键主要内容具体内容技术分析技术方案节能分析⑴技术先进性⑵技术适用性⑶支撑条件企业组织定员组织方式组织结构项目实施计划进度安排（进度与费用存在着一定的关系）方法：网络

图甘特图关键主要内容具体内容经济分析投资估算经济评价财务评价国民经济评价综合评价c可行性研究的特点独立性系统性客观性预测性选优性6.2市场分析(1)市场调查1）市场调查内容2）市场调查方法(2)市场需求(3)市场需求预测1）市场调查的内

容①政策、法令及经济形势对有关经济形势、政策、法令的了解，有助于项目投资者制定和调整投资方向和投资规模，安排项目建设和生产经营活动计划。②顾客的收入水平(或购买力)购买动机和购买行为顾客的收入水平越高，购买力越强，对商品的需求量越大。另外购买动机、购买行为也会影响商品的需求量。③市场需求

情况市场需求调查主要是了解人们对各种产品的产量、质量、规模、价格等方面的要求，它包括购买力、现实需求和潜在需求量、需求的变化规律等。④竞争状况2）市场调查方法①市场调查法–询问法–调查法–实验法②专家调查法–特尔非法2)市场需求需求结构、需求品种、需求数量a市场细分①市场

的涵义②市场细分③目标市场b市场需求预测a市场细分①市场的涵义传统的市场是指聚集买卖双方以交换货物的实际场所。经济学中的市场是指商品交换关系的总和。市场营销中的市场是指某项产品或劳务的现实的或潜在的购买者的总数。②市场细分每个具有相同需求特点的顾客群称为一个

细分市场。这个把某个产品市场按顾客需求上的差异划分为一系列细分市场的过程就成为市场细分（MarketSegmentation）。③目标市场定义：项目选出并决定为之服务的细分市场就是企业的目标市场。成为目标市场的条件:①有适当的规模和发展潜力②具有可进入性b

市场需求预测①市场需求的定义②市场需求预测定性预测线性回归模型预测时间序列预测①市场需求的定义市场需求是指一个产品的市场需求是在一定的地理区域和一定的时期内，一定的营销环境和一定的营销方案下，由特定的顾客群愿意购买的总数量。②市场需求预测定性预测定量预测

定性预测定性预测又称之为判断预测，它是预测者凭着自己的经验和对市场的长期观察，通过对历史资料和直观材料的分析，运用个人的逻辑推理和判断能力，对未来事物的发展状况或运动变化趋势做出的定性预测。主要方法：个人直观判断法集体经验判断法专家判断法定

量预测①线性回归模型预测一元线性回归模型一般模型：已知一组统计资料（），利用最小二乘法就可求出模型的最佳参数值a，b预测模型为：++=Xyiiyx,bxay+=ˆ多元线性回归模型一般模型：已知一组统计资料（），利用最小二乘法就可求出模型的最佳参数值a，

b预测模型为：+++++=immiixxxy2211iimiiyxxx,,,,21mmxbxbxbay++++=2211ˆ运用线性回归模型进行预测时必须注意：（1）变量之间的相关关系分析（2）模型假设条件的检验（3）所建立的数理

模型与经济理论之间的关系检验②时间序列预测移动平均法其中：----移动平均值----实际值----预测值NyyyM1nt1ttt+−−+++=tMtytltMy=+ˆtyˆ指数平滑法其中：-----预测值-----指数平滑值-----实际值-----

平滑系数（0，1）1)1(−−+=tttSyStStS=tyˆtyˆty6.3项目建设条件研究（1）资源条件的研究（2）厂址选择的研究（3）生产规模研究（4）工艺方案的研究（5）设备选型研究（1）资源条件的研究①自然条件的研究②原材料供应的研究③燃料、动力供应研究④公共设施的

研究自然条件的研究评价自然资源条件，应抓住的方面：技术可能反映对项目所需的原料进行技术研究获得的可能运输的可能原材料供应的研究原材料质量研究原材料可供应量研究原材料价格研究原材料运输研究燃料、动力供应研究公共设施的研究交通条件研究通讯条件研究

因地制宜的加以合理选择。燃料、动力的平衡落实交通条件研究（2）厂址的选择研究①建厂地区条件分析政策条件、资源条件、能源条件、运输条件外部协作条件、市场条件、劳动力来源条件、自然、气候条件等。②建厂地址条件分析工程地质条件、地形要求、供

水条件、安全条件、排污条件、基础设施条件③项目选址方法：方案对比分析法、专家打分法（3）生产规模研究①影响生产规模的因素②生产规模的确定方法①影响生产规模的因素生产规模是指在一定时期内能够生产的产品数量。

（生产能力）生产的物质技术条件（资金、人力、运输、产品的特点）因素社会需求（社会需求量、时间因素）选择标准：单位投资额少、单位成本低、单位产品运输费也低。②生产规模的确定方法（经济规模）金额总成本总收入固定成本0ABCDE生产规模拟

建项目经济规模优选区域图（4）工艺方案的研究①工艺方案选择的基本原则技术必须是先进的技术必须是适用的工艺技术必须是成熟的、过关的技术在经济上必须是合理的②选择工艺方案的影响因素③技术方案的评价及来源②工艺技术方案选择的影响因素生产能力的要求和生产效率的高低主要原材

料及加工对象的影响工艺装备的先进性和适用性工艺条件的稳定性和可控性工艺技术的经济合理性工程上实现的可能性综合利用的可能性市场需求变化的灵活性和适应性产品所要达到的质量和规格的要求所需设备及工程的投资原料、能源的消费及工艺成本③技术方案的来源及评价技术

方案的来源视技术的特性分类有经验的技术工人来源技术发明人技术专家工业产权专有技术专利技术非专利性技术(研究所、实验室、企业）技术方案的获取技术人才的引进技术购买入股合资经营成套设备的购买委托培养合作研究开发技术方案的评价技术的先进性程度与当地条件的相适应程度产品优势之比

较技术方案的经济性（5）设备选型研究设备选择应考虑的主要因素设备选择应遵循的基本原则设备选择应考虑的主要因素（1）设备的技术性能。包括设备的生产效率，如功率、日生产能力等；设备对产品质量的保证程度，如精度等；设备能耗情况，如耗油、耗电等；设备的使用寿命和技术寿命等。（

2）设备的可维修性。包括是否便于安装和维护，结构是否简单，通用化；标准化程度如何等等。(3)设备的适用性和灵活性。包括设备的成套性和通用性要求，对工艺条件的适应性，结构是否便于布置等等。（4）设备的投资效果。包括投资费用、使用和维护费

用以及产出效益等。设备选择应遵循的基本原则(1)应根据企业的生产规模、已确定的工艺技术方案以及总体配置等来选择设备。(2)应选择技术先进、适应性好的设备。特别要注意不要选用国家已明文通知或宣布淘汰的设备，或者能耗高

、造价高又不便维修的投备。（3)应注意前后各工序间的设备能力、设备布置和连接等的协调、配套要求。(4）对损耗率高、检修频繁的设备，如砂轮、水泵、电机等，一般应有备用设备。(5)应多方案比较。设备选择除了考虑工艺技术方案的要求外，还要考虑设备供应来

源，是国内采购，还是国外引进或者自行制造；以及设备的生产效率、投资效果等。6.4财务评价（1）财务评价的目的（2）财务评价的主要内容（3）财务评价的基本报表（4）不确定性分析（5）案例研究（1）财务评价的目的财务评价是从投资项目或企业角度对项目进行的经济

分析.(1)从企业或项目角度出发,分析投资效果,判明企业投资所获得的实际利益.(2)为企业制定资金规划.(3)为协调企业利益和国家利益提供依据.（2）财务评价的主要内容①在对投资项目的总体了解和对市场、环境、技术方案充分调查和掌握

的基础上，收集预测财务评价的基础数据。如收入、成本等。②编制资金规划和计划。对可能的资金来源与数量进行调查。③计算和分析财务效果。根据财务数据和资金规划，编制财务现金流量表，据此可计算出财务评价的经济效果指标。（3）财务评价

的基本报表基本报表有现金流量表、损益表、资金来源与运用表、资产负债表及外汇平衡表。相互关系如图所示：投资估算表投资来源及使用安排表折旧表成本估算表资金来源运用表贷款偿还规划表损益表现金流量表（4）不确定性分析①盈亏平衡分析②敏感性分析①盈亏平衡分析盈亏平衡分析是研究一个项目的营业收入、成本

和产销量之间的关系，确定够本点，预测产品产量对项目盈亏的影响。基本假设生产量等于销售量，称产销量；单位产品的销售价格、可变成本和固定成本在项目寿命期内保持不变；产品品种结构稳定。盈亏平衡点的确定盈亏平衡点

的产量=年固定总成本÷（产品单价－单位产品可变成本－单位产品销售税金及附加）销售收入总成本可变成本固定成本0Q*产量销售收入成本盈亏平衡图②敏感性分析目的提高项目经济效果评价的准确性和可靠性。步骤①确定敏感性分析指标指标有：投资回收期

、内部收益率、净现值、投资收益率等。②选择不确定性因素，确定其变动范围选择变动可能性较大，且其变动将会对指标值产生较强的因素，或在确定性分析中数据准确性把握不太大的因素。变动范围通常取±5%，±10%，±15%，±20%。③计算不确定因素变动对分析指标的影响程度④寻找敏感性因素

敏感性分析的方法①敏感性分析表变量项目%基本方案价格因素投资因素经营成本因素-20-101020-20-101020-20-101020财务内部收益率（%）11.626.749.313.7515.6914.5212.9410.479.6413.4

312.5410.689.69经济内部收益率（%）13.577.9419.9015.9618.2416.6714.9712.2411.2115.7614.6812.3910.16②敏感性分析图价格经营成本投资基本方案分析指标变化范围敏感性分析图0（5）案例某企

业拟建以项目,预计项目所需固定资产投资50万元(其中贷款为20万元,利率为10%),于第1年投入;流动资金20万元,全部为贷款,利率为10%;项目建设期为1年,生产期为4年.项目在寿命期结束时还有11万元的残值可以回收.项目每年的生产量为1

000件,每件产品的售价为727元(不含税).项目每年的成本如下:直接材料费(外购不含税)21.4万元,直接人工费8万元,制造费(不含折旧)4万元,销售费用3万元,管理费用10万元.1.财务预测和基础财务报表编制表1投资计划及资金筹措表单位：万元序号年项目12合计

1总投资5120711.1固定资产投资500501.2固定资产调节税按0税率001.3建设期利息1*011.4流动资金020202资金筹措5120712.1自有资金30302.2借款2.2.1长期借款21212.2.2流动资金借款20

202.2.3其它短期借款2.3其它表2借款还本付息表单位:万元序号年项目123451借款及还本付息1.1年初借款累计长期2110.5流动02020201.2本年借款长期2000流动2001.3本年应计利息长期12.11.05流动22221.4本年还本长期10.510.5流动00001.5本年付

息长期2.11.05流动22222偿还贷款本金的资金来源2.1利润2.52.5222.2折旧、摊销882.3其它资金20表3成本表单位:万元序号年项目23451直接材料费21.421.421.421.42直接人

工费88883折旧101010104制造费用(不含折旧)44445销售费用33336管理费用101010107财务费用4.13.1228总成本费用60.559.558.458.49经营成本46.446.446.446.4序号年项目23

451销售收入72.772.772.772.72总成本费用60.559.558.458.43销售税金及附加4销售利润12.213.214.314.35资源税6利润总额12.213.214.314.37所得税44.44.74.78税后利润8.28.89.69.68.1盈余公积金0.80.9118.2

应付利润4.54.6558.3未分配利润2.93.33.63.6表4损益表单位:万元2.资金规划表5资金来源与运用表单位:万元序号年项目建设期生产期123451资金来源5142.223.224.355.31.1利润总额12.213.214.314.31.2折旧及摊

销101010101.3长期借款211.4流动资金借款201.5其它短期借款1.6自有资金301.7回收固定资产残值111.8回收流动资金20序号年项目建设期生产期123452资金运用513921.59.729.

72.1固定资产投资502.2建设期利息12.3流动资金202.4所得税44.44.74.72.5应付利润4.54.6552.6长期借款本金偿还10.510.52.7流动资金借款本金偿还203盈余资金03.23.714.625.64累计盈余资金03.2

6.921.547.1表6.1现金流量表(全部投资)单位:万元接下页序号年项目建设期生产期123451现金流入量072.272.772.7103.71.1产品销售收入72.272.772.772.71.2回收固定资产残值111.3回收流动资金203.企业经济效果评价序号年项目建设期生产期1234

52现金流出量5170.450.851.151.12.1固定资产投资512.2流动资金202.3经营成本46.446.446.446.42.4销售税金及附加2.5所得税44.44.74.73净现金流量-512.32

1.921.652.64累计净现金流量-51-48.7-26.8-5.247.45净现值I=12%折现系数净现金流量现值0.8930-45.520.79721.830.711815.590.635513.730.567429.84计算指标净现值I=12%内部收益

率投资回收期NPV=15.47IRR=22%Pt=5-1+=4.16.522.5−表6.2现金流量表（自有资金）单位:万元接下页序号年项目建设期生产期123451现金流入量2192.272.772.7103.71.1产品销售收入72.272.772.772.

71.2回收固定资产残值111.3回收流动资金201.4固定资产借款211.5流动资金借款201.6其它短期借款序号年项目建设期生产期123452现金流出量518564.453.173.12.1固定资产投资借款21自有302.2流动资金202.3经营成本46.

446.446.446.42.4所得税44.44.74.72.5固定资产借款偿还本金10.510.5利息2.11.12.6流动资金借款偿还本金20利息22223净现金流量-307.78.319.630.64累计净现金流量-30-22.3-145.636.2

4.不确定性分析盈亏平衡分析固定成本=折旧+制造费用+销售费用+管理费用+财务费用=10+4+3+10+2=29可变成本=直接材料费+直接人工费=21.4+8=29.4Q*=29×10000÷(727－294)=690(件）当产品价格降低

10%时，即由727变为644.3时,盈亏平衡点的产量为:Q*=29×10000÷(644.3－294)=830(件）敏感性分析选择NPV为分析指标；确定投资、经营成本、收入为不确定性因素；变动范围为：-20%-10%10%20%；计算不确定性因素变动对分析指标的影响。表不确定

性因素对NPV的影响的分析表变量（%）项目-20-1001020±1投资因素24.0420.416.3412.248.62经营成本因素3.416.34-2.1价格因素10.0116.3422.50