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2.1第二章国际收支◼第一节国际收支的概念◼第二节国际收支平衡表◼第三节国际收支平衡表的分析2.2第一节国际收支的概念◼概念的产生◼概念的含义◼几点说明2.3概念的产生和含义◼国际间的经济交易必然会产生货币性和非货币性的支付问题。由此引起了国际收支统计和对国际收支进行分析的问题。根据IMF的

解释，一国的国际收支（BalanceofPayments）是指一国（或地区）的居民在一定时期内（一年、一季度、一月）与非居民之间的经济交易的系统记录。2.4有关国际收支概念的几点说明◼国际收支和国际投资状况◼经济交易◼居民和非居民2.5国际收支和国际投资状

况◼国际收支和国际投资状况是两个不同但易混淆的概念。◼国际投资状况(InternationalInvestmentPosition)，也被称作国际借贷(BalanceofInternationalIndebtedness)，是指一定时点上一国居民对外资产和对外负债的汇总

。◼它们的区别在于：◼国际收支是流量(Flow)，而国际投资状况是存量(Stock)◼国际收支是两个时点间的对外债权债务情况的变化；国际投资状况是某一个时点上一个国家的对外债权债务情况。◼两者所包括的范围不一样，国际经济交易中的赠予、侨民汇款与战争赔偿

等“无偿交易”，都属于不发生国际借贷关系的交易，因而不包括在国际借贷中，但却包括在国际收支中。◼国际收支是因，国际投资状况是果。2.6经济交易◼IMF所给出的国际收支概念包含全部国际经济交易，是以交易为基础(onTransactionBasis)

。目前各国普遍采用的正是这一广义的国际收支概念。◼IMF对经济交易的分类◼不同时期的国际收支记录不同的经济交易2.7IMF国际收支概念中的经济交易分为五类①金融资产与商品和劳务之间的交换，即以货币为媒介商品和劳务的买卖；②商品和劳务与商品和劳务之间的

交换，即物物交换；③金融资产和金融资产之间交换；④无偿的、单向的商品和劳务转移；⑤无偿的、单向的金融资产转移。2.8不同时期的国际收支记录不同的经济交易：从外贸收支——外汇收支——以交易为基础◼最初国际

收支被简单解释为对外贸易差额(BalanceofTrade)，因为贸易盈余可以带来黄金内流。◼后来国际收支被用来描述一个国家的外汇收支。外汇收支，即一经济体在一定时期内必须同其他国家立即以货币结清的各种到期收付的差额。它所包含的经济交易都是以现金支付为基础（oncashpaymentbas

is）。那些不引起现金支付的交易，如补偿贸易、易货贸易、实物形式的无偿援助以及清算支付协定下的记帐贸易等，都没有被包括在外汇收支里。◼目前IMF所给出的国际收支概念包含全部国际经济交易，是以交易为基础(onTransaction

Basis)。2.9居民和非居民◼只有居民(resident)和非居民(non-resident)之间的经济交易才是国际经济交易。◼居民和公民是两个不同的概念。◼公民是一个法律概念，而居民则是一个经济概念。◼IMF：自然人居民，指那些在本国居住时间长达一年以上的个人，但官方外交使节、

驻外军事人员等一律是所在国的非居民；法人居民，指在本国从事经济活动的各级政府机构、非盈利团体和企业。◼跨国公司的母公司和子公司分别是所在国居民。◼国际性机构如联合国、国际货币基金组织等是任何国家的非居民。2.10第二节国际收支平衡表◼国际收支平衡表的含义◼国际收支平衡表的编

制原则◼国际收支平衡表的结构◼国际收支平衡表编制举例2.11国际收支平衡表的含义◼国际收支平衡表（BalanceofPaymentsStatement）是一国对其一定时期内的国际经济交易，根据交易的特性和经济分析的需要，分类设置科目和帐户（account），并按复式簿记

的原理进行系统记录的报表。◼IMF规定各会员国必须定期报送其国际收支平衡表，并汇总后定期发表在《国际金融统计》上。◼IMF出版了《国际收支手册》，制订了国际收支平衡表的标准格式。2.12国际收支平衡表按复式簿记的记帐方法法编制：“有借必有贷，借贷必相等”◼贷方(Credi

t/PlusItems)对外实际资产的减少;对外金融资产的减少;对外负债的增加;•借方(Debit/MinusItems)对外实际资产的增加;对外金融资产的增加;对外负债的减少;•贷方(Credit/PlusItem

s)出口(货物和劳务);资本流入,包括：对外金融资产的减少，本国对外负债的增加。•借方(Debit/MinusItems)进口(货物和劳务);资本流出,包括：对外金融资产的增加，本国对外负债的减少。2.13经常账户（1）

商品（goods）贸易或有形贸易。中国从加拿大进口小麦，向欧洲出口纺织品等。是经常帐户中最重要项目．（2）服务贸易（services）即劳务进出口，包括运输、旅游、通讯服务、建筑服务、保险服务，以及咨询、广告等商业服务等等。又称为无形贸易。（3）收益（in

come）包括职工报酬和投资收益两类。中国人在国外获得的工资，奖金，股票红利，债券利息等作为收益项目贷方，外国人在中国获得工资、奖金、红利、利息等作为收益项目借方。（4）经常转移（currenttransfers）包括政府与民间相互捐赠等等发生的收

入转移。2.14资本和金融账户◼资本和金融帐户，简称资本帐户(capitalaccount)，记录因为资产买卖活动发生的外汇收支。◼1．资本账户，包括固定资产所有权国际间转移，债权人不索取任何回报而取消债务等资本转移部分；还

包括非生产和非金融性的资产如专利，版权，商标权的收买或放弃等。◼2．金融账户，包含“直接投资”“证券投资”与“其它投资（如贸易信贷）”等三个子项目。2.15IMF的国际收支平衡表的标准格式的简表2.16国际收支平衡表的技术性调整——

错误和遗漏◼由于各种国际经济交易的统计资料来源不一，有的数据甚至还来自于估算，加上一些人为的因素（如有些数据须保密，不宜公开），平衡表实际上就几乎不可避免的会出现净的借方余额或贷方余额。◼基于会计上的需要，一般就人为设置一个项目，以抵消上述统计偏差，即“净错误和遗漏”（NetErr

orsandOmissions）科目。◼如果借方总额大于贷方总额，净错误和遗漏这一项则放在贷方；反之，如果贷方总额大于借方总额，净错误和遗漏这一项则放在借方。2.17国际收支平衡表中记录经济交易以什么日期为准？◼在国际经济交易中，签订买卖合同、货物装运、交货和付

款等一般都是在不同日期进行的。◼IMF明确规定，国际收支平衡表的记录日期以所有权变更日期为准。实际上就是以债权债务的发生时间为准。◼例如，在以延期付款方式进口货物后，由于欠了它国的款项，应借记进口并贷记短期资本。◼再如，某种劳务虽已提供，但在编表时期内尚未获得收入，则也应按劳务提供

日期记录，把尚未获得的收入作为债权记录。◼又如，在编表时期内，由以前对外债务引起的到期应予支付但实际上并未支付的利息，应该在其到期日将未付的利息作为新增的负债记录。2.18资本交易还可以根据分析的需要有不同的划分

◼从资本交易的主体（或资本的拥有者）来看，有私人资本和官方资本之分。上述官方储备只是官方资本中的一部分；◼从资本的偿还期来看，有长期资本和短期资本之分。长期资本是指期限为一年以上或未规定期限（如股票）的资本；短期资本指期限为一年或一年以下的资

本。◼各种划分方法还可以根据需要交叉运用，譬如，我们还可以进一步在资本账户下细分私人长期资本和私人短期资本；官方长期资本和官方短期资本。◼需要特别一提的是，随着国际游资的大量积累，在一些资本账户完全放开管制的国家中，私人短期资本近年来的流动额越来越

大，对其国际收支的影响非常显著，许多国家都非常重视对其国际收支平衡表中的私人短期资本的分析。2.19国际收支平衡表编制举例1-2◼[例1]本国企业动用其在国外银行的存款进口50万美元的设备。因为动用在国外银行存款就是对外资产减少，

因此记作：贷（+）借（－）商品进口50万美元私人短期资本50万美元（本国在国外存款）➢[例2]本国向外国出口60万美元的货物，货款三月后才能到，但三月后收回债权时正好是下一个编表年度。在本年度记作：贷（+）借（－）商品出口60万美元私人短期资本60万美元2.

20国际收支平衡表编制举例3-4◼[例3]本国政府动用外汇储备40万美元和70万美元的药品向外国提供援助，记作：贷（+）借（－）商品出口70万美元无偿转移110万美元官方储备40万美元➢[例4]本国企业将其在国外获得的投资利润200万美元进行再投资，以扩大对外直接投资规模，记作：贷（+）借

（－）投资收益200万美元直接投资200万美元2.21国际收支平衡表编制举例5-6◼[例5]某拉美国家拖欠外国银行贷款的到期利息300万美元不还，所拖欠的利息转化为新的债务，则在该拉美国家的国际收支平衡表中记作：贷（+）借（－）投资收益

300万美元私人短期资本300万美元➢[例6]国外企业以价值1000万美元的设备投入本国，创办合资企业，在本国国际收支平衡表中记作：贷（+）借（－）进口1000万美元直接投资1000万美元2.22国际收支平衡表编

制举例7◼[例7]美国政府发行的国库券被一家瑞士银行认购3000万美元，该瑞士银行从它在美国银行的账户提款支付。这时，美国向外国居民出售了债券，美国对外负债增加；同时美国银行中的瑞士居民存款减少，就是美国对瑞士的负债减少

。在美国国际收支平衡表中记作：贷（+）借（－）证券投资3000万美元私人短期资本3000万美元2.23国际收支平衡表编制举例8◼[例8]一个美国居民购买了一家德国公司发行得股票，用他在纽约某银行的账户支付2万美元。这时美国居民持有了

德国公司的股权，美国对外债权增加；同时德国公司拥有了在美国银行的美元存款，美国的对外短期债务增加。在美国国际收支平衡表中记作：贷（+）借（－）证券投资2万美元私人短期资本2万美元2.24国际收支平衡表编

制举例9◼[例9]美国进口商用其在纽约某银行的账户支付10万美元给英出口商。在美国国际收支平衡表中记作：贷（+）借（－）进口10万美元私人短期资本10万美元注：从这个例子也可以看出，美国进口商对外支付美元后，美国的对外负债并未清偿。2

.25国际收支平衡表编制举例10◼[例10]本国政府从它在美国某银行的账户中提取38万美元，在国际黄金市场上购买黄金10000盎司，在本国的国际收支平衡表中记作：贷（+）借（－）货币性黄金38万美元外汇储备38万美元注：从这个例子也可以看出，在国际黄金市场购买黄金，只改变官方

储备的构成，不改变官方储备的数量。2.26以前6个例子编制国际收支平衡表国际收支账户单位：万美元差额贷方借方商品贸易-92060+7050+1000服务贸易0收入-100200300经常转移-110110经常账户合计-11303301460直接

投资8001000200证券投资0其他投资29050+30060官方储备4040资本与金融账户合计11301390260总计0172017202.271999年我国国际收支账户项目贷方借方差额经常账户2344.32187.7156.71.货物贸易1947.21585.1362.1

2.服务贸易237.8312.9-75.13.收益105.7285.4-179.74.经常转移53.74.249.4资本与金融账户917.5841.176.41.资本账户00.3-0.32.金融账户917.5840.976.7(其中)：直接投资410.140.4369.8证券投资18.1130.4

-112.3其它投资489.3670.1-180.83.储备资产变动-85.1净误差和遗漏-148.02.28第三节国际收支平衡表的分析◼国际收支的盈余、赤字和平衡◼国际收支的局部差额◼我国国际收支的概况

◼国际收支平衡表与国民收入账户的关系2.29对国际收支平衡表的经济学分析◼国际收支平衡表是根据复式薄记原理编制的，其借方总额和贷方总额是相等的。但这只是账面的、会计意义上的平衡，不具有经济学意义。◼国际收支平衡表的每个具体账户和科目的借方

额和贷方额往往是不相等的，这种差额被称为局部差额（PartialBalance），如贸易差额、劳务收支差额、经常账户差额等。◼注重某几个科目的交易加总在一起所形成的局部差额2.30国际收支的盈余、赤字和平衡◼通

常，我们在国际收支平衡表中的某个位置上划出一条水平线，在这一水平线以上的交易就是我们所要研究的，被称为“线上交易”；而此线以下的交易被称为“线下交易”。◼当线上交易差额为零时，我们称国际收支处于平衡状态；当线上交易差额不为零时，

我们称国际收支处于失衡状态。◼如果线上交易的贷方总额大于其借方总额，称为盈余(Surplus),；如果线上交易的贷方总额小于其借方总额，称为赤字(Deficit)，在赤字前应冠以“－”号；◼很显然，由于国际收支平衡表在帐面上是平衡的，当线上交易的贷方总额大于其借方总

额时，线下交易的贷方总额必然小于其借方总额；反之依然。2.31线上交易和自主性交易◼传统上，将国际经济交易按照其动机分为自主性交易和调节性交易。自主性交易(AutonomousTransaction)又叫事前交易(Ex－AnteTransaction)，这类交易纯粹由于经济上的某种目的

而自动进行。调节性或补偿性交易(Accommodating/CompensatoryTransaction)又叫事后交易(Ex－postTransaction)，这类交易是在国际收支的自主性交易各项发生不平衡时，为了弥补缺口而进行的交易。◼由于研究者需要的不同，对哪些是自主性交易，

哪些是调节性交易的划分准则往往不同。在实践中，划定自主性交易范围的问题，就变成了“划线”问题。2.32几个国际收支局部差额贸易差额经常账户差额基本差额官方结算差额综合差额2.33贸易差额和经常账户差额◼贸易差额（TradeBal

ance）也是衡量一国实际资源转让、实际经济发展水平和国际收支状况的重要依据。◼经常账户差额（CurrentAccountBalance）反映了实际资源在该国与它国之间的转让净额，以及该国的实际经济发展水平。当经常账户为

盈余时，就要通过资本的净流出或官方储备的增加来平衡；当经常账户为赤字时，就要通过资本的净流入或官方储备的减少来平衡。◼不可逆转，反映国内外商品市场的联系，与一国经济发展、社会生产相联系。2.34基本差额◼基本差额（BasicBalance）是经常账户交易、长期资本流动的结果，

它将短期资本流动和官方储备变动作为线下交易。◼反映了一国国际收支的长期趋势。◼如果一国国际收支的基本差额为盈余，那么即使其综合差额暂时为赤字，从长期看，该国仍有较强的国际经济实力。2.35官方结算差额◼官方结算

差额（OfficialSettlementsBalance）是经常账户交易、长期资本流动和私人短期资本流动的结果，它将官方短期资本流动和官方储备变动作为线下交易。◼反映一国贸易给政府带来的政策压力——采取何种方

式弥补BOP的不平衡。◼当官方结算差额为盈余时，可以通过增加官方储备，或者本国货币当局向外国贷款进行平衡；◼当官方结算差额为赤字时，可以通过减少官方储备，或者本国货币当局向外国借款进行平衡。◼官方的短期对外借款或贷款可以缓冲收支

不平衡对官方储备变动的压力。◼官方除了动用官方储备外，还可以通过短期对外借款或贷款来弥补收支不平衡并稳定汇率。官方结算差额衡量了一国货币当局所愿意弥补的国际收支差额。2.36综合差额◼综合差额（OverallBalance）所包括的线上交易最为全面

，仅仅将官方储备作为线下交易，它衡量一国官方通过变动官方储备来弥补的国际收支不平衡。◼当综合差额为盈余或赤字时，就要通过增加或减少官方储备来平衡。◼综合差额的状况直接影响到该国的汇率是否稳定；而动用官方储备弥补国际收支不平衡、维

持汇率稳定的措施又会影响到一国的货币发行量。因此，综合差额是非常重要的。◼衡量基础货币的变动，对货币政策的压力。◼IMF倡导使用综合差额这一概念。在没有特别说明的情况下，人们所说的国际收支盈余或赤字，通常指的是综合差额

盈余或赤字。2.37国际收支帐户基本关系◼国际收支帐户中心思想很简单：如同个人需要为买单付帐一样，一国必须为它在国外买单付帐。一个人支出大于收入时，必须通过出卖资产或借钱来填补亏空，一国经常帐户出现赤字，同样需要通过不同方式弥补：一是向外国人出售资产或借债，二是减少外汇储备。◼这一关系

表述为：◼经常帐户顺差+净资本流入+外汇储备增加=0◼或：经常帐户顺差+净资本流入=外汇储备增加2.38我国国际收支账户◼有些教科书把BPA定义为涉及外汇交易的记录。◼我国BPA包含不发生外汇收支的内容。第一，人民币结算的国际经济活动，如外企利润再投资记入资本项的FD

I贷方和经常项的利润汇出借方。第二，外商设备进口，国内没有支付外币，但是记入CA进口借方和资本项的FDI贷方。◼我国外汇管理局编制的“国家外汇结存及银行售汇表”报告外汇收支情况。2.39中国国际收支平衡表2007（单位：千美元

）项目行次差额贷方借方一.经常项目1371,832,6201,467,881,9981,096,049,377A.货物和服务2307,476,6041,342,205,9621,034,729,358a.货物

3315,381,3971,219,999,629904,618,232b.服务4-7,904,793122,206,333130,111,1261.运输5-11,946,91831,323,82343,270,74

02.旅游67,446,95337,233,00029,786,0473.通讯服务792,8861,174,5511,081,6654.建筑服务82,467,2805,377,0972,909,8175.保险服务9-9,760,431903,696

10,664,1276.金融服务10-326,437230,486556,9247.计算机和信息服务112,136,6804,344,7522,208,0728.专有权利使用费和特许费12-7,849,433342,6348,192,0679.咨询13724,1821

1,580,55210,856,37010.广告、宣传14575,3471,912,2651,336,91811.电影、音像15162,569316,285153,71612.其它商业服务168,676,78826,914,85218,238,06413.别处未

提及的政府服务17-304,260552,339856,599B.收益1825,688,49283,030,30857,341,8161.职工报酬194,340,0726,833,1302,493,0582.投资收益2021,348,42176,1

97,17954,848,758C.经常转移2138,667,52442,645,7273,978,2041.各级政府22-165,96034,947200,9072.其它部门2338,833,48442,

610,7803,777,297二.资本和金融项目2473,509,250921,960,702848,451,452A.资本项目253,099,0753,314,699215,624B.金融项目2670,410,175918,646,0

03848,235,8281.直接投资27121,418,332151,553,69330,135,3611.1我国在外直接投资28-16,994,8541,929,98218,924,8361.2外国在华直接投资29138,413,185149,623,

71011,210,5252.证券投资3018,671,98763,969,24145,297,2542.1资产31-2,324,01742,643,23744,967,2542.1.1股本证券32-15,188,6001,

753,20016,941,8002.1.2债务证券3312,864,58340,890,03728,025,4542.1.2.1(中)长期债券3410,590,58338,616,03728,025,4542.1.2.2

货币市场工具352,274,0002,274,00002.402.2负债3620,996,00421,326,004330,0002.2.1股本证券3718,509,60718,509,60702.2.2债务证券382,486,3972

,816,397330,0002.2.2.1(中)长期债券392,486,3972,816,397330,0002.2.2.2货币市场工具400003.其它投资41-69,680,144703,123,069772,803,2133.1资产42-151,485,86

229,879,034181,364,8963.1.1贸易信贷43-23,800,000023,800,000长期44-1,666,00001,666,000短期45-22,134,000022,134,0

003.1.2贷款46-20,805,513294,33021,099,842长期47-4,119,00004,119,000短期48-16,686,513294,33016,980,8423.1.3货币和存款49-2,381,75915,994,85918,37

6,6183.1.4其它资产50-104,498,59013,589,846118,088,436长期51000短期52-104,498,59013,589,846118,088,4363.2负债5381,805,718673,244,035591

,438,3173.2.1贸易信贷5429,100,00029,100,0000长期552,037,0002,037,0000短期5627,063,00027,063,00003.2.2贷款5717,296,028548,960,080

531,664,053长期586,988,11020,882,73813,894,628短期5910,307,918528,077,342517,769,4253.2.3货币和存款6034,316,94191,634,18457,317,2433.2.4其它负债611,092,750

3,549,7712,457,021长期621,132,3101,167,94135,631短期63-39,5612,381,8302,421,391三.储备资产64-461,744,102239,766461,983,8693.1货币黄金650003.

2特别提款权66-78,869078,8693.3在基金组织的储备头寸67239,766239,76603.4外汇68-461,905,0000461,905,0003.5其它债权69000四.净误差与遗漏7016,402,23216,402,23

202.41我国进出口趋势图：1979-2007（亿美元）2.42我国利用外商直接投资情况（79-06），亿美元2.43中国历年外汇储备总表--1950-2008年（10亿美元）年末EndofYear外汇储备ForexReserves年末EndofYear外汇储备Forex

Reserves年末EndofYear外汇储备ForexReserves19500.15719690.48319883.37219510.04519700.08819895.55019520.108197

10.037199011.09319530.09019720.236199121.71219540.0881973-0.081199219.44319550.18019740.000199321.19919560.117197

50.183199451.62019570.12319760.581199573.59719580.07019770.9521996105.04919590.10519780.1671997139.89019600.04619790.840199

8144.95919610.0891980-1.2961999154.67519620.08119812.7082000165.57419630.11919826.9862001212.16519640.16

619838.9012002286.40719650.10519848.2202003403.25119660.21119852.6442004609.93219670.21519862.0722005818.87219680.24619872.92320061066.

34420071528.2492008.61808.8282.44国际收支平衡表与国民收入账户的关系◼GDP=C+I+G+(X－M)；◼GNP=GDP+国外净要素报酬收入（NFP）◼经常账户差额CA可以近似地（忽略转移收支）表示为：CA=(X－M)+NFP◼从而，GNP=C

+I+G+CA，这就是国际收支和GNP的关系。◼假定T为税收，私人部门储蓄为S=Y－T－C,上式可整理为：CA=(S－I)+(T－G)这就是开放经济条件下进行宏观经济分析的最基本公式。2.45资金流量分析

◼4个部门:私人部门、政府、银行部门、中央银行◼3个市场：商品市场、货币市场、资本市场◼(I-S)+(G-T)+(X-M)=0◼储蓄缺口、税收缺口、外汇缺口◼会计恒等式，经济变量之间无必然因果关系，作为理解、分析国内外经济相互作用及其途径的工具。