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第四章现金流量表分析第一节现金流量表分析概述第二节现金流量表的项目分析第三节现金流量表的比率分析第四节现金流量表的趋势分析第五节现金流量表的结构分析1.“那些把眼光盯在利润上的企业，总有一天是没有利润可赚的”。－－－德鲁克2.做企业永

远的三个排序：现金流第一，利润第二，份额第三。曾经在一个沉郁的夜晚，我一如既往地、无力疲乏地沉思着。在啃过许多满是大量古怪和离奇的会计学知识之后，从某些新税制的漏洞里，寻找诀窍(没有任何道德上的顾虑)。突然，我听到一记敲门声，只有这一声，再没有其他声响了。那时，我

感到一阵不安的颤动，然后我听到“现金”一阵叮当，随后一个唬人的银行家踱了进来——我以前也常见到他。在他算计分数时，他的脸色就像钞票的绿光，而在他的眼睛里，能看到美元符号闪闪发光。银行家说：“注意现金流量”“现金流量”，银行家说，再没有其他话。我总是想，显耀那条乌

黑发亮的报表底线，该是很优雅的吧。但银行家发出一个洪亮的声音：“不，你的应收账款太高，堆积如山，直插云天”。他重复地说：“注意现金流量”。以后，我试图讲述关于我们可爱的存货的故事。那些存货，尽管很大，却充满了最逗人喜爱的东西。不过，银行家看着它们长大时，挥着手臂，带着狠劲的诅

咒，他叫嚷着：“停住，够了!把利息还给我，不要再给我瞎扯!”往下，我找寻能够添加无限广告空间的非现金项目，以替代总是外流的现金。不过为保持报表的黑线，我只好隐瞒掉折旧。然而，我的银行家，他说我做事太草率，抖动一下，然后他开始咬牙切齿。当我向他乞求贷款，他报以

一声呻吟，那个贷款利率，可能正好要最优惠利率加上八个基本点。然而为了保证我的纯洁，他坚持要些抵押——我所有的资产加上我的头皮。仅此而已，一个标准的利率。虽然我报表的底线还是黑色的，我已经仰面朝天，我的现金流出去了，而顾客款付得太慢。我的应收账款膨胀得几乎难以令人置信。结局确定无疑——无尽的苦

恼!而我听到银行家发出一句不祥的嘟哝：“注意现金流量”。赫伯特·S．小白利(HerbetS．Bailey，Jr．)这个故事告诉一个什么道理？案例引入：北亚实业的利润含金量北亚实业（集团）股份有限公司，自1995年上市以来

，9年内平均净资产收益率为8.68%，但公司从2004年起连续三年分别报出2.58亿、2.63亿和12.92亿的巨额亏损。经查实，北亚实业1998年至2003年，年度共报告运输业务收入为73,944.91万元，其中通过虚构未实际发生的业务虚增收入67,217.56万元。北亚实业净利润与经营性现金

流量的结合分析会计期间净利润经营活动产生的现金流量净额净利润含金量199858,105,865.31-52,152,996.47-89.76%199982,773,503.7012,360,473.5214.93%200010

0,834,470.7883,182,659.0182.49%200175,390,439.9651,133,035.8667.82%2002107,494,490.7197,794,372.5990.98%200356,743,586.86-129,57

5,688.04-228.35%合计481,342,357.3262,741,856.4713.03%其实北亚实业盈利质量恶化的讯号，早已在报表中出现。根据北亚实业的财务报表，1998-2003年期间共实现净利润4.81亿元，而在这期间共获

得经营活动现金流量净额0.62亿元，净利润的含金量仅为13%。结论：以收付实现制为基础编制的现金流量表，被人们比作是“利润的测谎仪”。净利润的含金量过低，属于典型的“纸面富贵”，这种“富贵”往往是难以为继的。因为净利润持续高于

经营活动产生的现金流量净额很可能走向两种结果：其一，销售是真实的，但没有收回现金，存在现金回收风险；其二，销售是虚构的，所以何来现金？北亚实业即属于第二种情况。第一节现金流量表概述1、现金流量——企业的生命线：现金流量：是指现金流入和流出的数量，它

等于现金流入减去现金流出。现金流量对于企业如同血液对于人体一样重要，是企业的生命线。一、现金流量表的概念及作用现金流入量现金流量现金流出量现金净流量现金净流量=现金流入量-现金流出量现金流量中的“现金”是指“广义现金”。具体包括：库存现金、银行存款、其他货币资金和现金等价物。1、库存现金、其

他货币资金---与对应会计科目核算内容一致。2、银行存款---与对应科目核算内容一致。但不包括“不能随时支付的存款”。3、现金等价物---是指从购买之日起，3个月内能变现的短期有价证券。确认的条件（同时具备）：期限短、流动性强、易于转换为已知金额现金、价值变动风险小。现金流量表是以收付实

现制为基础编制的，反映企业一定会计期间内，现金及现金等价物流入和流出信息的一张动态报表。我国会计准则规定现金流量表主表的编制格式：按经营活动、投资活动和筹资活动的现金流量，分别归集其流入量、流出量和净流量，最后得出企业

净现金流量。2、现金流量表概念：A、可提供企业的现金流量信息B、可对企业的支付能力、偿债能力和外部资金的需求情况，做出较为可靠的判断。C、不但可了解企业当前的财务状况，还可预测企业未来的发展趋势。D、便于报表使用者，评估报告期内与现金有关和无关的投资及筹

资活动。3、现金流量表作用：1、现金流量表的格式二、现金流量表的内容及格式（1）现金流量表的格式：报告式（2）现金流量表的构成内容：表头基本部分（正表）补充资料（报表附注）现金流量表的格式现金流量表会企03表编制单位:年度单位:元项目行次本年金额上年

金额一、经营活动产生的现金流量：1销售商品、提供劳务收到的现金2收到的税费返还3收到其他与经营活动有关的现金4经营活动现金流入小计5购买商品、接受劳务支付的现金6支付给职工以及为职工支付的现金7支付的各项税费8支付其他与经营活动有关的现金9经营活动现金流出小计10经营活动产

生的现金流量净额11二、投资活动产生的现金流量：12收回投资收到的现金13取得投资收益收到的现金14处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额15处置子公司及其他营业单位收到的现金净额16收到其他与投资活动有关的现金1

7投资活动现金流入小计18购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金19投资支付的现金20取得子公司及其他营业单位支付的现金净额21支付其他与投资活动有关的现金22投资活动现金流出小计23投资活动产生的现金流量净额24三、

筹资活动产生的现金流量：25吸收投资收到的现金26取得借款收到的现金27收到其他与筹资活动有关的现金28筹资活动现金流入小计29偿还债务支付的现金30分配股利、利润或偿付利息支付的现金31支付其他与筹资活动有关的现金32筹资活动现金流出小计33筹资活动产生的现金流量净额34四、

汇率变动对现金的影响35五、现金及现金等价物净增加额36期初现金及现金等价物余额37期末现金及现金等价物余额38补充资料行次本年金额上年金额1.将净利润调节为经营活动现金流量：39净利润40加：资产减值准备41固定资产折旧、油气资产折耗、生产性生物资产折旧

42无形资产摊销43长期待摊费用摊销44待摊费用减少（增加以“－”号填列）45预提费用增加（减少以“－”号填列）46处置固定资产、无形资产和其他长期资产的损失（收益以“－”号填列）47固定资产报废损失（收益以“－”号填列）48公允价值

变动损失（收益以“－”号填列）49财务费用（收益以“－”号填列）50投资损失（收益以“－”号填列）51递延所得税资产减少（增加以“－”号填列）52递延所得税负债增加（减少以“－”号填列）53存货的减少（增加以“－”号填列

）54经营性应收项目的减少（增加以“－”号填列）55经营性应付项目的增加（减少以“－”号填列）56其他57经营活动产生的现金流量净额582.不涉及现金收支的重大投资和筹资活动：59债务转为资本60一年内到期的可转换公司债券6

1融资租入固定资产623.现金及现金等价物净变动情况：63现金的期末余额64减：现金的期初余额65加：现金等价物的期末余额66减：现金等价物的期初余额67现金及现金等价物净增加额68现金流量表主要包括：经营活动现金流量、投资活

动现金流量和筹资活动现金流量。（1）经营活动产生的现金流量经营活动，是指企业投资活动和筹资活动以外的所有交易和事项，包括：销售商品或提供劳务、收到的税费返还、购买商品或接受劳务、支付的职工薪酬、支付的各项税费、支付的制造费用、支付的广告宣传费用等。2、现

金流量表的内容（2）投资活动产生的现金流量投资活动，是指企业长期资产的购建和不包括现金等价物范围内的投资及处置活动，包括：取得收回投资、取得投资收益、购建和处置固定资产、无形资产、在建工程等活动。（3）筹资活动产生的现金流量筹资活动，是指导致企业资本及债务规模和构成发生变化的活动，

包括：吸收投资、发行股票、发行债券、取得和归还借款、分配利润等活动。三、现金流量表的编制方法（一）编制依据是资产负债表、利润表和所有者权益变动表及有关账户记录资料。编制现金流量表的过程就是将权责制下的会计资料转换为收付制表示的现金流动1．直接法直接法：是通过现金收

入和现金支出的主要类别，反映来自企业经营活动的现金流量。采用直接法编制经营活动的现金流量时，一般以利润表中的营业收入为起算点，调整与经营活动有关项目的增减变动，然后计算出经营活动的现金流量（1）根据相应科目记录分析填列（2）公式调整（二）经营活动现金流量的填

列2．间接法间接法：是以本期净利润(或净损失)为起算点，调整不增加或不减少现金的收入与费用项目；调整属于投资活动、筹资活动的收益与损失；调整与经营活动有关的非现金流动资产与流动负债的增减变动，从而计算出经营活动现金流量的一种方法。（三）投资活动现金

流量的填列（四）筹资活动现金流量的填列（五）“汇率变动对现金及现金等价物的影响”项目第二节现金流量表项目分析1、经营活动现金流入量的阅读与分析2、经营活动现金流出量的阅读与分析3、经营活动现金净流量的阅读与分析4、经营活动现金流量的质量分析（1）

现金净流量小于零（2）现金净流量等于零（3）现金净流量大于零一、经营活动现金流量的阅读与分析1、销售商品、提供劳务收到的现金该项目反映企业本期销售商品、提供劳务收到的现金，以及前期销售商品、提供劳务本期收到的现金（包括销售收入和应向购买者收

取的增值税销项税额）和本期预收的款项，减去本期销售本期退回的商品和前期销售本期退回的商品支付的现金。此项目是企业现金流入的主要来源，通常具有数额大，所占比例高的特点。其与利润表中的营业收入项目相对比，可以判断企业销售收现情况。例题诚信实业股

份有限公司20*9年有关资料如下：利润表中的营业收入300万元，应收账款期初余额90万元；年末余额150万元。本年度发生坏账3万元已核销；本年度债务人企业用存货抵偿应收账款18万元；本年度收到以前年度核销的坏账24万元；

。根据上述资料，现金流量表中“销售商品、提供劳务收到的现金”项目金额为多少？答案300-60-3-18+24＝243万元2、收到的税费返还“收到的税费返还”项目，反映企业收到返还的所得税、增值税、营业税、消费税、关税和教育费附

加等各种税费返还款。收到的税费返还＝收到的增值税的返还＋收到的消费税、营业税、教育费附加的返还＋收到的所得税的返还利润表中的“补贴收入”项目，仅反映企业取得的各种补贴收入以及退回的增殖税等。退回的所得税，冲减

“所得税”项目；退回的消费税、营业税等，冲减“主营业务税金及附加”项目。因此在利润表上并没有得到反映，所得税返还，体现在现金流量表中。五粮液公司位于四川宜宾，是我国著名的酒类生产商，主要的品牌有五粮液、五粮春、金六福等。按照税法规定

，五粮液公司执行的所得税率为33%，但同时根据上市公司所得税先征33％再返18%的政策，每年都会收到较大金额的所得税返还，企业将这部分所得税返还直接冲减所得税费用，因此在利润表上并没有得到反映，而这个数据在现金流量表中可以较方便得到（见下

表）。由于所得税先征后返政策执行到2001年12月31日为止，优惠政策取消后对公司2002年的业绩造成一定负面影响。五粮液2000~2001年与补贴收入有关的主要报表数据（单位：元）利润表2000年2001年补贴收入－－现金流量表收到的税费返还13470

00002164624003、购买商品、接受劳务支付的现金该项目反映企业本期购买商品、接受劳务实际支付的现金（包括增值税进项税额），以及本期支付前期购买商品、接受劳务的未付款项和本期预付款项，减去本期发生的购货退回收到的现金。此项目应是企业现金流

出的主要方向，通常具有数额大，所占比重大的特点。将其与利润表的营业成本相比较，可以判断企业购买商品付现率的情况，借此可以了解企业资金的紧张程度或企业的商业信用情况，从而可以更加清楚地认识到企业目前所面临的财务状况如何。例题诚信实业有限公司为商品流通企业

，20*9年利润表中营业成本180万元；资产负债表中，应付账款年初余额9万元，年末余额6万元；预付账款年初余额0，年末余额1.5万元；存货年初余额210万元，年末余额270万元，其中，当年接受投资人投入存货24万元，其余为现金结算。根据上述资料，试计算购买商品、接受劳务支付的现金

。答案180+3+1.5+（60-24）＝220.5万元4、支付给职工以及为职工支付的现金该项目反映企业本期实际支付给职工的工资、奖金、各种津贴和补贴等职工薪酬。但是应由在建工程、无形资产负担的职工薪酬以及支付的离退休人员的职工薪酬除外。二者分别在“购建固定资

产、无形资产和其他长期资产支付的现金”和“支付其他与经营活动有关的现金”项目反映。5、支付其他与经营活动有关的现金该项目反映企业支付的罚款支出、支付的差旅费、业务招待费、保险费、经营租赁支付的现金等其他与经营活动

有关的现金流出，金额较大的应当单独列示。该项目主要与利润表的销售费用以及管理费用项目相对应。经营活动现金流量质量分析：1、经营活动产生的现金流量小于零A.初创期和成长期---是正常现象B.成熟期---意味着面临资金链断裂，从而导致企业破产C.衰退期---也是企业发展过程中的正常现象2

.经营活动产生的现金流量等于零现金流量等于零----企业的经营现金流量处于平衡状态从短期看，企业无须向短期周转中注入资金，仍然可以维持周转。从长期来看，一旦需要重新购置固定资产，企业就面临着资金的危机。3、经营活动产生的现金流量大于零，但

是无法完全弥补非付现成本由于积累的资金，不足以重新购置固定资产，企业在长期是面临危机的。4、经营活动产生的现金流量大于零，并且刚好可以弥补非付现成本企业摆脱了日常经营----在现金流量方面的压力，能够维持----经营活动的简单再生产。但是，无法为企业的扩充和进一步发展提供资金5、经营活动产生

的现金流量大于零，并且在弥补非付现成本后仍有剩余企业的经营现金流量，完全弥补非付现成本后，仍有剩余的资金可以用于投资活动等。有利于企业的长期可持续发展，企业运行处于一种良好的状态。富余的现金可以用于购置设备使企业获得更大的未来发展潜力1、收回投资所收到的现金反映企业出售、转让或到期

收回除现金等价物以外的交易性金融资产、长期股权投资而收到的现金，以及收回长期债权投资本金而收到的现金，但长期债权投资收回的利息除外。此项目不能绝对地追求数额较大。投资扩张是企业未来创造利润的增长点，缩小投资可能意味着企业在规避投资风险、投资战略改变或企业存在资金紧张的问题

。二、投资活动现金流量的阅读与分析（一）投资活动现金流量的解读2、取得投资收益收到的现金该项目反映企业因股权性投资而分得的现金股利，从子公司、联营企业或合营企业分回利润而收到的现金，以及因债权性投资而取得的现金利息收入，但股票股利除外。此项目存在发生额说明企业进入投资回收期。该项目金

额同利润表当中的投资收益项目进行对比分析，可以考察投资收益的收现状况，同资产负债表当中的投资资产金额进行对比分析，可以考察投资资产的现金回报情况。3、处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额该项目反映企业出售、报废固定资产、无形资产和其他长期资产所取得的现金（包括因资产毁损

而收到的保险赔偿收入），减去为处置这些资产而支付的有关费用后的净额，但现金净额为负数的除外。此项目一般金额不大，如果数额较大，表明企业产业、产品结构将有所调整，或者表明企业未来的生产能力将受到严重的影

响、已经陷入深度的债务危机之中，靠出售设备来维持经营。4、购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金该项目反映企业购买、建造固定资产、取得无形资产和其他长期资产所支付的现金及增值税款、支付的应由在建工程和无形资产负担的职工薪酬现金支出，但为购建固定资产而发生的借款利息资本化部分、融资

租入固定资产所支付的租赁费除外。此项目表明企业扩大再生产能力的强弱，可以了解企业未来的经营方向和获利能力，揭示企业未来经营方式和经营战略的发展变化。5、投资支付的现金该项目反映企业取得的除现金等价物以外的权益性投资和债权性投资所支付的现金以及支付的佣金、手续费等附加费用。此项目表明企业

参与资本市场运作、实施股权及债权投资能力的强弱，分析投资方向与企业的战略目标是否一致。（二）投资活动现金流量分析投资活动所关注的是：投资活动的现金流出----与企业发展战略、投资计划之间的吻合程度；投资活动的现金流入----

是否具有盈利性。初创期和成长期----企业会有大规模的投资活动，投资现金流量一般小于零。衰退期----一般会对固定资产等长期投资进行处置，投资现金流量一般会大于零。企业的投资活动明显地分为两类：（1）为对内扩大再生产或转产投资，

即购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金；（2）对外扩张性投资，即对外股权、债权投资支付的现金此两类活动的现金流量应有较强的计划性1、投资活动现金净流量小于或等于零应结合分析是否符合企业的发展阶段，是否与企业的发展战略和发展方向相一致。投资活动必须符合企业的发

展战略，盲目的投资在增加企业资金压力的同时，会导致巨大的亏损，或者投资无法收回，严重的可能会导致企业破产。2、投资活动现金流量大于零原因有二：A、企业投资回收的资金，大于投资的现金流出。B、由于企业迫于资金压力，处理

在用的固定资产或者持有的长期投资等1、吸收投资收到的现金该项目反映企业以发行股票、债券等方式筹集资金实际收到的款项，减去直接支付给金融企业的佣金、手续费、宣传费、咨询费、印刷费等发行费用后的净额。此项目表明企业通过资本市场筹资能力的强弱。三、筹资活动现金流量的阅读与分析（一）筹资活动现金流量的

阅读与分析该项目反映企业举借各种短期、长期借款而收到的现金。此项目数额的大小，表明企业通过银行筹集资金能力的强弱，在一定程度上代表了企业商业信用的高低。2、取得借款收到的现金3、偿还债务支付的现金该项目反映企业以

现金偿还债务的本金。此项目有助于分析企业，资金周转是否已经进行良性循环状态。该项目反映企业实际支付的现金股利、支付给其他投资单位的利润或用现金支付的借款利息、债券利息。利润的分配情况可以反映企业现金的充裕程度。4、分配股利、

利润或偿付利息支付的现金（二）筹资活动现金流量的阅读与分析1、筹资活动净现金流量小于或等于零这说明：企业偿还了大笔的债务。需要考虑：企业后续的资金需求和融资的能力2、筹资活动现金流量大于零分析一个企业的筹资活动现金流量大于零是否正常，关键看筹集的资金的目的，可能是因为企业扩大规模，也可能

是因为企业的投资失误，出现亏损、或者经营现金流量长期入不敷出所致四、现金流量表各组成部分符号组合类型在现金流量表中，企业的净现金流量是由经营现金净流、投资现金净流、融资现金净流三者合计组成的。由于现金是企业

赖以生存的发展基础，通过对现金流量表的各个项目现金状况的构成分析，我们可以得到很多关于企业经营状况有价值的信息，这种分析对深入了解企业的经营状况很重要。①经营现金净流量为“+”，投资现金净流量为“+”，融资现金净流量为“+”。这种公司主营业务在现金流方面能自给自足，投资

方面收益状况良好，这时仍然进行融资，如果没有新的投资机会，会造成资金浪费。②经营现金净流量为“+”，投资现金净流量为“+”，融资现金净流量为“-”。这种公司经营和投资良性循环，融资活动的负数是由于偿还借款引起，不足已威胁企业的财务状况。③经营现金净流量为“+”，投资现金净流量为“-”，融资现金净流

量为“+”。这种公司经营状况良好，通过筹集资金进行投资，企业往往是处于扩张时期，这时我们应着重分析投资项目的盈利能力。④经营现金净流量为“+”，投资现金净流量为“-”，融资现金净流量为“-”。这种公司经营状况虽然良好，但企业一方面要偿还以前的债务，另一方面要继续投

资，所以应随时关注经营状况的变化，防止财务状况恶化。⑤经营现金净流量为“-”，投资现金净流量为“+”，融资现金净流量为“+”。这种公司靠借钱维持生产经营的需要，财务状况可能恶化，应着重分析投资活动现金净流入是来自投资收益还是收回投资，如果是后者

，企业的形势将非常严峻。⑥经营现金净流量为“-”，投资现金净流量为“+”，融资现金净流量为"-"。经营活动已经发出危险信号，如果投资活动现金流入主要来自收回投资，则企业将处于破产的边缘，需要高度警惕。⑦经营现金净流量为“-”，投资现金净流量为“-”，融

资现金净流量为“+”。企业靠借债维持日常经营和生产规模的扩大，财务状况很不稳定，如果是处于投入期的企业，一旦渡过难关，还可能有发展，如果是成长期或稳定期的企业，则非常危险。⑧经营现金净流量为“-”，投资现金净流量为“-”，融资现金净流量为"-"。企业财务状况危急，必须及时扭转，这样的情况往

往发生在扩张时期，由于市场变化导致经营状况恶化，加上扩张时投入了大量资金，会使企业陷入进退两难的境地。1．资产减值准备该项目反映企业本期计提的坏账准备、存货跌价准备、短期投资跌价准备、长期股权投资减值准备、持有至到期投资减值准备、投资性房地产减值准备、固定资产减值准备、在建工程减值准备、无

形资产减值准备、商誉减值准备、生产性生物资产减值准备、油气资产减值准备等资产减值准备。本期计提资产减值准备时，减值损失已计入本期利润表中的相关损益项目，但实际上与经营活动现金流量无关。因此，在净利润的基础上进行调整计算时，应将其加回到净利润中。五、现金流量表附表主要项目分析2．固定

资产折旧、油气资产折耗、生产性生物资产折旧该项目分别反映企业本期计提的固定资产折旧、油气资产折耗、生产性生物生物资产折旧。由于资产折旧、折耗并不影响经营活动现金流量，则在净利润基础上调整计算时，应将其全部加回到净利润中。这两个项目分别反映企业本

期计提的无形资产摊销、长期待摊费用摊销。无形资产、长期待摊费用的摊销，增加了成本费用，并在计算净利润时从中扣除，由于没有发生现金流出，所以在将净利润调节为经营活动现金流量时应加回。3．无形资产摊销、长期待摊费用摊销4．待摊费用减少、预提费用增加分别

反映企业资产负债表“待摊费用”项目和“预提费用”项目的期初余额与期末余额的差额。待摊费用发生时，减少现金，不影响利润；待摊费用摊销时，不影响现金，减少利润。由此就导致了现金流量与利润的不平衡。所以如果该科目本

期增加，其减少现金的数额大于减少利润的数额，应调减利润以得到现金流量金额；如果该科目本期减少，其对利润的负影响大于对现金的负影响，应在利润的基础上加上减少的金额，以得到现金流量金额。5．处置固定资产、无形资产和其他长期资产的损失和固定资产报废损失这两个项目属于投资活动产生的损益，所以在将净利润

调节为经营活动现金流量时需要予以调节。预提费用的情况恰好与待摊费用相反。预提费用计提时，减少利润，不影响现金；预提费用使用时，不影响利润，减少现金。由此就导致了现金流量与利润的不平衡。所以应在利润的基础上加上预提费用的增加（或减去预提费用的减少）以得到现金

流量金额。6.公允价值变动损失该项目反映持有的金融资产、金融负债以及采用公允价值计量模式的投资性房地产的公允价值变动损益。属于投资活动损益，应予调整。企业发生的财务费用可以分别归属于经营活动、投资活动和筹资活动。对于属于经营活动产生的财务费用，若既影响净利润又影响经营

活动现金流量，如到期支付应付票据的利息，则不需要调整；对属于投资活动和筹资活动产生的财务费用，如长期借款利息，则只影响净利润，不影响经营活动现金流量，应在净利润的基础上进行调整。7.财务费用9．递延所得税资产减少和递延所

得税负债增加分别反映企业资产负债表“递延所得税资产”和“递延所得税负债”项目的期初余额与期末余额的差额。递延所得税在计提和缴纳时间上的不一致性导致了其对利润和现金流量影响时间上的不一致性。因此应在净利润的基础上进行调

整。投资损益是因为投资活动所引起的，与经营活动无关。因此无论是否有现金流量，该项目应全额调节净利润。但不包括计提的减值准备。8.投资损失10．存货的减少、经营性应收项目的减少和经营性应付项目的增加分别反映了企业资产负债表“存货”项目、企业本期经营性

应收项目（包括应收票据、应收账款、预付账款、长期应收款和其他应收款中与经营活动有关的部分及应收的增值税销项税额等）和企业本期经营性应付项目（包括应付票据、应付账款、预收账款、应付职工薪酬、应交税费、应付利息、应付股利、长期应付款、其他应付款中与经营活动有关的部分及应付的增值税进项

税额等）的期初余额与期末余额的差额。1、现金流动负债比率现金流动负债比率：是指年度经营活动产生的现金流量与当期流动负债的比值。表明现金流量对当期流动负债偿还满足程度的指标。其计算公式为：经营活动现金净流量现金流动负债比=----------------

-流动负债第三节现金流量表比率分析一、偿债财务比率分析正指标。可与同行业的债务比进行比较2、现金到期债务比率现金到期债务比率=经营现金净流量÷本期到期的债务正指标。可与同行业的债务比进行比较3、现金债务总额比率（债务保障率）经营现金净流量

现金债务总额比率=---------------总负债正指标。不应低于银行贷款利率二、获取现金能力分析1、每元销售现金净流入每元销售现金流入：指经营活动净现金流入与主营业务销售流入的比值。反映企业通过销售获取现金的能力。正指标；与同行、历史水平相比2、每股经营现金流量每股经营现金流量：

是经营活动现金净流量与发行在外的普通股股数的比值。该指标反映企业每一普通股获取的现金流入量。此指标越大，企业支付股利和资本支出的能力越强。3、全部资产现金回收率全部资产现金回收率：是经营活动净现金流入与全部资产的比值，反映企业运用全部资产并通过主营业务获取现金的能力。计算公式：

4、经营现金指数经营现金指数=经营活动产生的现金净额÷营业利润此指标接近“1”时，企业的盈利质量是比较高的。5、销售收现率销售商品提供劳务收到的现金销售收现率=-------------------------

-×100%主营业务收入此指标应为100%；低于95%，说明销售工作不正常；低于90%，说明可能存在比较严重的虚盈实亏。三、财务弹性分析财务弹性：指企业自身产生的现金与现金需求之间的适合程度。若企业自身产生的现金，大大少于现金需求，则只能从外部筹资。一个企业的债务越大，还债压力就

越大，再筹资就越困难。因此，财务弹性小的企业，由于筹资困难往往会失去盈利机会。1、现金流量适合比率现金流量适合比率：指经营活动现金净流入与同期资本支出、存货购置及发放现金股利的比值。反映经营活动现金满足主要现金需求的程度。现金一定时期经营活动流量产生的现金净流量＝×100%适合同期同期存同

期比率资本+货净投+现金支出资额股利计算结果：若指标等于1，说明企业经营活动所形成的现金流入，恰好能够满足企业日常基本需要；若比率小于1，说明企业经营活动产生的现金流入，不能满足需要；若比率大于1，说明企业经营

活动产生的现金流入，大于日常需要。2、现金再投资比率现金再投资比率：是经营活动现金净流量减去股利和利息支出后的余额与总投资的比值。反映企业有多少现金，留下来并投入企业用于资产更新和企业发展。经营活动现金净流量－现金股利现金再投资比率＝--

-----------------------------固定资对外其他营运产总额＋投资＋资产＋资金现金再投资比率，通常应在7%—11%之间，但各行业有区别，同一企业的不同时期也有区别。一般来讲，在企业高速扩张的年份，现

金再投资比率低一些，稳定发展的年份，要高一些。3、现金股利保障倍数现金股利保障倍数：指经营活动净现金流量与现金股利支付额之比。反映企业用年经营活动净现金流量，支付现金股利的能力。四、收益质量分析评价收益质量的财务比率是营运指数，它是经营活

动现金净流入与经营所得现金的比值。反映企业营运管理的水平和收益的质量。经营所得现金=净收益-非经营净收益+非付现费用若营运指数等于1：说明经营所得现金全部实现；若营运指数小于1：说明经营所得现金被营运资金占用；若营运指数大于1：说明一部分营运资金被收回，返回现金状态。第四

节现金流量表的趋势分析现金流量的趋势分析，需掌握三年或三年以上的现金流量资料。通过现金流量的趋势分析，可以观察企业现金流入、流出的长期变动趋势，并根据此趋势预测企业未来现金流入、流出可能达到的水平。定比指数法又称定基增长速度，是将各年现金流

量的累计增减额，与某一固定时期的现金流量水平进行对比，反映企业各期现金流量与固定时期对比的总增长变化情况。一、定比指数法二、环比指数法环比指数法又称环比增长速度，是将各年现金流量的逐期增加额，与其前一年的

现金流量水平进行对比，反映企业各期现金流量，比其前一期增长变化的情况。两种方法相比，定比指数主要用于说明企业现金流量在一个比较长的时期内总的发展变化的情况；环比指数主要用于说明企业现金流量各期发展变化的情况。现金流量表的结构分析：是指在现金流量表有关数据基础上

，分析现金流入、现金流出的构成和现金余额的形成原因。第五节现金流量表的结构分析一、现金流入结构分析现金流入结构分析，就是将经营活动、投资活动和筹资活动的现金流入加总合计，然后计算每个现金流入项目金额，占总流入金额的比率，从而可以了解企业现金流入的构成比例以及其来源。步骤主要如下：1.编制现金流入结

构分析表2.现金流入结构分析评价A公司2006—2010年现金流入项目20102009200820072006销售商品、提供劳务收到的现金1127523743775614087497667364647收到其他与经营活动有关的现金

2423695684150666417084经营活动现金流入小计1151759753343618237504331381731投资活动现金流入小计00000筹资活动现金流入小计7615041532500现金流入合计1151835753493618652507581381731A公司2

006—2010年现金流入结构分析表项目20102009200820072006销售商品、提供劳务收到的现金97.89%98.71%99.26%98.05%95.52%收到其他与经营活动有关的现金2.10%1.27%0.67%1.31%4.48%经营活动现金流入小计99.99%9

9.98%99.93%99.36%100%投资活动现金流入小计00000筹资活动现金流入小计0.01%0.02%0.07%0.64%0现金流入合计100%100%100%100%100%现金流出结构分析：就是将经营活动、投资活动和筹资活动的现金流出加总合计，然后计算每个现金流出项目金额

占总流出金额的比率。现金流入结构的分析，可帮助信息使用人明白现金的来源。而现金流出分析，就是要识别现金流的去向。步骤主要如下：1.编制现金流出结构分析表2.现金流出结构分析评价二、现金流出结构分析现金流量净额结构分析

：是对经营活动、投资活动、筹资活动以及汇率变动影响的现金流量净额，占全部现金净流量的比重进行分析。通过分析，了解企业的现金流量净额是如何形成与分布的，进而对经营活动、投资活动、筹资活动的现金流入与其现金流出进行比较，找出影响现金流量净额的因素，为改进企业现金流量状况提供依据。三、现

金流量净额结构分析案例：四川长虹的辉煌与悲怆表7-4四川长虹的收入、利润和现金流量对比表单位：亿元项目2001200220032004销售收入95126141115净利润0.891.762.41-36.81经营现金流量净额13.73-29.73-7.757.60经营周期现

金流量萌芽期成长期成熟期衰退期经营活动产生的现金流量小于零正常长期持续状态说明回笼现金的能力很差很差经营活动产生的现金流量等于零中等长期持续状态说明回笼现金的能力很差一般经营活动产生的现金流量大于零但

不足以补偿当期的非现金消耗性成本较好长期持续状态仍然不能给予较高评价较好经营活动产生的现金流量大于零并恰能补偿当期的非现金消耗性成本好较好好好经营活动产生的现金流量大于零并在补偿当期的非现金消耗性成本后仍有剩余很好很好很好很好复习思考题现金流

量表与资产负债表、利润表有何关系？现金流量表的内涵及其编制基础是什么？现金流量的分类及其所包含的项目有哪些？经营现金流量与净利润差异的具体原因有哪些？经营现金流量与净利润综合分析的作用何在？

如何评价经营活动现金净流量的变化？借助现金流量指标，如何透视盈利质量？现金流量表结构分析的意义何在？现金流量表趋势分析的意义何在？